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2019年(nian)末到2020年(nian)初的(de)新冠(guan)肺炎(yan)疫情(qing)嚴(yan)重沖擊我國社會經濟(ji)的(de)正(zheng)常發(fa)展。在黨中央、國務院的(de)科學領導(dao)和各(ge)條戰線工作人(ren)員的(de)不懈奮戰下，疫情(qing)得(de)到及時有效(xiao)的(de)控制。為(wei)應(ying)對疫情(qing)沖擊，電力(li)行業采(cai)取(qu)許多(duo)措施保供應(ying)、降電價，確保了疫情(qing)期間社會生活(huo)生產的(de)正(zheng)常運行，為(wei)各(ge)行各(ge)業穩妥復工復產提供有力(li)支持。

在新(xin)一輪電改5周年(nian)之際(ji)，筆者希望透過(guo)疫(yi)情沖(chong)擊來(lai)分(fen)析中國(guo)電力(li)市場改革存在的一些深層但未引起(qi)充分(fen)重(zhong)視的問(wen)題(ti)。

電力市場應具備的抗風險能力

我國(guo)電(dian)改需(xu)要高度(du)關注(zhu)風(feng)(feng)險(xian)(xian)問(wen)題，這是(shi)市(shi)(shi)場化改革的(de)(de)(de)應有之義(yi)。電(dian)力(li)市(shi)(shi)場在提(ti)升資(zi)源配置效率(lv)的(de)(de)(de)同時，也要為市(shi)(shi)場主體(ti)提(ti)供防(fang)范和規避風(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)工具(ju)。中國(guo)電(dian)力(li)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)抗(kang)風(feng)(feng)險(xian)(xian)能力(li)應該具(ju)備兩個特(te)征：制度(du)韌性和制度(du)彈性。寬泛(fan)而言，前者可以(yi)理(li)解為一種(zhong)(zhong)市(shi)(shi)場吸收(shou)和化解風(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)能力(li)；而后(hou)者則是(shi)一種(zhong)(zhong)市(shi)(shi)場從風(feng)(feng)險(xian)(xian)沖擊中迅速恢復(fu)的(de)(de)(de)能力(li)。

1.制度韌性

電力(li)(li)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)制(zhi)度(du)韌性，是指電力(li)(li)市(shi)(shi)場(chang)(chang)具(ju)備在經受外生沖(chong)擊后仍(reng)能(neng)保(bao)持(chi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)正常(chang)運行的(de)能(neng)力(li)(li)，也就是說市(shi)(shi)場(chang)(chang)具(ju)備消(xiao)化(hua)供求(qiu)形勢(shi)急劇變化(hua)的(de)能(neng)力(li)(li)。外生沖(chong)擊可能(neng)來(lai)自供求(qiu)兩側，對于未造成顯著物理性破壞的(de)供給側沖(chong)擊，或(huo)者大幅急劇的(de)需求(qiu)側負(fu)荷波(bo)動，電力(li)(li)市(shi)(shi)場(chang)(chang)都能(neng)夠通過價(jia)格(ge)信號(hao)迅速地實現新的(de)均衡。這(zhe)種均衡狀態的(de)調整過程(cheng)伴(ban)隨著風(feng)險。

電力市(shi)場(chang)的(de)風險(xian)(xian)眾多(duo)，大致包(bao)括(kuo)數(shu)量(liang)風險(xian)(xian)和價(jia)格(ge)風險(xian)(xian)兩類。在市(shi)場(chang)受(shou)到(dao)沖擊并向新均衡狀態過渡時，市(shi)場(chang)主體不(bu)可(ke)避免(mian)地要面對交(jiao)易數(shu)量(liang)和交(jiao)易價(jia)格(ge)的(de)波(bo)動風險(xian)(xian)，甚至多(duo)重風險(xian)(xian)疊加。

要(yao)使市場具備抗(kang)擊風險的(de)制度韌性，就必(bi)須讓市場主體在(zai)市場中具備必(bi)要(yao)的(de)避險工具和能(neng)(neng)力(li)。市場優化資源配(pei)置的(de)作用，絕不僅(jin)僅(jin)是讓低成(cheng)本(ben)機組多發(fa)電(dian)那么簡單，更要(yao)考驗企(qi)業預判和承受市場風險的(de)能(neng)(neng)力(li)，而這背(bei)后又是對企(qi)業家才(cai)能(neng)(neng)、研發(fa)創新實力(li)的(de)挑選(xuan)，恰是我們高(gao)質(zhi)量發(fa)展(zhan)所(suo)(suo)需的(de)真正動能(neng)(neng)所(suo)(suo)在(zai)。

因此，市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)制(zhi)(zhi)度韌性根本上來自于市(shi)場(chang)機(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)有效性。世界(jie)上既沒(mei)有無風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)，也沒(mei)有不會(hui)遭受風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)。如果(guo)無法讓行業(ye)和(he)經濟(ji)發展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)動能(neng)通過市(shi)場(chang)機(ji)制(zhi)(zhi)有效釋(shi)放，那(nei)么電(dian)力(li)市(shi)場(chang)就不可能(neng)真正地(di)具備抗風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)力(li)。更可能(neng)出現的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)況是，一(yi)有風(feng)吹草動，市(shi)場(chang)便無所適(shi)從，跑到政(zheng)府面前(qian)“嗷嗷待哺”。

