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一、國企混改的政策導向與總體進展

（一）國企混改的政策導向

國有企業(ye)改革是(shi)改革開放以來經(jing)濟領域改革的重要(yao)(yao)內容，也在(zai)(zai)根據社(she)會經(jing)濟宏觀形勢和要(yao)(yao)求循序漸(jian)進、不(bu)斷(duan)深化。在(zai)(zai)全面深化改革的新階段，積極穩(wen)妥推(tui)進混合(he)所有制改革成為(wei)國資國企改革的重要(yao)(yao)方式和突破口，目標是(shi)提高國有企業(ye)和國有資本(ben)的運(yun)營效率，放大國有資本(ben)功能。

從黨的(de)(de)十八(ba)屆三中(zhong)全(quan)會把(ba)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)作為國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)重要方向，到2015年中(zhong)共中(zhong)央、國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)務院(yuan)下發(fa)《關于深化(hua)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)指導意(yi)(yi)見》，明確推進國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)，再到《關于國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)經(jing)濟的(de)(de)意(yi)(yi)見》《關于鼓勵和規范國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)投(tou)資項目引入(ru)非國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資本的(de)(de)指導意(yi)(yi)見》《關于國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)控(kong)股混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)開展(zhan)員工持(chi)股試點的(de)(de)意(yi)(yi)見》等(deng)有(you)(you)關發(fa)展(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)經(jing)濟的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)重要配套文(wen)件出臺(tai)，再到黨的(de)(de)十九(jiu)大(da)報告提出，深化(hua)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)，發(fa)展(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)經(jing)濟，培育具(ju)有(you)(you)全(quan)球競爭力的(de)(de)世界一(yi)流企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)（以下簡稱國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)）的(de)(de)政策體系不(bu)斷(duan)完善，改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)導向不(bu)斷(duan)清晰，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)實踐(jian)也隨之不(bu)斷(duan)走(zou)向深入(ru)。

其中，《關于國(guo)有企(qi)業發展混(hun)合所有制經濟的意見》明(ming)確，鼓勵(li)非(fei)公有資本參與(yu)國(guo)企(qi)混(hun)改(gai)，有序吸引外資參與(yu)國(guo)企(qi)混(hun)改(gai)，鼓勵(li)國(guo)有資本多種方式入股非(fei)國(guo)有企(qi)業；分類(lei)、分層(ceng)推進國(guo)企(qi)混(hun)改(gai)；電力、石油、天然氣、鐵路、民(min)航(hang)、電信、軍工等領域(yu)改(gai)革(ge)，開展放開競爭性(xing)業務(wu)、推進混(hun)改(gai)試點示范。

（二）國企混改總體進展

國(guo)企(qi)混改(gai)，簡而言之，是資本(ben)層面(mian)的(de)(de)(de)“混”，實(shi)現國(guo)企(qi)法人(ren)治(zhi)理結構(gou)、體(ti)制(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)“改(gai)”，目前已(yi)取得了一(yi)些積極進展。其中(zhong)(zhong)，國(guo)務院國(guo)資委監管的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)央企(qi)業及(ji)各級子企(qi)業中(zhong)(zhong)，混合(he)所有(you)制(zhi)(zhi)戶數占比超過70%，充分(fen)競爭(zheng)領域國(guo)企(qi)混改(gai)程度更高(gao)。實(shi)行混改(gai)的(de)(de)(de)主要形式包(bao)括集團公(gong)司整(zheng)體(ti)上(shang)市、引入合(he)格戰(zhan)略投(tou)資者、提出公(gong)有(you)制(zhi)(zhi)經濟之間(jian)股權多元化改(gai)革方案、實(shi)行員工(gong)持(chi)股試點等。中(zhong)(zhong)國(guo)聯通成為央企(qi)中(zhong)(zhong)第(di)一(yi)家集團層面(mian)整(zheng)體(ti)混改(gai)的(de)(de)(de)公(gong)司。

