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2015年8月，黨中央、國務院頒布了國企改革綱領性文件《關于深化國有企業改革的指導意見》。隨后幾年出臺了22個配套文件，形成了“1+N”政策體系、頂層設計和四梁八柱的大框架。各部門和地方深入推進各項改革措施落地落實，通過國企改革，解決了長期想解決而沒有解決的一些改革難題，如，以國家電網特高壓直流工程等核心業務準備向社會資本開放為代表，重點領域混改試點扎實推進。然而，國企改革是一項復雜的內容，在內外經濟環境更加嚴峻、新技術改變競爭環境等背景下，只有著眼長遠，同時綜合解決國企發展的內外部挑戰，才能破解國企改革難題，完成國企的轉型升級，實現長遠發展。

一、混合所有制改革成效明顯

據國(guo)資(zi)(zi)委(wei)公布信(xin)息顯(xian)示(shi)，通過(guo)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)，公司制的(de)(de)改(gai)制全(quan)面完(wan)成，83家中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)建(jian)立了(le)(le)規范(fan)的(de)(de)董事會，15035戶中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)屬(shu)的(de)(de)二(er)三級單(dan)位都建(jian)立了(le)(le)規范(fan)的(de)(de)董事會。各(ge)省國(guo)資(zi)(zi)委(wei)也加(jia)大了(le)(le)改(gai)革(ge)力度，省屬(shu)國(guo)資(zi)(zi)委(wei)這一(yi)(yi)塊就超(chao)過(guo)了(le)(le)90%的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)建(jian)立了(le)(le)規范(fan)董事會。剝離企(qi)業(ye)(ye)(ye)辦社會職能也取得了(le)(le)決(jue)定(ding)性(xing)突破(po)，去年(nian)全(quan)國(guo)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)689個(ge)所(suo)辦的(de)(de)消防(fang)機構、1744個(ge)教育機構完(wan)成了(le)(le)分(fen)類處(chu)置，“三供一(yi)(yi)業(ye)(ye)(ye)”的(de)(de)正式協議簽約率超(chao)過(guo)了(le)(le)99%，共(gong)有(you)5022萬戶成功完(wan)成了(le)(le)分(fen)離。混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改(gai)革(ge)（以下簡(jian)稱“混(hun)(hun)改(gai)”）有(you)序(xu)推進(jin)，上(shang)市公司已(yi)經(jing)成為中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)運營的(de)(de)主體。截至2019年(nian)4月，中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)以及它的(de)(de)子企(qi)業(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改(gai)革(ge)，按照戶數的(de)(de)比例，實際上(shang)已(yi)經(jing)達到了(le)(le)70%。2018年(nian)，中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)新增混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制戶數是(shi)1003戶，地方國(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)新增1877戶，國(guo)資(zi)(zi)委(wei)系統的(de)(de)中(zhong)(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)和地方國(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)一(yi)(yi)共(gong)2880戶。

通(tong)過我們的觀察，國有企(qi)業一般通(tong)過以下幾種(zhong)方式開展(zhan)混改(gai)：

1.開放(fang)式重組(zu)。通過業(ye)務、資產以及(ji)債務等要素的重新組(zu)合(he)，優化(hua)業(ye)務和資源配置(zhi)、減輕(qing)包袱，提高企業(ye)價值。

2.法(fa)人治理(li)結(jie)構優化(hua)。建立健全現代企業(ye)制度，完善“三(san)會(hui)一層(ceng)”的(de)功(gong)能(neng)，保護各類(lei)股東權(quan)益，落(luo)實(shi)董事會(hui)職權(quan)，激發經(jing)理(li)層(ceng)活力。同時，把加強黨的(de)領導和完善公司(si)治理(li)統一起來(lai)，明確黨組(zu)織在法(fa)人治理(li)結(jie)構中的(de)法(fa)定(ding)地位(wei)，發揮國有企業(ye)黨組(zu)織的(de)領導核(he)(he)心(xin)和政(zheng)治核(he)(he)心(xin)作用。

3.核心員(yuan)工(gong)股(gu)權激勵。管理層及其他骨干(gan)員(yuan)工(gong)出資認購公司(si)股(gu)權，將(jiang)員(yuan)工(gong)利(li)益與企業利(li)益綁(bang)定，調動人(ren)才(cai)(cai)積極性，保留、吸引人(ren)才(cai)(cai)，激發內生動力。