2.制度彈性

電(dian)(dian)力(li)市場(chang)的(de)(de)制度彈性(xing)，是(shi)指當電(dian)(dian)力(li)市場(chang)的(de)(de)基礎設施在(zai)經受外生(sheng)沖(chong)擊(ji)并受到(dao)(dao)嚴重(zhong)損害后，能(neng)夠通(tong)過各種措施迅速恢(hui)復到(dao)(dao)正常狀(zhuang)態(tai)的(de)(de)能(neng)力(li)。伴(ban)隨著全球(qiu)自然(ran)災害頻發（當然(ran)也有非自然(ran)災害事件，比(bi)如網絡(luo)攻擊(ji)、恐怖襲(xi)擊(ji)、地緣政治沖(chong)突等(deng)）和(he)電(dian)(dian)力(li)系(xi)統特征(zheng)變化（尤其(qi)是(shi)可(ke)再生(sheng)能(neng)源發電(dian)(dian)比(bi)重(zhong)不斷提(ti)高），各國政府和(he)學術界(jie)都在(zai)密切(qie)關注電(dian)(dian)力(li)系(xi)統的(de)(de)系(xi)統彈性(xing)（和(he)/或恢(hui)復力(li)）問題。

在(zai)成熟電(dian)(dian)(dian)(dian)力市(shi)場(chang)(chang)(chang)國(guo)家，系(xi)統(tong)彈性與市(shi)場(chang)(chang)(chang)運(yun)行密切結(jie)合在(zai)一起。之所以要確保(bao)電(dian)(dian)(dian)(dian)力系(xi)統(tong)彈性，是(shi)著眼于保(bao)障電(dian)(dian)(dian)(dian)力市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)正(zheng)(zheng)常運(yun)行。不過(guo)在(zai)系(xi)統(tong)彈性的(de)實現方式(shi)上，政策界和學(xue)術界仍存在(zai)爭論。中(zhong)國(guo)近(jin)年來(lai)也(ye)在(zai)關注彈性電(dian)(dian)(dian)(dian)網或電(dian)(dian)(dian)(dian)網恢(hui)復力的(de)研究，但(dan)研究范圍(wei)仍相對狹(xia)窄，與市(shi)場(chang)(chang)(chang)化改革(ge)(ge)也(ye)仍相距(ju)甚遠，當然，這不是(shi)本(ben)文(wen)重(zhong)點(dian)。我(wo)們要強調的(de)是(shi)，電(dian)(dian)(dian)(dian)力市(shi)場(chang)(chang)(chang)改革(ge)(ge)必須具備承受風險沖擊的(de)能(neng)力，這是(shi)真(zhen)正(zheng)(zheng)電(dian)(dian)(dian)(dian)力市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)內(nei)在(zai)要求。

疫情反映的電力市場建設問題

疫(yi)情對中國電力市場運行和改革的影(ying)響主(zhu)要體現(xian)在電量(liang)交(jiao)易方(fang)面(mian)，現(xian)貨(huo)試點仍未實(shi)際運行，所受影(ying)響有限。

1.電量交易市場的表現

疫(yi)情首(shou)先檢驗(yan)了(le)電(dian)(dian)量交(jiao)易和電(dian)(dian)力用(yong)戶(hu)對供求波動風險的(de)承受(shou)(shou)能力。受(shou)(shou)疫(yi)情影響(xiang)，整(zheng)個(ge)春節假期意外延長，電(dian)(dian)力需求持續低迷，造成年前(qian)已(yi)經簽訂的(de)長協合同在(zai)交(jiao)割(ge)、考核和結算方面(mian)都(dou)面(mian)臨(lin)一(yi)定困難。比較而言，用(yong)戶(hu)側比發電(dian)(dian)側承受(shou)(shou)更大(da)風險。如(ru)果不是(shi)(shi)全部，也是(shi)(shi)絕大(da)多數用(yong)戶(hu)和售電(dian)(dian)公司都(dou)會面(mian)臨(lin)較大(da)電(dian)(dian)量偏差的(de)風險。

按(an)正常(chang)規則，用戶(hu)和售電公司(si)須支付偏差(cha)考(kao)核罰款(kuan)。由于(yu)疫情屬于(yu)不可抗力，各地(di)出臺(tai)了補丁政(zheng)策，或(huo)者(zhe)擴(kuo)大(da)考(kao)核范圍、或(huo)者(zhe)直接取(qu)消考(kao)核，或(huo)者(zhe)計劃調整交(jiao)易方式等等。