2013年(nian)底(di)至(zhi)2016年(nian)底(di)，A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)上(shang)共有101家上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司公(gong)布混(hun)改(gai)方(fang)案，有的已經付諸實施。其(qi)中，央企(qi)占比高(gao)達31%。中央企(qi)業資產的65%、營業收入的61%、利潤總額來源的88%都在上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司。上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司已成為(wei)中央企(qi)業運(yun)營的主體。

在(zai)(zai)電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍(jun)工等重(zhong)要領域(yu)已開展(zhan)三批(pi)共(gong)50家(jia)混改試(shi)點(dian)，南方電網、哈電集團(tuan)、中(zhong)國核(he)建、三峽集團(tuan)等多(duo)家(jia)能源央(yang)企(qi)下(xia)屬企(qi)業入選(xuan)。部分試(shi)點(dian)企(qi)業改革取得重(zhong)要成效(xiao)，在(zai)(zai)完善治理、強化激勵、突出主業、提高(gao)效(xiao)率等方面取得重(zhong)要經(jing)(jing)驗(yan)，示(shi)范效(xiao)應逐(zhu)步顯現。第四批(pi)混合所有(you)制改革試(shi)點(dian)企(qi)業名單(dan)已經(jing)(jing)初步確定，將(jiang)超過100戶，將(jiang)實(shi)現“擴數量”和“擴領域(yu)”。

（三）能源類央企混改進展

能源領(ling)域(yu)是國有企(qi)業混合所有制改(gai)(gai)(gai)革的(de)重要領(ling)域(yu)，國家層面多次強調推進電力、石油、天(tian)然氣(qi)等領(ling)域(yu)的(de)混改(gai)(gai)(gai)。2014年，中(zhong)石化允許油品(pin)銷售業務引入社(she)會和民營資本(ben)參股，這是當時央企(qi)最大的(de)混改(gai)(gai)(gai)項(xiang)目，邁(mai)出了(le)能源領(ling)域(yu)混改(gai)(gai)(gai)的(de)重要步(bu)伐。之(zhi)后(hou)，中(zhong)石油、國家電網等能源央企(qi)紛(fen)紛(fen)進行了(le)混改(gai)(gai)(gai)部(bu)署(shu)和實(shi)踐(jian)探索。

目前，能(neng)(neng)源(yuan)類央企混改(gai)(gai)有序(xu)推(tui)進，主(zhu)要是在分子(zi)公司層面或業務(wu)層面進行混改(gai)(gai)，但(dan)整體滯后(hou)于非(fei)能(neng)(neng)源(yuan)領域混改(gai)(gai)進程。主(zhu)要進展有：

一是能源央企全部完成公司制(zhi)改革(ge)(ge)，為混合所有制(zhi)改革(ge)(ge)奠定了基礎。

二是多個競(jing)爭性業(ye)(ye)(ye)(ye)務領域(yu)逐步(bu)放(fang)開，多種混改(gai)方式(shi)得到(dao)實(shi)踐(jian)。其中(zhong)(zhong)(zhong)，近幾年(nian)(nian)，油氣行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)勘(kan)探開采、進口權、生產加(jia)工、銷售環節逐步(bu)放(fang)開，電(dian)(dian)(dian)(dian)力(li)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)(zhong)售電(dian)(dian)(dian)(dian)、配(pei)電(dian)(dian)(dian)(dian)領域(yu)逐步(bu)放(fang)開。具(ju)體混改(gai)實(shi)踐(jian)有：中(zhong)(zhong)(zhong)石化油品銷售板塊業(ye)(ye)(ye)(ye)務引入社(she)會和民(min)營資(zi)本(ben)(ben)(ben)參股(gu)(gu)，中(zhong)(zhong)(zhong)石油旗(qi)下中(zhong)(zhong)(zhong)油資(zi)本(ben)(ben)(ben)和中(zhong)(zhong)(zhong)油工程上市，分(fen)別讓(rang)中(zhong)(zhong)(zhong)石油金融和工程建設(she)兩大業(ye)(ye)(ye)(ye)務正式(shi)登陸(lu)國內資(zi)本(ben)(ben)(ben)市場；增量(liang)配(pei)電(dian)(dian)(dian)(dian)試點引入民(min)營資(zi)本(ben)(ben)(ben)，而(er)且(qie)四川增量(liang)配(pei)電(dian)(dian)(dian)(dian)改(gai)革中(zhong)(zhong)(zhong)電(dian)(dian)(dian)(dian)網企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)不控股(gu)(gu)增量(liang)配(pei)電(dian)(dian)(dian)(dian)網運營企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)；民(min)營或混合(he)所(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)的(de)售電(dian)(dian)(dian)(dian)側公司(si)紛紛成(cheng)(cheng)立；電(dian)(dian)(dian)(dian)力(li)交易機構啟(qi)動股(gu)(gu)份(fen)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)造；能(neng)源央企(qi)(qi)旗(qi)下上市公司(si)重組，在(zai)二三(san)級公司(si)層面繼續(xu)推進混改(gai)并取(qu)得實(shi)效，如華能(neng)集團在(zai)云成(cheng)(cheng)金服試點開展員工持(chi)股(gu)(gu)，截至2018年(nian)(nian)底混合(he)所(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)數量(liang)超過2/3等。