4.引入(ru)戰(zhan)略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者。引入(ru)能夠在(zai)行業、市場、商(shang)業模式上(shang)與企業能產生(sheng)協同(tong)效應，或可在(zai)資(zi)(zi)金、管理(li)人(ren)才、管理(li)方法、資(zi)(zi)本(ben)市場等方面提供資(zi)(zi)源的投(tou)資(zi)(zi)人(ren)，實(shi)現(xian)股(gu)權多元化。

5.整體上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)或核心資產上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)。基于資本市(shi)(shi)(shi)場規則明確混改范圍，厘清上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)主體、上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)路徑，搭建上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)股權架構(gou)，設計清晰(xi)的退出機制。

第一(yi)批混(hun)改(gai)試(shi)點(dian)于2016年啟動實施(shi)，前(qian)三(san)批試(shi)點(dian)總量(liang)為50家企(qi)業，第四(si)批試(shi)點(dian)名單(dan)初(chu)定將超(chao)過100家企(qi)業。試(shi)點(dian)企(qi)業的(de)(de)(de)混(hun)改(gai)路徑和實現(xian)方(fang)(fang)式各有(you)不同(tong)，試(shi)點(dian)企(qi)業應根據(ju)所處地域、行業、自(zi)(zi)身(shen)資源，結合自(zi)(zi)身(shen)發展(zhan)戰略(lve)和業務方(fang)(fang)向量(liang)身(shen)定制。各種混(hun)改(gai)方(fang)(fang)式可以單(dan)獨使用，但往往組合出(chu)現(xian)。比如，在引入戰略(lve)投資者的(de)(de)(de)同(tong)時，外部投資者常常要求實施(shi)員(yuan)(yuan)工(gong)持(chi)股計劃，以實現(xian)管理層(ceng)和核(he)心(xin)人(ren)才的(de)(de)(de)長期激勵，使個人(ren)利(li)益(yi)和企(qi)業長遠利(li)益(yi)一(yi)致；整(zheng)體(ti)上市(shi)或核(he)心(xin)資產上市(shi)，是戰略(lve)投資者的(de)(de)(de)退出(chu)方(fang)(fang)式之一(yi)，也是持(chi)股員(yuan)(yuan)工(gong)的(de)(de)(de)激勵完成過程。

二、能源混合所有制改革具有自身特色

按照(zhao)國務院(yuan)國資委的(de)(de)要求，能(neng)源(yuan)(yuan)領域被放在(zai)(zai)混改(gai)七大(da)領域（電力、石油、天然(ran)(ran)氣、鐵(tie)路、民航(hang)、電信、軍工）的(de)(de)前列。能(neng)源(yuan)(yuan)混合(he)所有制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)需要緊密結(jie)合(he)能(neng)源(yuan)(yuan)體制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)思(si)(si)路。今年以管(guan)道公司組建為契機，深化(hua)油氣領域的(de)(de)改(gai)革(ge)，實(shi)現(xian)管(guan)道獨立，符合(he)“管(guan)住中間、放開(kai)兩頭”的(de)(de)能(neng)源(yuan)(yuan)體制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)思(si)(si)路，是油氣能(neng)源(yuan)(yuan)改(gai)革(ge)的(de)(de)必經之路，對電力能(neng)源(yuan)(yuan)改(gai)革(ge)有非常大(da)的(de)(de)借鑒。與市場(chang)化(hua)程(cheng)度較高(gao)的(de)(de)國家相比，我國電力行業存在(zai)(zai)自然(ran)(ran)壟(long)斷程(cheng)度高(gao)、市場(chang)化(hua)程(cheng)度低(di)、電價形成機制(zhi)(zhi)不(bu)夠科學等問題。