同時，疫情(qing)也檢驗了月(yue)度集中(zhong)交(jiao)易的(de)“市場”成色。理論上(shang)，交(jiao)易品種(zhong)的(de)時間越短，越能準確(que)反(fan)(fan)映短期市場的(de)真(zhen)實(shi)供求狀況，如果(guo)市場有效，那么價格應該反(fan)(fan)應比較(jiao)靈敏。這是(shi)我們(men)希望設置較(jiao)短時段交(jiao)易的(de)原因(yin)。然(ran)而從部(bu)分省(sheng)份(fen)，比如廣東省(sheng)的(de)月(yue)度集中(zhong)交(jiao)易情(qing)況來(lai)看，場內交(jiao)易與真(zhen)實(shi)市場之(zhi)間仍保持穩定的(de)解耦關系。

雖然國民經(jing)濟(ji)的電(dian)力供(gong)(gong)求已(yi)經(jing)實際劇(ju)烈變化，但(dan)場(chang)內供(gong)(gong)求調整(zheng)和(he)價格水平(ping)卻依舊保持風平(ping)浪靜。或許(xu)從市場(chang)運行機構的角度(du)(du)，這代表了一種“理性”結果，但(dan)從經(jing)濟(ji)規律角度(du)(du)來，實在難與理性掛鉤。

盡管(guan)疫(yi)情沖擊屬于(yu)不可抗力(li)(li)，但其性(xing)質是(shi)需(xu)求(qiu)(qiu)側沖擊，屬于(yu)電(dian)力(li)(li)市(shi)(shi)場最(zui)擅長處理的(de)(de)對(dui)象。然而，現(xian)有市(shi)(shi)場體(ti)系和市(shi)(shi)場設計，面對(dui)如此顯著的(de)(de)需(xu)求(qiu)(qiu)波(bo)動，竟然毫無反應(ying)(ying)，完全不具備消(xiao)化供求(qiu)(qiu)波(bo)動的(de)(de)能力(li)(li)，更不用說用價格引導供求(qiu)(qiu)了。所(suo)以我們(men)看到，除(chu)非政府主(zhu)(zhu)動調整偏(pian)差考核，否(fou)則(ze)電(dian)量(liang)交易已經崩(beng)盤；同時(shi)，在(zai)市(shi)(shi)場無所(suo)作為時(shi)，最(zui)直接的(de)(de)降價反應(ying)(ying)還要(yao)依(yi)靠價格主(zhu)(zhu)管(guan)部(bu)門。

總之，現有電量交易實在難與(yu)“市場(chang)”相稱。當然，這里分析的問題仍僅(jin)針對電量交易已經覆(fu)蓋的范圍(wei)而言，對于未放開(kai)的用(yong)戶，其電價下降(jiang)只能依靠行政(zheng)降(jiang)電價。

2.電力市場設計的問題

以上表現(xian)反映出兩個深層問題：第一，電(dian)量交易帶給用(yong)戶的(de)收益(yi)和風險是什么，或者(zhe)，現(xian)有電(dian)量交易機制(zhi)如(ru)(ru)何處理收益(yi)與風險的(de)關(guan)系(xi)(xi)？第二，電(dian)量交易機制(zhi)如(ru)(ru)何反映需(xu)求波動，或者(zhe)容納用(yong)戶的(de)用(yong)電(dian)調整需(xu)求，更(geng)進一步(bu)，這(zhe)關(guan)系(xi)(xi)到電(dian)量交易如(ru)(ru)何有效地適(shi)應經濟發展要求？

電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)交(jiao)易(yi)(yi)機(ji)(ji)制下的(de)收益與(yu)(yu)風險(xian)平衡(heng)機(ji)(ji)制。用戶(hu)參(can)與(yu)(yu)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)交(jiao)易(yi)(yi)的(de)收益和(he)風險(xian)。用戶(hu)（企(qi)業、售電(dian)(dian)(dian)公司）參(can)加電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)交(jiao)易(yi)(yi)的(de)直接收益是低電(dian)(dian)(dian)價(jia)、低用電(dian)(dian)(dian)成本(ben)(ben)。相比于原(yuan)來由(you)政府部(bu)門確定(ding)(ding)年度計(ji)劃，由(you)電(dian)(dian)(dian)網企(qi)業執行(xing)的(de)傳統(tong)計(ji)劃電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)制，電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)交(jiao)易(yi)(yi)能(neng)夠(gou)在一定(ding)(ding)程(cheng)度上改善電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)配置的(de)效率。低成本(ben)(ben)、高性(xing)能(neng)的(de)機(ji)(ji)組能(neng)夠(gou)獲得(de)更(geng)多發電(dian)(dian)(dian)小時數，而(er)用戶(hu)則能(neng)得(de)到更(geng)便宜的(de)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)，從(cong)而(er)降低企(qi)業投入。盡(jin)管(guan)降電(dian)(dian)(dian)價(jia)不(bu)是市(shi)場機(ji)(ji)制的(de)唯一目標，但(dan)在特定(ding)(ding)供(gong)求形勢和(he)宏(hong)觀背景下，這是電(dian)(dian)(dian)價(jia)向合(he)理區間(jian)過渡的(de)一個階(jie)段性(xing)趨勢。