三是持續(xu)推進(jin)能(neng)源(yuan)(yuan)類(lei)“雙百(bai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”綜合改革(ge)試點和“創建世(shi)界(jie)一流示(shi)范(fan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”試點。20余(yu)家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)能(neng)源(yuan)(yuan)類(lei)央企(qi)(qi)(qi)、累計(ji)超過50家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)子企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)成為國企(qi)(qi)(qi)改革(ge)“雙百(bai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”，其中(zhong)，三大石(shi)油公司(si)子企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)共10家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)，電力央企(qi)(qi)(qi)子企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)約30家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。2019年初(chu)，中(zhong)石(shi)油、國家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)電網、三峽(xia)集(ji)團(tuan)、國家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)能(neng)源(yuan)(yuan)集(ji)團(tuan)、中(zhong)廣(guang)核等5家(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)能(neng)源(yuan)(yuan)央企(qi)(qi)(qi)進(jin)入(ru)“創建世(shi)界(jie)一流示(shi)范(fan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”試點，占據試點企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)數量的一半。要制定(ding)和實(shi)施改革(ge)方(fang)案，在(zai)這些(xie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)積極推進(jin)混合所有制改革(ge)。

二、能源類央企混改的典型探索實踐

本文選取近六(liu)年來(lai)部分能源類央企(qi)混改的典型部署和實(shi)踐探索案(an)例，一窺能源領域混改的進展與模式(shi)。

（一）國家電網公司混改部署與探索

2014年5月，國(guo)家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)網(wang)(wang)公(gong)司(si)混改路線(xian)圖浮出(chu)水(shui)面。媒(mei)體報道稱，國(guo)網(wang)(wang)將分(fen)類(lei)開放(fang)(fang)四(si)領域引入社會(hui)資(zi)(zi)本，其中對(dui)分(fen)布式電(dian)(dian)(dian)(dian)源并網(wang)(wang)、電(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)汽車(che)充(chong)換電(dian)(dian)(dian)(dian)實(shi)行(xing)市場開放(fang)(fang)，抽水(shui)蓄能(neng)(neng)電(dian)(dian)(dian)(dian)站、調峰調頻儲能(neng)(neng)項目則實(shi)行(xing)投資(zi)(zi)開放(fang)(fang)。當年5月27日，國(guo)家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)網(wang)(wang)公(gong)司(si)宣布向社會(hui)資(zi)(zi)本全(quan)面開放(fang)(fang)分(fen)布式電(dian)(dian)(dian)(dian)源并網(wang)(wang)工程與電(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)汽車(che)充(chong)換電(dian)(dian)(dian)(dian)設施市場。