而在(zai)我(wo)國(guo)電(dian)(dian)(dian)力(li)能源(yuan)轉型的(de)(de)(de)這一(yi)關鍵時(shi)刻，監管者迫切(qie)的(de)(de)(de)希望通過混改，引入社會(hui)資本，打破市場壟斷，加強市場競爭，有效地降(jiang)低(di)社會(hui)用電(dian)(dian)(dian)成(cheng)本。目(mu)前我(wo)們欣喜地看到電(dian)(dian)(dian)力(li)企業(ye)2019年已(yi)經開(kai)始推進(jin)全(quan)面深化改革的(de)(de)(de)相關舉措，包括在(zai)特高(gao)壓直流(liu)工程領域引入社會(hui)資本，在(zai)增量配(pei)電(dian)(dian)(dian)試點引入民營(ying)資本，完全(quan)契合電(dian)(dian)(dian)改9號文“管住中間、放(fang)開(kai)兩(liang)頭”的(de)(de)(de)體制架構，實行“三(san)放(fang)開(kai)、一(yi)獨(du)立、三(san)強化”的(de)(de)(de)精神，借助混改，進(jin)一(yi)步(bu)深化和推進(jin)電(dian)(dian)(dian)力(li)體制改革的(de)(de)(de)進(jin)程。以(yi)更高(gao)站位和更大力(li)度推進(jin)電(dian)(dian)(dian)力(li)改革，更好地促進(jin)用電(dian)(dian)(dian)服(fu)務(wu)與(yu)電(dian)(dian)(dian)力(li)需(xu)求側業(ye)務(wu)的(de)(de)(de)發(fa)展，進(jin)一(yi)步(bu)提高(gao)電(dian)(dian)(dian)力(li)資源(yuan)的(de)(de)(de)優化配(pei)置。

同時以混改為重(zhong)點縱(zong)深(shen)推(tui)(tui)進國(guo)企改革(ge)，緊密結合能(neng)源(yuan)(yuan)體制改革(ge)和能(neng)源(yuan)(yuan)混合所有制改革(ge)，可以更好地推(tui)(tui)動能(neng)源(yuan)(yuan)轉型(xing)，進一(yi)步加(jia)快化石能(neng)源(yuan)(yuan)替代，實現我們國(guo)家承諾的減排目標。

德勤(qin)中(zhong)(zhong)國(guo)今年3月(yue)出版的《新一輪國(guo)企改(gai)革(ge)的思考與操作務實(shi)》以(yi)中(zhong)(zhong)石(shi)化混改(gai)為案例呈現如何通過混改(gai)完善企業治理結構(gou)。2014年9月(yue)，中(zhong)(zhong)石(shi)化宣布引入境內外共計25家(jia)投資者，以(yi)1071億元價格，向他們增發(fa)銷售公司29.9%的股權。

中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)石化(hua)(hua)銷(xiao)售公(gong)司(si)按現代公(gong)司(si)框架，在董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)層(ceng)面引入社(she)會(hui)和民間(jian)資(zi)本(ben)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)，從根本(ben)上完(wan)善了(le)企(qi)業(ye)治(zhi)(zhi)理結(jie)構(gou)(gou)(gou)。包(bao)括(kuo)：（1）實(shi)業(ye)類：加拿(na)大零(ling)售商(shang)Alimentation Couche-Tard、新奧燃氣(qi)、新希望等。（2）金(jin)(jin)(jin)融機構(gou)(gou)(gou)：中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國工商(shang)銀(yin)行(xing)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國人(ren)壽等。（3）基(ji)金(jin)(jin)(jin)：嘉實(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、華(hua)夏基(ji)金(jin)(jin)(jin)、Affinity Equity Partners、厚樸基(ji)金(jin)(jin)(jin)、復興(xing)國際(ji)等。（4）互聯網公(gong)司(si)：騰訊。治(zhi)(zhi)理結(jie)構(gou)(gou)(gou)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)石化(hua)(hua)持70%股權只(zhi)占(zhan)40%董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)席位，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)石化(hua)(hua)銷(xiao)售公(gong)司(si)混(hun)改后(hou)的董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)11人(ren)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，4人(ren)來自中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)石化(hua)(hua)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)，3人(ren)為(wei)(wei)獨立(li)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)，1人(ren)職工代表，3人(ren)為(wei)(wei)社(she)會(hui)資(zi)本(ben)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)。