用(yong)(yong)戶參加電(dian)量交(jiao)易享(xiang)受低電(dian)價的(de)同(tong)(tong)時，也需(xu)要(yao)承(cheng)擔(dan)履約責任。用(yong)(yong)戶雖然可(ke)以自主決定用(yong)(yong)電(dian)量，但實際用(yong)(yong)電(dian)模式(shi)如果(guo)不按合同(tong)(tong)執行，那(nei)么就會給系(xi)統中的(de)其他主體造成潛在風險，需(xu)要(yao)系(xi)統運營機(ji)構來代為消化偏差。因此(ci)，用(yong)(yong)戶一(yi)旦簽訂了(le)需(xu)要(yao)實際交(jiao)割的(de)中遠期實物(wu)合同(tong)(tong)，也就自然而然地承(cheng)擔(dan)起了(le)嚴格履約的(de)責任。

履(lv)約(yue)責任意味(wei)著用戶會面對(dui)履(lv)約(yue)風險，也就是說，違約(yue)就要接受處罰。如(ru)果沒有約(yue)束(shu)和懲罰，那么用經濟學語言(yan)，合同的(de)承(cheng)諾(nuo)（Commitment）便不可(ke)信(xin)。因此我(wo)們(men)看到電(dian)量交(jiao)易合同都要面臨(lin)“考核”。我(wo)們(men)暫(zan)且(qie)將“考核”理解為(wei)嚴格意義的(de)考核，比如(ru)像(xiang)國外某些成熟電(dian)力市場(chang)，每一千瓦時的(de)偏(pian)差都適用很高的(de)不平(ping)衡(heng)結算價格。

用戶(hu)要(yao)充分履約(yue)會受(shou)(shou)到許多因素的(de)制約(yue)。一方面(mian)，用戶(hu)用電(dian)(dian)(dian)模式的(de)內在(zai)變化(hua)與電(dian)(dian)(dian)力(li)合同的(de)剛性執行可能會發生(sheng)(sheng)潛(qian)在(zai)的(de)沖(chong)突，因為電(dian)(dian)(dian)力(li)是引致型需求(qiu)，電(dian)(dian)(dian)力(li)需求(qiu)除受(shou)(shou)電(dian)(dian)(dian)價影(ying)響(xiang)外(wai)，還要(yao)受(shou)(shou)到用戶(hu)（企業）的(de)生(sheng)(sheng)產技術、目標市場和替代要(yao)素等因素影(ying)響(xiang)。另一方面(mian)，電(dian)(dian)(dian)力(li)系統(tong)的(de)連續時時運行會受(shou)(shou)到各種(zhong)外(wai)生(sheng)(sheng)風險(xian)擾(rao)動，用戶(hu)的(de)履約(yue)同樣(yang)會面(mian)對各種(zhong)直接或(huo)間接的(de)沖(chong)擊(ji)(ji)，這些擾(rao)動沖(chong)擊(ji)(ji)往(wang)往(wang)具有隨(sui)機性，精準預(yu)測難度較高。

電(dian)力市場應(ying)該(gai)如(ru)何管理(li)風(feng)(feng)(feng)險(xian)？健全的(de)電(dian)力市場必須協調企(qi)業經(jing)營(ying)目(mu)標與用(yong)電(dian)合同(tong)履(lv)約之間矛(mao)盾。這需要市場為用(yong)戶(hu)提(ti)供足夠(gou)的(de)自(zi)(zi)主(zhu)決(jue)策權，包(bao)括充分的(de)交易機會、自(zi)(zi)主(zhu)計劃(hua)和自(zi)(zi)主(zhu)調度。這樣用(yong)戶(hu)可以根據經(jing)營(ying)決(jue)策需要來選擇合適的(de)購電(dian)合同(tong)，并有條件主(zhu)動地履(lv)行合同(tong)，降低履(lv)約風(feng)(feng)(feng)險(xian)。當然(ran)，僅靠這種方式(shi)無法根除風(feng)(feng)(feng)險(xian)，但卻能消除因(yin)交易機制扭曲而產生的(de)大部分風(feng)(feng)(feng)險(xian)，主(zhu)要是數(shu)量風(feng)(feng)(feng)險(xian)。

健全(quan)的(de)電(dian)力市場(chang)(chang)除(chu)了(le)(le)基本的(de)電(dian)力交易外(wai)，還(huan)要(yao)具(ju)備風(feng)險(xian)管(guan)理(li)功能。任(ren)何電(dian)力市場(chang)(chang)都不可(ke)能提(ti)供(gong)無風(feng)險(xian)的(de)交易，成熟市場(chang)(chang)中風(feng)險(xian)主(zhu)要(yao)是跨期或(huo)跨域的(de)價格風(feng)險(xian)。針對這(zhe)些無法(fa)根(gen)除(chu)的(de)風(feng)險(xian)，市場(chang)(chang)要(yao)提(ti)供(gong)有效的(de)避險(xian)手段，主(zhu)要(yao)是金融工具(ju)；當然，除(chu)了(le)(le)金融工具(ju)之(zhi)外(wai)，健全(quan)的(de)電(dian)力市場(chang)(chang)往往還(huan)需要(yao)專門提(ti)供(gong)風(feng)險(xian)對沖服務的(de)交易商。