多年(nian)來，國家電(dian)網(wang)公(gong)司(si)(si)加快(kuai)推進混合所有制改革，在(zai)(zai)電(dian)網(wang)、產(chan)業(ye)(ye)(ye)、金(jin)融領域分類分步實(shi)施(shi)。截至(zhi)2018年(nian)底(di)，在(zai)(zai)電(dian)網(wang)領域，增量配電(dian)試點引入民營資(zi)(zi)本(ben)36家；江(jiang)(jiang)(jiang)蘇、四川(chuan)、河北3家混合所有制綜合能(neng)源項目公(gong)司(si)(si)注冊(ce)成(cheng)立；浙江(jiang)(jiang)(jiang)衢江(jiang)(jiang)(jiang)抽水蓄(xu)能(neng)電(dian)站與申能(neng)股份(fen)、浙江(jiang)(jiang)(jiang)能(neng)投集團合作組建(jian)項目公(gong)司(si)(si)。在(zai)(zai)產(chan)業(ye)(ye)(ye)領域，持(chi)續(xu)推進有關單位整體上市，5家產(chan)業(ye)(ye)(ye)單位資(zi)(zi)產(chan)證券(quan)化率近50%；國電(dian)南瑞實(shi)施(shi)首(shou)期(qi)股權激勵計劃，激勵機制建(jian)設取得(de)重(zhong)大突破；探索推動電(dian)動汽(qi)車、信息通信等新興業(ye)(ye)(ye)務(wu)混合所有制改革。在(zai)(zai)金(jin)融領域，英大信托完成(cheng)引進戰略投資(zi)(zi)者工(gong)作，產(chan)業(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)順(shun)利組建(jian)。

2018年12月，國家電(dian)網(wang)公司召(zhao)開新聞發(fa)布會(hui)，宣(xuan)布下一步(bu)將以混合所(suo)有制(zhi)改革(ge)為突破口，推(tui)出全(quan)面(mian)深化改革(ge)十大舉措。電(dian)網(wang)領(ling)域，在前期增量配電(dian)、交易機構和(he)抽水蓄(xu)能電(dian)站等(deng)方面(mian)探索混改的基礎上(shang)，將混改試點擴大到特高壓直流工程、綜合能源服務等(deng)領(ling)域。在產(chan)業領(ling)域，除了推(tui)進電(dian)工裝備分板塊(kuai)上(shang)市，還將在電(dian)動(dong)汽車(che)、信息通(tong)信、通(tong)航業務等(deng)新興領(ling)域推(tui)進混改。在金(jin)融領(ling)域，從英大信托擴展到覆蓋金(jin)融全(quan)部(bu)業務的混合所(suo)有制(zhi)改革(ge)。

此次(ci)(ci)發布會吸引市場關(guan)(guan)注，主要(yao)是由于(yu)其將首次(ci)(ci)在(zai)特高壓領(ling)域(yu)推(tui)行(xing)混(hun)合所(suo)有制改(gai)革，引入社會資(zi)本。該(gai)公司(si)有關(guan)(guan)負責人(ren)表(biao)示，和以往的改(gai)革措施相比，國家電(dian)網(wang)公司(si)混(hun)合所(suo)有制改(gai)革擴圍，向更多(duo)領(ling)域(yu)開放；加大合作力度，多(duo)層(ceng)次(ci)(ci)多(duo)形(xing)式開放；以混(hun)合所(suo)有制改(gai)革帶動體制機制全面轉變。

（二）國家電投集團混改部署與探索

2014年(nian)3月，國(guo)家(jia)(jia)(jia)電投集團（當時系中(zhong)國(guo)電力(li)投資(zi)(zi)集團公司，后(hou)與國(guo)家(jia)(jia)(jia)核電技術公司合(he)并重(zhong)組為國(guo)家(jia)(jia)(jia)電投）的負(fu)責(ze)人透露，國(guo)家(jia)(jia)(jia)電投將(jiang)在當年(nian)啟(qi)動(dong)混合(he)所有(you)制改革，將(jiang)允許(xu)民(min)資(zi)(zi)參股部分國(guo)家(jia)(jia)(jia)電投旗下(xia)子公司和建設(she)(she)項目，民(min)資(zi)(zi)參股比例將(jiang)達三分之一(yi)。國(guo)家(jia)(jia)(jia)電投不會在業務(wu)上給(gei)民(min)資(zi)(zi)設(she)(she)立苛刻的限制。此舉被認(ren)為開啟(qi)電力(li)行業混改的先(xian)河。