在(zai)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)資(zi)本(ben)方面，以某油(you)氣企業為例，隨(sui)著(zhu)資(zi)產規模的(de)擴大和(he)(he)(he)國際(ji)業務的(de)快速增長，以及(ji)(ji)國內(nei)外金融(rong)(rong)市(shi)場的(de)不(bu)斷變化，集(ji)(ji)團對(dui)資(zi)本(ben)結(jie)構、總(zong)體財務風(feng)(feng)險、融(rong)(rong)資(zi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)、匯率利率風(feng)(feng)險等管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)提出更高要求，并為此建(jian)立(li)司庫管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)，整合先(xian)進(jin)的(de)金融(rong)(rong)技術和(he)(he)(he)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)工具。基于此公(gong)司戰(zhan)略(lve)，設(she)定資(zi)金管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)控目標，制(zhi)定資(zi)金管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)戰(zhan)略(lve)規劃，明確實(shi)施路線(xian)圖、職責分工以及(ji)(ji)各(ge)要素之間的(de)依存關系(xi)。建(jian)立(li)對(dui)金融(rong)(rong)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)統(tong)籌管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)系(xi)統(tong)，管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)包括現(xian)金在(zai)內(nei)的(de)各(ge)類金融(rong)(rong)資(zi)源(yuan)(yuan)，以及(ji)(ji)賬戶和(he)(he)(he)風(feng)(feng)險，利用(yong)內(nei)部金融(rong)(rong)機構實(shi)現(xian)資(zi)源(yuan)(yuan)、信(xin)息(xi)和(he)(he)(he)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)集(ji)(ji)成，實(shi)現(xian)在(zai)業務前端對(dui)收支進(jin)行管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)控。

三、能源混改普遍存在困難

總體(ti)(ti)而言，能(neng)源(yuan)行業(ye)混(hun)改(gai)難度較高(gao)。一方面，一直以(yi)來，為(wei)了保障能(neng)源(yuan)安全(quan)，能(neng)源(yuan)行業(ye)自(zi)然壟(long)斷程度高(gao)，市場(chang)準入(ru)未(wei)充分放開，社會資(zi)本(ben)準入(ru)門檻較高(gao)。另一方面，由于(yu)受到傳(chuan)統機制(zhi)體(ti)(ti)制(zhi)的影響(xiang)，企業(ye)承(cheng)擔辦社會的職(zhi)責，歷史包袱沉重，社會資(zi)本(ben)進入(ru)后(hou)較難獲得理想的利潤，導致其參與混(hun)改(gai)的積極(ji)性(xing)不高(gao)。綜合來看，當前能(neng)源(yuan)混(hun)合所有制(zhi)改(gai)革存在以(yi)下問(wen)題：

1.跟風(feng)混(hun)改(gai)“為(wei)混(hun)而混(hun)”。雖然混(hun)改(gai)是目前國(guo)企改(gai)革(ge)的重(zhong)要抓手和(he)突(tu)破點，但我(wo)們發(fa)現(xian)一些國(guo)企并未厘(li)清混(hun)改(gai)目標(biao)，做好混(hun)改(gai)準備(bei)。以某省(sheng)屬能源國(guo)企子公司(si)為(wei)例，該企業(ye)開(kai)展混(hun)改(gai)是為(wei)了(le)完(wan)成集團(tuan)公司(si)指派(pai)的任務，在工作開(kai)展初期未想清楚開(kai)展混(hun)改(gai)的主(zhu)(zhu)要原因，整體(ti)戰略規劃模糊，主(zhu)(zhu)業(ye)不突(tu)出，商業(ye)模式沒有(you)創新，僅(jin)寄希望(wang)于混(hun)改(gai)獲(huo)得融資，解決其嚴重(zhong)的債(zhai)務問題(ti)。這不僅(jin)違背了(le)企業(ye)發(fa)展規律，而且可(ke)能引發(fa)國(guo)資流失風(feng)險，背離改(gai)革(ge)初衷。

2.政策(ce)(ce)理解不到位，抱有(you)幻(huan)想(xiang)。針對本輪混(hun)(hun)改(gai)，國(guo)(guo)家(jia)出(chu)臺(tai)了多個相關政策(ce)(ce)法規與(yu)監(jian)管(guan)要(yao)求，嚴格(ge)杜絕(jue)國(guo)(guo)有(you)資(zi)產流(liu)失。但部分企(qi)(qi)(qi)業(ye)管(guan)理層(ceng)依舊抱有(you)幻(huan)想(xiang)，試圖突(tu)破(po)政策(ce)(ce)限制。以某國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)能源企(qi)(qi)(qi)業(ye)為例(li)，該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)在制定(ding)混(hun)(hun)改(gai)方案時(shi)，希望突(tu)破(po)《關于國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)混(hun)(hun)合所有(you)制企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)展員工(gong)持(chi)股(gu)(gu)試點的意見》中(zhong)員工(gong)持(chi)股(gu)(gu)總量不高于公司總股(gu)(gu)本的30%的規定(ding)，將(jiang)員工(gong)持(chi)股(gu)(gu)比例(li)增(zeng)加至60%，結果(guo)導致方案難以通過國(guo)(guo)資(zi)委審批，致使該(gai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的混(hun)(hun)改(gai)歷經多時(shi)仍(reng)未完成(cheng)。