電(dian)力市場為用戶提供的(de)交易(yi)組織(zhi)方(fang)式(shi)與風險管(guan)(guan)理方(fang)式(shi)，必須是內(nei)在一(yi)致(zhi)的(de)。比(bi)如，美國和歐洲典型競爭性電(dian)力市場中(zhong)數量(liang)型風險的(de)管(guan)(guan)理是完(wan)全不同的(de)，各自(zi)的(de)數量(liang)風險管(guan)(guan)理完(wan)全內(nei)嵌在各自(zi)現貨-遠期的(de)交易(yi)體系當(dang)中(zhong)。而(er)價格風險且(qie)是依靠非常完(wan)善的(de)各種金融(rong)體系和工具來(lai)實現。

電(dian)量(liang)交(jiao)(jiao)(jiao)易中的(de)(de)數量(liang)風(feng)(feng)險(xian)。現(xian)有電(dian)量(liang)交(jiao)(jiao)(jiao)易中的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)非常(chang)獨特(te)。現(xian)有電(dian)量(liang)交(jiao)(jiao)(jiao)易均(jun)是中長期(qi)交(jiao)(jiao)(jiao)易，此類合同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)特(te)點就是鎖定(ding)中長期(qi)價格，因此用(yong)(yong)戶(hu)不會有價格波動(dong)風(feng)(feng)險(xian)；同(tong)(tong)(tong)時，此類合同(tong)(tong)(tong)需(xu)要實物交(jiao)(jiao)(jiao)割，從(cong)而使用(yong)(yong)戶(hu)面(mian)對數量(liang)風(feng)(feng)險(xian)。但是現(xian)有交(jiao)(jiao)(jiao)易體系和(he)交(jiao)(jiao)(jiao)易機(ji)制又(you)無法(fa)向用(yong)(yong)戶(hu)提供充分(fen)調整合同(tong)(tong)(tong)頭寸的(de)(de)空間和(he)手(shou)段（盡管有發電(dian)權轉讓、月度交(jiao)(jiao)(jiao)易等），因此，用(yong)(yong)戶(hu)面(mian)臨著一旦入場(chang)就得完全承擔合同(tong)(tong)(tong)執行偏差的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。所(suo)以電(dian)量(liang)交(jiao)(jiao)(jiao)易用(yong)(yong)戶(hu)的(de)(de)真(zhen)實凈(jing)收益可以用(yong)(yong)以下公(gong)式(shi)表示：

3.電量交易預期凈收益=預期減少電費投入-預期風險成本

其(qi)中，預期(qi)風險(xian)成本等于偏差(cha)考(kao)核處(chu)(chu)罰標(biao)準(zhun)乘以(yi)偏差(cha)電(dian)(dian)(dian)量(liang)，偏差(cha)電(dian)(dian)(dian)量(liang)的(de)處(chu)(chu)罰標(biao)準(zhun)由政府部門制定，但偏差(cha)電(dian)(dian)(dian)量(liang)大小(xiao)則是由用戶決定。用戶要想(xiang)風險(xian)最小(xiao)化，一(yi)方面(mian)要依靠準(zhun)確的(de)負荷預測，另(ling)一(yi)方面(mian)要調整(zheng)生(sheng)(sheng)產(chan)經(jing)營方式。不過單(dan)靠負荷預測無(wu)法消除風險(xian)，比(bi)如此次疫情的(de)影響(xiang)。當外部形勢需要企業調整(zheng)生(sheng)(sheng)產(chan)經(jing)營時，用戶又缺乏充(chong)分靈(ling)活的(de)手段調整(zheng)電(dian)(dian)(dian)力(li)合同頭寸，那么(me)為避免損(sun)失，就有可能扭曲生(sheng)(sheng)產(chan)經(jing)營以(yi)適應履約要求。這種(zhong)情況顯然與電(dian)(dian)(dian)力(li)市場化改革的(de)目(mu)標(biao)相悖。

為了(le)避免(mian)這種(zhong)現(xian)象普遍出現(xian)，現(xian)有電(dian)量交易機(ji)(ji)制(zhi)是通過管制(zhi)手段為用戶(hu)強行建立起一種(zhong)“一刀切”的“免(mian)偏差考慮”機(ji)(ji)制(zhi)。