時隔五年(nian)，國家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)混改提速。2019年(nian)3月24日晚間，河北省上(shang)市公(gong)(gong)司東(dong)方能(neng)源發(fa)布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司控股(gu)股(gu)東(dong)國家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)力(li)投(tou)資(zi)(zi)集團有限公(gong)(gong)司正在籌劃對上(shang)市公(gong)(gong)司進行(xing)資(zi)(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)。東(dong)方能(neng)源擬以(yi)(yi)發(fa)行(xing)股(gu)份購買資(zi)(zi)產的方式，購買國家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)集團資(zi)(zi)本(ben)控股(gu)有限公(gong)(gong)司（以(yi)(yi)下簡稱電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)資(zi)(zi)本(ben)）100%股(gu)權。資(zi)(zi)料顯示，電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)資(zi)(zi)本(ben)管理和管控12家(jia)金融或(huo)類(lei)金融企業，是國家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)旗下的金控平臺。有報(bao)道評論稱，本(ben)次東(dong)方能(neng)源的重(zhong)(zhong)組(zu)事宜，無(wu)疑標志(zhi)著國家(jia)電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)集團的混改加速。重(zhong)(zhong)組(zu)事宜完成后，東(dong)方能(neng)源股(gu)價連續出現多(duo)個漲停，可見資(zi)(zi)本(ben)市場對此的青睞。

實際上，在國家(jia)電(dian)(dian)投集團旗下，控股了5家(jia)A股上市公司，分別包括東方能源(yuan)、吉電(dian)(dian)股份、上海電(dian)(dian)力、遠達環保和(he)露(lu)天(tian)煤(mei)業。其中，露(lu)天(tian)煤(mei)業和(he)上海電(dian)(dian)力此(ci)前已經在資(zi)本運作上“先行(xing)一步”，籌劃了相關并(bing)購重組事宜。

（三）中石化集團混改部署與探索

2014年(nian)，中(zhong)(zhong)石化率先(xian)啟動混(hun)合所有制改革。當(dang)年(nian)2月，中(zhong)(zhong)石化發(fa)布(bu)公告(gao)稱，在油(you)品(pin)銷售(shou)(shou)業務引入社會和(he)民營(ying)資本，實現混(hun)合經營(ying)，引入社會和(he)民營(ying)資本參股比例將根(gen)據市場情況厘定，但不(bu)超過(guo)30%。2014年(nian)4月1日，中(zhong)(zhong)石化銷售(shou)(shou)公司完成業務重組，隨后(hou)，中(zhong)(zhong)石化與25家境(jing)內外(wai)投資者(zhe)簽署增資協(xie)議，以29.99%的(de)股權，獲得1070.94億元(yuan)的(de)現金(jin)增資。

作為(wei)中國最大的(de)(de)成(cheng)品(pin)(pin)油零(ling)售商，中石(shi)化充分發(fa)揮網絡(luo)、品(pin)(pin)牌、客戶以及現金(jin)流等(deng)方面(mian)的(de)(de)優勢，引(yin)入互聯(lian)網、跨(kua)界(jie)經營(ying)、平臺戰略等(deng)新理念(nian)，構建(jian)加油站實體服務、線上營(ying)銷(xiao)(xiao)和金(jin)融服務“三(san)大平臺”，打造便(bian)利(li)店、汽(qi)服、廣告、保(bao)險、汽(qi)車環保(bao)產品(pin)(pin)、飲用水“六(liu)大產業(ye)(ye)”。隨著中石(shi)化油品(pin)(pin)銷(xiao)(xiao)售板塊混合所(suo)有制改革的(de)(de)推進，銷(xiao)(xiao)售企業(ye)(ye)與(yu)第三(san)方經營(ying)單位合作發(fa)展，已經成(cheng)為(wei)推進非油品(pin)(pin)業(ye)(ye)務經營(ying)規模發(fa)展壯大的(de)(de)重(zhong)要力量。數字顯示，僅2017年三(san)季度，中石(shi)化非油品(pin)(pin)業(ye)(ye)務交易額達到410億元，同比(bi)增長52.3%，非油業(ye)(ye)務營(ying)收所(suo)占(zhan)比(bi)重(zhong)增幅明顯。目前，中石(shi)化銷(xiao)(xiao)售公司正謀求境外上市。

