國家(jia)電網有(you)限公(gong)司印發了2020年(nian)改革攻堅重點工(gong)作安排【國家(jia)電網體改(2020)8號】(以下簡稱“8號文”),該文對(dui)12項重點工(gong)作進行了重點部署。
當前市場關(guan)(guan)注的幾項重點工作優(you)先(xian)級排序(xu)已基本清(qing)晰(xi)。從全文來(lai)看,可以清(qing)晰(xi)看到(dao)當前最為關(guan)(guan)鍵也是市場最為關(guan)(guan)心的幾個議題優(you)先(xian)排序(xu)級:混改>統(tong)一電(dian)(dian)(dian)力(li)市場建設>輸配電(dian)(dian)(dian)價改革>增量配電(dian)(dian)(dian)。
混(hun)改(gai)(gai)勢在必行(xing),或將成(cheng)為(wei)2020年國網(wang)首要任(ren)務(wu)。由于12項安排(pai)中(zhong)排(pai)序第(di)一(yi)位(wei)的為(wei)推進更大(da)范圍混(hun)改(gai)(gai),我們(men)認為(wei)“體制改(gai)(gai)革(ge)”或將是2020年國家電網(wang)第(di)一(yi)大(da)重點工(gong)作(zuo),從兩個角(jiao)度來說(shuo),堅定不移大(da)闊步推進混(hun)改(gai)(gai)是時代必然:
1)這完全符合(he)中央近幾年(nian)多次(ci)強(qiang)調的國企改(gai)革(ge)、混合(he)所(suo)有制(zhi)改(gai)革(ge)政策導向(xiang)。
2)國(guo)家(jia)電(dian)網引(yin)入外(wai)部(bu)(bu)投資(zi),是(shi)近年凈(jing)利(li)潤、ROE盈利(li)能(neng)(neng)力下降導致的資(zi)本開支能(neng)(neng)力不能(neng)(neng)在(zai)4500億(yi)上(shang)方(fang)持續增長的必然結(jie)果,通過(guo)引(yin)入外(wai)部(bu)(bu)資(zi)本并且加快部(bu)(bu)分公司(si)上(shang)市進度等混(hun)改機制,能(neng)(neng)更好(hao)地借助外(wai)部(bu)(bu)資(zi)本,實現(xian)改善國(guo)網核心財務數(shu)據的同(tong)時,同(tong)時提升國(guo)家(jia)電(dian)網內(nei)部(bu)(bu)管理體系和業務機制創新發展。
特高(gao)壓引入戰投(tou)打響混改第一槍,國網加快(kuai)節奏從多方向(xiang)、多維度全面推進(jin)混改進(jin)程(cheng)。
1)2018年底國(guo)網(wang)提出十大(da)混改(gai)(gai)方向,其(qi)中(zhong)最引(yin)(yin)人(ren)矚目(mu)就(jiu)是特高(gao)壓環節(jie)引(yin)(yin)入(ru)混改(gai)(gai),由于(yu)單條(tiao)特高(gao)壓項(xiang)(xiang)目(mu)在200億(yi)以上,引(yin)(yin)入(ru)混改(gai)(gai)能較(jiao)大(da)程度改(gai)(gai)善目(mu)前國(guo)網(wang)投資捉襟見肘的情況(kuang)。對(dui)于(yu)目(mu)前國(guo)網(wang)同時特高(gao)壓項(xiang)(xiang)目(mu)屬于(yu)類固定(ding)(ding)收(shou)益(yi)項(xiang)(xiang)目(mu),運送電量一(yi)旦穩(wen)定(ding)(ding),收(shou)益(yi)模(mo)型較(jiao)容易測算,因(yin)此作為引(yin)(yin)入(ru)戰投方向非常合適。
2)四(si)家二級公(gong)司基本完(wan)成混改,代表了目前國網電動(dong)汽車公(gong)司已經在(zai)積(ji)極尋找相關投資方聯合投資運營充電樁。
3)信息(xi)通信、綜合(he)(he)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)服務領導(dao)擴(kuo)大混(hun)改實(shi)施(shi)(shi)范圍,意(yi)味著除了與廣電合(he)(he)資(zi)投資(zi)5G外(wai)還有更多的(de)(de)增量信息(xi),兩個領域分別代(dai)表能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)互聯(lian)網(wang)基礎設(she)施(shi)(shi)建設(she)、用(yong)戶側(ce)開源(yuan)(yuan),擴(kuo)大混(hun)改實(shi)施(shi)(shi)范圍,意(yi)味著此前華為、阿里、騰訊、京東等(deng)合(he)(he)作(zuo)企(qi)業的(de)(de)名單(dan)以及合(he)(he)作(zuo)的(de)(de)項目可能(neng)(neng)進(jin)一(yi)步增加(jia)。
4)以(yi)機器人、無人機為特色的國(guo)網(wang)智能(neng)目(mu)前(qian)已(yi)經在科創板輔導期,后續可能(neng)會有更多子、孫公(gong)司(si)(si)登陸資(zi)本市場,年內完成這(zhe)一時間目(mu)標也意味著國(guo)網(wang)希望相(xiang)關公(gong)司(si)(si)上市節奏能(neng)夠加快。
建立靈活高效的市(shi)場化經營機制是提升企(qi)業(ye)特別是市(shi)場化企(qi)業(ye)經營效率的核(he)心(xin)。
1)目前國網(wang)旗下多數上市(shi)公司均為市(shi)場化(hua)單位(wei),推行(xing)職(zhi)業經理人(ren)、彈性(xing)薪酬有(you)助于市(shi)場化(hua)效能進一步(bu)釋放(fang)。
2)上(shang)市(shi)公司推廣股(gu)權(quan)激勵(li),意味著除了國(guo)電(dian)南(nan)瑞以(yi)外,其余例如許繼電(dian)氣、平高電(dian)氣、置信電(dian)氣、涪陵電(dian)力等上(shang)市(shi)企業中(zhong)得到更大(da)范圍推廣。
此外8號文發布(bu)了(le)一系列(lie)改革亮點:加快(kuai)產業(ye)(ye)公司(si)上市,推廣上市公司(si)股權激勵范圍,對市場化程(cheng)度高的(de)二級公司(si)放權,推進全國統一的(de)現貨交易市場,嚴格(ge)落實能源局新一輪輸配電價(jia)核準(zhun)以(yi)及增量配網建設(she),加快(kuai)發展培育IGBT、儲能、芯(xin)片等新業(ye)(ye)務(wu),加快(kuai)金融、電商等創新模式業(ye)(ye)務(wu)融合。