免偏(pian)差(cha)(cha)考(kao)核(he)(he)機(ji)制(zhi)的(de)(de)本質。現有電(dian)量交(jiao)(jiao)易下，免偏(pian)差(cha)(cha)考(kao)核(he)(he)機(ji)制(zhi)建立起了收益(yi)與風險的(de)(de)強制(zhi)平衡，并以此維持電(dian)量交(jiao)(jiao)易機(ji)制(zhi)的(de)(de)運行。由于現有電(dian)量交(jiao)(jiao)易既(ji)無法(fa)提供風險管(guan)理(li)，又要(yao)尊重(zhong)契(qi)約(yue)精神，因而只(zhi)能依靠政(zheng)府來設置免偏(pian)差(cha)(cha)考(kao)核(he)(he)，也就是讓(rang)政(zheng)府為(wei)企業合法(fa)違約(yue)背書。然而，政(zheng)府難(nan)以準確界(jie)定合理(li)違約(yue)的(de)(de)界(jie)限(xian)，所(suo)以我們看到(dao)多種免考(kao)核(he)(he)范圍，一般從3%～5%不等，而且穩(wen)定性低(di)。面對需求的(de)(de)意外低(di)迷，偏(pian)差(cha)(cha)考(kao)核(he)(he)有的(de)(de)擴(kuo)大到(dao)8%，有的(de)(de)免除考(kao)核(he)(he)。

這個范(fan)圍(wei)大不大呢？眾所周知，在傳(chuan)統(tong)計劃電(dian)量(liang)制下，電(dian)廠會(hui)(hui)為爭取到1%的(de)(de)超發電(dian)量(liang)而(er)各(ge)顯(xian)神(shen)通；同時反觀國外成熟電(dian)力(li)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，偏(pian)(pian)(pian)離(li)(li)合(he)同的(de)(de)每一(yi)度電(dian)都要(yao)按偏(pian)(pian)(pian)差(cha)電(dian)量(liang)的(de)(de)身份(fen)接受(shou)結算(suan)或受(shou)罰。本質上(shang)，每一(yi)度偏(pian)(pian)(pian)差(cha)，都代(dai)表著(zhu)個人收(shou)(shou)(shou)益(yi)與社會(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)益(yi)的(de)(de)偏(pian)(pian)(pian)離(li)(li)，如果(guo)允(yun)許偏(pian)(pian)(pian)離(li)(li)的(de)(de)電(dian)量(liang)帶(dai)來個人收(shou)(shou)(shou)益(yi)，那么就(jiu)相當于社會(hui)(hui)付出成本讓個體受(shou)益(yi)。這顯(xian)然不是市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)的(de)(de)初衷。實際(ji)上(shang)，免偏(pian)(pian)(pian)差(cha)考(kao)核(he)范(fan)圍(wei)的(de)(de)大小能(neng)夠反映市(shi)(shi)場(chang)(chang)效率，免偏(pian)(pian)(pian)差(cha)考(kao)核(he)范(fan)圍(wei)越大，說明(ming)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)資源配置能(neng)力(li)越弱(ruo)。

政府設定的免(mian)偏差考核規則既是維系現(xian)有電(dian)量交易機制(zhi)所(suo)必需的，又(you)從(cong)根(gen)本(ben)上(shang)決(jue)定了這種電(dian)量交易難以(yi)作(zuo)為一個真正的市(shi)場發揮作(zuo)用。總之，現(xian)有電(dian)量交易不是在考驗市(shi)場優化(hua)資源配(pei)置(zhi)的能力(li)，而是在考驗政府平(ping)衡企(qi)業收益與風險的能力(li)，本(ben)質上(shang)仍是計劃色彩。

電量交易機制(zhi)如何(he)支撐(cheng)經濟(ji)發展。可能有(you)觀點認為，3%或5%的免偏差考核適(shi)合中國(guo)實際(ji)情況(kuang)，相比于用戶得到的降(jiang)價(jia)優惠，配(pei)置效率的損失并不大，對經濟(ji)發展的貢獻仍很大。這(zhe)種(zhong)觀點的錯誤在于：

第一，它(ta)僅(jin)把市場定(ding)(ding)位于(yu)降電(dian)(dian)價，而未定(ding)(ding)位于(yu)效率改(gai)善。對于(yu)規模較大、用(yong)電(dian)(dian)穩定(ding)(ding)的電(dian)(dian)力用(yong)戶(hu)而言，在享受低電(dian)(dian)價的同(tong)時，做到3%以(yi)內的偏差并(bing)不困難(nan)。但這有(you)個(ge)前(qian)提，經(jing)濟形勢(shi)(shi)(shi)穩定(ding)(ding)。如前(qian)所述，在不確定(ding)(ding)性因素增多的背景下，市場和市場主(zhu)體都應該具備抗風險的能力。在現有(you)交易方式下，電(dian)(dian)量交易難(nan)以(yi)主(zhu)動地適應經(jing)濟形勢(shi)(shi)(shi)的變化和用(yong)戶(hu)經(jing)營的調整，反而是(shi)在限制用(yong)戶(hu)根(gen)據形勢(shi)(shi)(shi)變化的靈(ling)活調整能力。

用戶目(mu)標(biao)是利潤最大化，而(er)不是用電(dian)成本最小化，企業正常(chang)經營與電(dian)力合同履約往(wang)往(wang)難以保持完全一致，因此現有電(dian)量交易以及偏差考(kao)核方式(shi)并不能(neng)充分地滿足經濟發(fa)展的真(zhen)實需求。