中石化原(yuan)董(dong)事長傅成(cheng)玉后來透(tou)露(lu)此項決策的(de)(de)依據：一是該公(gong)司年(nian)銷售(shou)額1.5萬(wan)億(yi)元，而(er)非油(you)品銷售(shou)額只(zhi)有100億(yi)元，利潤只(zhi)有1億(yi)元，都(dou)不到(dao)銷售(shou)額和利潤的(de)(de)1%。而(er)發達國(guo)家非油(you)品銷售(shou)額和利潤都(dou)在(zai)30%左右。二(er)是中石化有3萬(wan)座(zuo)加油(you)站，2萬(wan)多家便利店，8000多萬(wan)會員。在(zai)互(hu)聯(lian)網時代，這(zhe)是巨大的(de)(de)金(jin)礦，網上(shang)網下連接將會成(cheng)為(wei)規模龐大的(de)(de)互(hu)聯(lian)網商業企業。“這(zhe)兩大潛在(zai)價值的(de)(de)挖(wa)掘都(dou)需要專(zhuan)業化的(de)(de)團隊和市場化的(de)(de)機制。”

（四）中石油集團混改部署與探索

2014年4月(yue)(yue)17日，中石(shi)油簽發了有關擴(kuo)大遼河油田(tian)、吉(ji)林油田(tian)經營自主權試點建議方案和部(bu)分管道資(zi)產整(zheng)合(he)方案，就此(ci)正式啟動混合(he)所(suo)有制改革。當年5月(yue)(yue)，中石(shi)油宣布將以西氣東輸一(yi)線和二線相關資(zi)產和負(fu)債出資(zi)設立東部(bu)管道公(gong)(gong)司，并通過產權交易所(suo)公(gong)(gong)開轉讓(rang)所(suo)持東部(bu)管道公(gong)(gong)司100%的股權。此(ci)舉(ju)被認為是中石(shi)油混合(he)所(suo)有制邁出的重(zhong)要一(yi)步。

2016年12月21日(ri)，中石油在其官(guan)網發布信(xin)息，稱中石油集(ji)團通過了(le)《集(ji)團公司市場(chang)化改革(ge)(ge)指導(dao)意見》和(he)《集(ji)團公司混(hun)合所(suo)有制(zhi)改革(ge)(ge)意見》，明確了(le)中石油混(hun)合所(suo)有制(zhi)改革(ge)(ge)的基本思路和(he)原則目(mu)標，提出了(le)具體(ti)的改革(ge)(ge)舉(ju)措，并(bing)且將盡快下發落實。

目前，該公司在全(quan)面深(shen)化(hua)改(gai)革基(ji)礎框架中進行(xing)了(le)統(tong)籌部署(shu)，按(an)照“宜(yi)(yi)混則混、宜(yi)(yi)控則控、宜(yi)(yi)參則參”原則，積極穩(wen)妥分(fen)類推進各領域(yu)改(gai)革。近年來，公司通過(guo)新疆國資(zi)平臺引入社會增(zeng)量資(zi)金，完成(cheng)了(le)克拉瑪依石化(hua)、新疆銷售等合(he)(he)(he)資(zi)合(he)(he)(he)作項(xiang)目；開(kai)展管道(dao)資(zi)產重組與(yu)合(he)(he)(he)資(zi)合(he)(he)(he)作，引入國聯(lian)基(ji)金、泰(tai)康人壽(shou)等社會資(zi)本，打(da)造股權(quan)多元的投(tou)資(zi)主體(ti)和(he)運營主體(ti)；分(fen)類分(fen)層完成(cheng)合(he)(he)(he)資(zi)合(he)(he)(he)作項(xiang)目50個，中油(you)(you)資(zi)本和(he)中油(you)(you)工(gong)程成(cheng)功上市。