3.本位主義，忽(hu)視溝(gou)通(tong)(tong)。混(hun)改涉及多個(ge)利(li)益相(xiang)關方，外(wai)部(bu)包(bao)(bao)括(kuo)(kuo)監管機構、集團公(gong)司(si)、兄弟公(gong)司(si)等(deng)，內(nei)部(bu)包(bao)(bao)括(kuo)(kuo)公(gong)司(si)領導、普(pu)通(tong)(tong)員工、工會組織等(deng)，未(wei)能(neng)(neng)有效(xiao)與各利(li)益相(xiang)關方有效(xiao)溝(gou)通(tong)(tong)也(ye)是混(hun)改的一大(da)問題。以某能(neng)(neng)源央企(qi)子公(gong)司(si)為例，該公(gong)司(si)在混(hun)改前期，未(wei)能(neng)(neng)與集團公(gong)司(si)進行有效(xiao)溝(gou)通(tong)(tong)，未(wei)明確集團公(gong)司(si)的戰略意圖，導致集團公(gong)司(si)認為其混(hun)改方案(an)將對(dui)整(zheng)個(ge)集團的發展(zhan)產生負面影響(xiang)，方案(an)被全(quan)部(bu)推翻。

4.機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)體制(zhi)(zhi)(zhi)與法(fa)人(ren)治理(li)尚未(wei)完全協調。在(zai)(zai)經(jing)(jing)歷了上一(yi)輪電力(li)(li)體制(zhi)(zhi)(zhi)改革后，我國(guo)的(de)(de)電力(li)(li)行業(ye)(ye)(ye)實(shi)現了廠(chang)網分(fen)(fen)(fen)開，但電力(li)(li)行業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)自(zi)然壟斷情況(kuang)并未(wei)得到(dao)完全改善，政(zheng)企(qi)仍未(wei)完全分(fen)(fen)(fen)離，部分(fen)(fen)(fen)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)行政(zheng)化(hua)程度依然較高。這就導致電力(li)(li)國(guo)企(qi)在(zai)(zai)著力(li)(li)建立了“三會一(yi)層”的(de)(de)現代(dai)化(hua)企(qi)業(ye)(ye)(ye)治理(li)結構的(de)(de)同(tong)時，仍會存(cun)在(zai)(zai)董事會、股東(dong)會、監事會實(shi)際發揮的(de)(de)作用有(you)限的(de)(de)問題；市場化(hua)經(jing)(jing)營(ying)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)、長效(xiao)約束激勵(li)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)等(deng)尚待進一(yi)步完善。例如在(zai)(zai)電力(li)(li)企(qi)業(ye)(ye)(ye)混合過程中(zhong)，存(cun)在(zai)(zai)小股東(dong)急于追求短期效(xiao)益，在(zai)(zai)投票中(zhong)利(li)(li)于長遠的(de)(de)投資決(jue)(jue)策很(hen)難(nan)通過。為了實(shi)現利(li)(li)益分(fen)(fen)(fen)配的(de)(de)多贏局面(mian)，關鍵(jian)是建立一(yi)個(ge)有(you)效(xiao)制(zhi)(zhi)(zhi)衡、平等(deng)保護的(de)(de)法(fa)人(ren)治理(li)結構，做(zuo)出(chu)對(dui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)長期穩(wen)定發展最為有(you)利(li)(li)的(de)(de)決(jue)(jue)策。

四、對能源類國企混改的建議

今(jin)年兩(liang)會期間，肖亞慶主(zhu)任在談到混(hun)改(gai)時(shi)表示，“要(yao)深化混(hun)合所有(you)制改(gai)革(ge)的(de)(de)(de)內涵，更(geng)加注重混(hun)改(gai)的(de)(de)(de)質量和效果。”我(wo)們理(li)解深化內涵，注重效果的(de)(de)(de)意思是(shi)：混(hun)改(gai)的(de)(de)(de)結果不僅是(shi)股權層面的(de)(de)(de)變(bian)更(geng)，更(geng)重要(yao)的(de)(de)(de)通(tong)過外部投資者的(de)(de)(de)引進，倒逼企業的(de)(de)(de)機(ji)制體制改(gai)革(ge)，讓企業經營更(geng)加市場化，更(geng)有(you)活力，從而(er)為企業長(chang)期發展提供(gong)動力。