第二，它僅(jin)考慮了(le)已有經驗，而未考慮市場(chang)的(de)動態變化，高估(gu)了(le)這種交(jiao)易(yi)機制(zhi)(zhi)的(de)適應(ying)能力。現(xian)有電(dian)量交(jiao)易(yi)機制(zhi)(zhi)是在以(yi)人為扭曲交(jiao)易(yi)收益的(de)方式來吸(xi)引(yin)用(yong)戶進入，用(yong)戶進入電(dian)量交(jiao)易(yi)的(de)激勵是被扭曲的(de)，而且收益是不穩定的(de)，除了(le)前(qian)面所(suo)述合同履約與企業(ye)經營(ying)間的(de)矛盾外，還包括交(jiao)易(yi)機制(zhi)(zhi)內生(sheng)風(feng)險的(de)增(zeng)加(jia)。

附著電量(liang)交易規模的擴大，政府人為維持無風(feng)險狀態的能力將會減弱(ruo)，更多的市(shi)場用戶(hu)會面對(dui)更大的、無法被(bei)分(fen)擔的風(feng)險，從而(er)產生對(dui)市(shi)場的阻力。這也(ye)就(jiu)反映(ying)出除非(fei)政府持續(xu)幫助用戶(hu)消除風(feng)險，否則電量(liang)交易難以自我維持。

總之(zhi)，政府也(ye)不(bu)能一直扶著電(dian)(dian)量(liang)交(jiao)易(yi)向(xiang)前走，如此下去(qu)，電(dian)(dian)量(liang)交(jiao)易(yi)的配置(zhi)結(jie)果一定(ding)是扭曲的，現在的電(dian)(dian)量(liang)交(jiao)易(yi)更多是在發揮一個(ge)定(ding)向(xiang)可控的降(jiang)電(dian)(dian)價效果，對電(dian)(dian)力供求的引導作用(yong)非常有限；相應(ying)(ying)地(di)，電(dian)(dian)力市場(chang)(chang)化改革也(ye)不(bu)能定(ding)位于(yu)降(jiang)電(dian)(dian)價，而應(ying)(ying)該定(ding)位于(yu)電(dian)(dian)力市場(chang)(chang)體系(xi)與整個(ge)經濟市場(chang)(chang)體系(xi)的有機對接。

隨著整個經濟(ji)的(de)市場(chang)化(hua)(hua)程(cheng)度(du)露越(yue)(yue)來越(yue)(yue)高，對外開放程(cheng)度(du)也(ye)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)高，只有高效電(dian)力市場(chang)才能(neng)支持(chi)(chi)經濟(ji)的(de)高質量發展。盡管在經濟(ji)下行壓力下，普適性的(de)降(jiang)電(dian)價政策(ce)常居主導(dao)地位，但務必不能(neng)忘記，經濟(ji)持(chi)(chi)續增(zeng)長的(de)動力在于效率，短期刺激性政策(ce)絕不能(neng)長期化(hua)(hua)。

疫情帶給我國電力市場建設的啟示

新冠肺炎疫(yi)(yi)情的(de)(de)(de)沖(chong)擊使我(wo)們更加清晰地發現(xian)，現(xian)有(you)電力(li)(li)市場建(jian)設仍不足以支撐一個有(you)效管理和應對風險的(de)(de)(de)電力(li)(li)市場，更難(nan)(nan)以通過(guo)電力(li)(li)資源優化(hua)配置來支撐整(zheng)個經(jing)濟的(de)(de)(de)發展質量(liang)。現(xian)有(you)的(de)(de)(de)電量(liang)交(jiao)易機制存(cun)在根本缺(que)陷，用戶無法自(zi)主充分地規避風險，市場運行只(zhi)能依靠政(zheng)府制定的(de)(de)(de)“免偏差考(kao)慮”作為防風險屏障(zhang)，而(er)且現(xian)有(you)考(kao)核規則可能會制約企業的(de)(de)(de)正常經(jing)營(ying)。總之，疫(yi)(yi)情凸顯了電量(liang)市場化(hua)交(jiao)易機制的(de)(de)(de)脆弱性(xing)，同時也反映(ying)出現(xian)有(you)市場化(hua)交(jiao)易難(nan)(nan)以反映(ying)真實供(gong)求變化(hua)的(de)(de)(de)尷尬。

當然，我(wo)們也注意到有(you)(you)些省份在著力改善電(dian)量交(jiao)(jiao)易的效率(lv)，比如提(ti)升月度交(jiao)(jiao)易的頻率(lv)，以增加流(liu)動性，使用戶擁有(you)(you)更多(duo)機會可以主動地(di)調整合同頭寸。這(zhe)正是針對(dui)上述問(wen)題而采取的改進(jin)(jin)措施，只(zhi)(zhi)是在現(xian)有(you)(you)市場體系、交(jiao)(jiao)易品種(zhong)、交(jiao)(jiao)易規則等設計下，這(zhe)種(zhong)邊際改進(jin)(jin)只(zhi)(zhi)能緩(huan)解問(wen)題，但無法根本解決。