未來，中石油集(ji)團的(de)混改(gai)將在(zai)市場化程(cheng)度更高的(de)領域進一(yi)步深(shen)化，例如產品銷售(shou)、工程(cheng)建設、技術服務、貿易物流、金融服務等。

三、關于能源類央企混改的思考

目前(qian)，能(neng)(neng)(neng)源(yuan)類央企混(hun)改在油品銷售(shou)、售(shou)電側(ce)市場(chang)、煤礦混(hun)改等領域釋(shi)放了(le)活力(li)，取得一定成功經驗，但在油氣中上(shang)游、增量配電業務等方面混(hun)改進程并不(bu)盡如人(ren)意。總體(ti)(ti)上(shang)，能(neng)(neng)(neng)源(yuan)混(hun)改缺乏(fa)標桿(gan)案例，整體(ti)(ti)相對(dui)滯后。這既是由于混(hun)改本(ben)身實施難度比較大，也有能(neng)(neng)(neng)源(yuan)行業企業特殊地位產(chan)生的(de)敏感(gan)因(yin)素(su)所導(dao)致。

（一）能源混改的目標約束更多

從行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)功能(neng)看，能(neng)源(yuan)(yuan)類央企業(ye)(ye)(ye)務涉及(ji)江河(he)流域控(kong)制性水(shui)利(li)水(shui)電(dian)航電(dian)樞紐、油(you)氣等戰略性礦(kuang)產資(zi)源(yuan)(yuan)開發(fa)利(li)用及(ji)儲(chu)備、具有自然(ran)(ran)壟(long)斷屬性的石油(you)天然(ran)(ran)氣主(zhu)(zhu)干管網、電(dian)網運營等，屬于主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)(ye)關(guan)系國家安全、國民經(jing)濟命脈(mo)的重要(yao)行業(ye)(ye)(ye)和關(guan)鍵領(ling)域、主(zhu)(zhu)要(yao)承(cheng)擔重大專項任務的商業(ye)(ye)(ye)類國有企業(ye)(ye)(ye)，很多情況下要(yao)保持國有獨(du)資(zi)或控(kong)股(gu)，非國有資(zi)本只(zhi)能(neng)參股(gu)。同時，能(neng)源(yuan)(yuan)企業(ye)(ye)(ye)提供電(dian)氣熱等公共產品(pin)和服(fu)務，政府對(dui)能(neng)源(yuan)(yuan)產品(pin)和服(fu)務的價格、質量(liang)等方面(mian)的監管嚴格，因(yin)此，在能(neng)源(yuan)(yuan)清潔低碳化(hua)趨(qu)勢下，能(neng)源(yuan)(yuan)混改既要(yao)防范國資(zi)流失，又(you)要(yao)滿足民生、經(jing)濟、環保、國家安全等多維度(du)目(mu)標(biao)要(yao)求(qiu)，改革的目(mu)標(biao)約束更多。

（二）部分能源央企利潤回報率較低

固然存(cun)在(zai)部(bu)分中小股東在(zai)混改(gai)中急(ji)于(yu)變現收益(yi)、缺乏長(chang)遠投資(zi)定力的(de)問題，但(dan)也(ye)要看到，由于(yu)能(neng)(neng)源(yuan)生(sheng)產成本(ben)支出大(da)、企(qi)業管(guan)理效率不(bu)高以及能(neng)(neng)源(yuan)價格市場化程度有(you)限等多(duo)重原因(yin)，部(bu)分能(neng)(neng)源(yuan)央企(qi)利(li)潤回報率偏(pian)低(di)，部(bu)分領(ling)域難(nan)以吸引社(she)會資(zi)本(ben)參與混改(gai)。而像天然氣(qi)管(guan)道、電(dian)網等優良資(zi)產業務(wu)，收益(yi)穩定，社(she)會資(zi)本(ben)進(jin)入意愿強，但(dan)進(jin)入門(men)(men)檻(jian)高，既包括(kuo)油氣(qi)、電(dian)力現有(you)體制(zhi)機制(zhi)的(de)門(men)(men)檻(jian)，也(ye)有(you)人才資(zi)金等方(fang)面的(de)門(men)(men)檻(jian)。這(zhe)導致差的(de)業務(wu)沒人進(jin)、好的(de)業務(wu)進(jin)不(bu)去的(de)困境，制(zhi)約了(le)能(neng)(neng)源(yuan)混改(gai)的(de)進(jin)程。