隨著能(neng)(neng)源(yuan)體(ti)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)的(de)開(kai)展，市(shi)場化程(cheng)度逐(zhu)步提(ti)高，行(xing)業壁壘進(jin)(jin)一步被破除，社會資本進(jin)(jin)入(ru)的(de)空間進(jin)(jin)一步增大。同時，電力、石油、天然氣又被作為排在前三位的(de)混改(gai)領域被提(ti)出，表(biao)明(ming)了監管機(ji)構對(dui)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)業改(gai)革(ge)的(de)決(jue)心，企(qi)業辦社會職(zhi)能(neng)(neng)被剝離，越來越多的(de)利好政策也隨之出臺(tai)。能(neng)(neng)源(yuan)企(qi)業應積極(ji)把握(wo)機(ji)遇，突(tu)破機(ji)制(zhi)(zhi)體(ti)制(zhi)(zhi)障礙，充分借(jie)鑒民企(qi)的(de)靈活的(de)市(shi)場應對(dui)機(ji)制(zhi)(zhi)和(he)創(chuang)新(xin)的(de)管理體(ti)制(zhi)(zhi)，使得(de)能(neng)(neng)源(yuan)國企(qi)注入(ru)新(xin)的(de)活力。為此，我們建議(yi)：

1.深刻理解混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)內涵，做好前(qian)期準備。不(bu)同(tong)企業(ye)所處階段(duan)決(jue)定了(le)其改(gai)(gai)革的方式(shi)和路徑(jing)不(bu)盡(jin)相同(tong)。混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)是一項系統工程，并(bing)不(bu)是“一混(hun)(hun)(hun)就靈(ling)”，也不(bu)能“一混(hun)(hun)(hun)了(le)之”。開(kai)展混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)前(qian)，應明確混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)的目的是為企業(ye)的戰略和發展服務(wu)。在頂層設計時(shi)，就應全面梳(shu)理公司(si)規劃布局，優(you)化商(shang)業(ye)模式(shi)，挖掘企業(ye)價值(zhi)；同(tong)時(shi)，建立(li)完善的法人治理結構，提升(sheng)企業(ye)運營效(xiao)率(lv)；并(bing)通過核心員工股權激(ji)勵計劃，將管(guan)理團隊(dui)和公司(si)長期利益綁定。

2.準確(que)把握(wo)政策(ce)(ce)，操作依法(fa)合規。在混(hun)改過(guo)程中，應嚴(yan)格遵循國資委(wei)、發改委(wei)、證監會等(deng)監管(guan)機(ji)構出臺的各(ge)項(xiang)政策(ce)(ce)法(fa)規，并深刻理解、準確(que)把握(wo)，將任何操作都保持在政策(ce)(ce)要求(qiu)的范圍之(zhi)內，杜絕(jue)暗箱操作，嚴(yan)守混(hun)改“紅線”及(ji)“底(di)線”，確(que)保整個混(hun)改過(guo)程的合法(fa)合規性。

3.重視(shi)全(quan)程溝通，兼顧各利(li)益(yi)(yi)相關(guan)(guan)方(fang)(fang)(fang)。在頂層設計(ji)時，就(jiu)應與各利(li)益(yi)(yi)相關(guan)(guan)方(fang)(fang)(fang)積(ji)極溝通，明確(que)各方(fang)(fang)(fang)期望(wang)與訴求；同時考慮，在設計(ji)改革項目工(gong)作組時，就(jiu)納入各利(li)益(yi)(yi)相關(guan)(guan)方(fang)(fang)(fang)（如監管(guan)機構(gou)、集團公司、工(gong)會等）作為工(gong)作組成(cheng)員，建立持續溝通機制(zhi)，協(xie)調(diao)各方(fang)(fang)(fang)利(li)益(yi)(yi)關(guan)(guan)系，防止后期由于(yu)利(li)益(yi)(yi)沖(chong)突阻(zu)礙導致無法(fa)成(cheng)功混改。