總地來(lai)看，此次疫(yi)情(qing)會像SARS一(yi)樣結(jie)束(shu)，但電力行業卻絕(jue)難再(zai)現SARS之后的(de)(de)“美(mei)好時(shi)光(guang)”，因(yin)此我們必須要更加深刻地把握(wo)后疫(yi)情(qing)時(shi)期(qi)的(de)(de)電改重(zhong)點。

首先，疫(yi)情(qing)過(guo)后(hou)(hou)，加強(qiang)頂層設計，將體(ti)(ti)制(zhi)性、機制(zhi)性障礙作為電(dian)改(gai)(gai)的(de)(de)主要對象。SARS過(guo)后(hou)(hou)電(dian)力行業(ye)大發展的(de)(de)重要原因之(zhi)一(yi)就是(shi)2002年啟(qi)動(dong)的(de)(de)電(dian)力體(ti)(ti)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)。盡管(guan)未能(neng)建成真正的(de)(de)電(dian)力市(shi)場，但在當時的(de)(de)條件(jian)下，廠網分(fen)(fen)離等改(gai)(gai)革(ge)政策(ce)深刻改(gai)(gai)變(bian)了(le)(le)電(dian)力市(shi)場結構、國企(qi)改(gai)(gai)革(ge)也極大地提升(sheng)了(le)(le)電(dian)力企(qi)業(ye)效(xiao)率。體(ti)(ti)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)創(chuang)造了(le)(le)增長動(dong)能(neng)，釋放了(le)(le)效(xiao)率來源，這同樣適用于今后(hou)(hou)的(de)(de)電(dian)力體(ti)(ti)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)。體(ti)(ti)制(zhi)機制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)必須明確基本(ben)思路和基本(ben)框架，統御分(fen)(fen)散的(de)(de)政策(ce)體(ti)(ti)系，超越(yue)“降(jiang)電(dian)價”。

其次，疫情(qing)過后，電(dian)力(li)(li)行業(ye)發(fa)展(zhan)需要主(zhu)動(dong)(dong)求變。SARS之后的電(dian)力(li)(li)行業(ye)有宏觀經(jing)濟形勢的強力(li)(li)帶(dai)動(dong)(dong)，發(fa)展(zhan)目標明確，投資為主(zhu)。然(ran)而此次疫情(qing)之后，電(dian)力(li)(li)行業(ye)與(yu)國民(min)經(jing)濟發(fa)展(zhan)間的關系要轉向高(gao)標準市場體系的對(dui)(dui)接(jie)。對(dui)(dui)接(jie)得好則(ze)電(dian)力(li)(li)興(xing)；對(dui)(dui)接(jie)不好則(ze)電(dian)力(li)(li)衰。

疫情期間“市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)”的(de)存在(zai)感(gan)極低，既沒(mei)(mei)有哪部分市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)反(fan)映了供求的(de)明(ming)顯變化，也(ye)沒(mei)(mei)有哪個市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)價格發揮引導(dao)作用，反(fan)而(er)是政府和國企扮演主(zhu)力。反(fan)觀國際市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)，即(ji)便在(zai)嚴重自(zi)然(ran)災害下，但也(ye)鮮見電力市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)癱(tan)瘓到如(ru)此程度。高標(biao)準(zhun)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)體系應(ying)成(cheng)為電力市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)建設的(de)明(ming)確目標(biao)，增(zeng)強市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)抗風險能力應(ying)成(cheng)為基本(ben)要求。

再(zai)次，疫情過后(hou)，繼續科學反思(si)電(dian)力(li)市場建設的(de)基(ji)本框架(jia)和具體方(fang)案(an)。一方(fang)面，著力(li)做(zuo)好電(dian)力(li)市場體系(xi)(xi)和電(dian)力(li)市場機制的(de)設計(ji)(ji)工(gong)作。電(dian)力(li)市場設計(ji)(ji)不(bu)僅(jin)僅(jin)是(shi)用(yong)戶(hu)直接交易(yi)的(de)問題，更是(shi)為用(yong)戶(hu)提供充(chong)分(fen)交易(yi)和公平(ping)(ping)交易(yi)的(de)平(ping)(ping)臺，完善市場環境(jing)、規范(fan)政府監管。另一方(fang)面，要加強基(ji)礎研究，創(chuang)新(xin)指導思(si)想(xiang)。5年電(dian)改經(jing)驗教(jiao)訓的(de)系(xi)(xi)統(tong)梳理，國際經(jing)驗值(zhi)的(de)澄清與(yu)辨析，以及(ji)基(ji)于(yu)中國國情的(de)電(dian)改理論創(chuang)新(xin)都是(shi)需要認真(zhen)完成的(de)工(gong)作。電(dian)力(li)體制改革(ge)的(de)系(xi)(xi)統(tong)性和復雜性，決(jue)定中國必(bi)須依(yi)靠系(xi)(xi)統(tong)思(si)維才能最大限度地規避改革(ge)風險，創(chuang)新(xin)改革(ge)之路。