（三）能源混改輿論風險較大

一方面(mian)，混合所有(you)(you)制改革(ge)是國(guo)(guo)資國(guo)(guo)企改革(ge)走向深入的(de)重要(yao)方式，涉及(ji)復(fu)雜的(de)公(gong)司(si)治(zhi)理等(deng)難題，無論(lun)對(dui)(dui)國(guo)(guo)有(you)(you)資本(ben)，還是非國(guo)(guo)有(you)(you)資本(ben)，存在混改結果(guo)究竟(jing)是“陷阱”還是“餡餅(bing)”等(deng)爭(zheng)(zheng)議。另一方面(mian)，能源央企長期帶有(you)(you)壟斷(duan)色彩，更易引(yin)起(qi)輿(yu)論(lun)關注(zhu)和爭(zheng)(zheng)議。比如，對(dui)(dui)于(yu)中(zhong)(zhong)石(shi)(shi)(shi)化(hua)油品銷售業務混改，起(qi)初有(you)(you)輿(yu)論(lun)說中(zhong)(zhong)石(shi)(shi)(shi)化(hua)可能“關門打狗(gou)，騙民營資本(ben)入甕(weng)”，另有(you)(you)聲音說中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石(shi)(shi)(shi)化(hua)“搶跑”，可能致國(guo)(guo)有(you)(you)資產流失。對(dui)(dui)于(yu)中(zhong)(zhong)石(shi)(shi)(shi)油轉(zhuan)讓西氣東輸管道資產，有(you)(you)人認為(wei)是“甩包袱”，也有(you)(you)輿(yu)論(lun)認為(wei)管道資產優良，此舉是被迫(po)而為(wei)之。輿(yu)論(lun)風險影(ying)響著能源混改的(de)決策制定及(ji)其(qi)科學執(zhi)行(xing)，進而影(ying)響混改進程。

（四）能源混改將加快推進

從國企(qi)(qi)混(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)總體進(jin)(jin)程看，改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)正從子公(gong)司、項目(mu)層面逐漸(jian)向(xiang)集團(tuan)公(gong)司層面推(tui)進(jin)(jin)，電力、石油、天(tian)然氣(qi)等能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)領(ling)域央(yang)(yang)企(qi)(qi)的(de)混(hun)(hun)合(he)所有制(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)將成為推(tui)進(jin)(jin)重(zhong)點。需要借鑒一般行業混(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)的(de)成功經驗，結(jie)合(he)能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)行業實際(ji)，探索形式(shi)多樣(yang)可行的(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)模式(shi)，加(jia)速激發能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)央(yang)(yang)企(qi)(qi)混(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)正向(xiang)效應。首(shou)先按照企(qi)(qi)業功能(neng)(neng)(neng)(neng)做好分類(lei)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)，在分類(lei)的(de)基礎(chu)上，確(que)定不同類(lei)型能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)企(qi)(qi)業的(de)股權混(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)比例。其次，加(jia)快(kuai)(kuai)能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)市(shi)場化改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)，消除(chu)體制(zhi)機(ji)制(zhi)上的(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)藩(fan)籬，推(tui)進(jin)(jin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價格形成機(ji)制(zhi)市(shi)場化。三(san)是本著先易后難、積極穩(wen)妥的(de)原則，凝聚共識，加(jia)快(kuai)(kuai)能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)領(ling)域競(jing)爭性業務混(hun)(hun)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)形成示范。