4.將混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)與能(neng)源(yuan)(yuan)體(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)相(xiang)結(jie)合(he)(he)。能(neng)源(yuan)(yuan)電力(li)(li)企(qi)業的(de)(de)混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)需要緊密結(jie)合(he)(he)能(neng)源(yuan)(yuan)體(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)思路(lu)，將自然壟(long)斷性質的(de)(de)能(neng)源(yuan)(yuan)輸(shu)送(song)環節，與可(ke)(ke)以(yi)完全競爭性質的(de)(de)能(neng)源(yuan)(yuan)生產(chan)、批發、供應和銷(xiao)售環節分(fen)開，再通(tong)過適當(dang)的(de)(de)混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)，加大(da)社(she)會資(zi)本投資(zi)的(de)(de)熱情，解決(jue)第三方接入(ru)(ru)和更多市場(chang)主(zhu)體(ti)(ti)準入(ru)(ru)的(de)(de)問(wen)題，帶動能(neng)源(yuan)(yuan)送(song)輸(shu)成本的(de)(de)下(xia)降。能(neng)源(yuan)(yuan)體(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)管(guan)住了“中(zhong)間”，加上混改(gai)，極大(da)地促(cu)進了上、下(xia)“兩頭”的(de)(de)靈活性，從而可(ke)(ke)以(yi)漸進式放松價格管(guan)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，充分(fen)還原(yuan)能(neng)源(yuan)(yuan)的(de)(de)商品屬性，讓市場(chang)在資(zi)源(yuan)(yuan)配(pei)置中(zhong)起決(jue)定性作用。在此背景下(xia)，可(ke)(ke)以(yi)使得企(qi)業活力(li)(li)和市場(chang)活力(li)(li)相(xiang)結(jie)合(he)(he)，解放市場(chang)屬性，實現共同(tong)發展(zhan)。

5.優化人才(cai)(cai)(cai)(cai)管(guan)(guan)(guan)理(li)體系，釋放人才(cai)(cai)(cai)(cai)活力。人才(cai)(cai)(cai)(cai)是企業發展驅動的關鍵因素(su)，一切(qie)改革(ge)(ge)依賴于人才(cai)(cai)(cai)(cai)來實現(xian)。面對體制(zhi)改革(ge)(ge)和混合所(suo)有制(zhi)改革(ge)(ge)的雙(shuang)管(guan)(guan)(guan)齊下(xia)，能(neng)源企業更應重視人才(cai)(cai)(cai)(cai)管(guan)(guan)(guan)理(li)體系的轉型升(sheng)級，建立干部(bu)能(neng)上能(neng)下(xia)、員(yuan)工能(neng)進(jin)(jin)能(neng)出、收入能(neng)增能(neng)減(jian)的人才(cai)(cai)(cai)(cai)機(ji)制(zhi)，開展市場化人才(cai)(cai)(cai)(cai)選聘、完善(shan)績(ji)效管(guan)(guan)(guan)理(li)考核體系、引入中長期激(ji)勵計劃（如股權激(ji)勵、分紅(hong)激(ji)勵等(deng)）。只有“人”的管(guan)(guan)(guan)理(li)機(ji)制(zhi)到位(wei)了，才(cai)(cai)(cai)(cai)能(neng)擁有不斷推進(jin)(jin)改革(ge)(ge)的主體，改革(ge)(ge)才(cai)(cai)(cai)(cai)能(neng)真(zhen)正落(luo)地成功。

6.借力(li)優秀專(zhuan)業(ye)機構，統籌把(ba)控(kong)(kong)全局。由于混改復雜程度(du)高，時(shi)間周(zhou)期長，涉及眾(zhong)多(duo)公司部(bu)門，需要多(duo)種(zhong)專(zhuan)業(ye)知識和能力(li)，如何組織協調和全局把(ba)控(kong)(kong)是(shi)決定成敗的關(guan)鍵。我們建議，在頂層設計開始前應聘請專(zhuan)業(ye)機構予以(yi)協助。一(yi)直以(yi)來(lai)，德勤密切關(guan)注和研(yan)究本輪國企(qi)(qi)改革(ge)(ge)，德勤國資國企(qi)(qi)發展(zhan)研(yan)究中心推出的“國企(qi)(qi)改革(ge)(ge)實驗室”已(yi)成功為某電力(li)能源國企(qi)(qi)和某世界500強央企(qi)(qi)高管團隊解疑(yi)答惑。