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目前國網的(de)(de)(de)各個(ge)省(sheng)區均開始對(dui)電(dian)力交易(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)(xin)進行股份制改造，其(qi)(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)主要的(de)(de)(de)爭議點還是(shi)股權結(jie)構(gou)和交易(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)(xin)的(de)(de)(de)獨(du)立(li)(li)性問(wen)題。由(you)于交易(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)(xin)是(shi)非盈利(li)機構(gou)，故對(dui)于交易(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)(xin)來(lai)說，無(wu)論組織結(jie)構(gou)是(shi)怎么樣的(de)(de)(de)，影(ying)響都不是(shi)主要的(de)(de)(de)，更多(duo)的(de)(de)(de)還是(shi)其(qi)(qi)本身的(de)(de)(de)獨(du)立(li)(li)性和如(ru)何確保(bao)市場公平的(de)(de)(de)監管問(wen)題。建(jian)立(li)(li)相對(dui)獨(du)立(li)(li)的(de)(de)(de)交易(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)(xin)，并在嚴格的(de)(de)(de)監管下(xia)形成公平、公開、公正(zheng)的(de)(de)(de)交易(yi)市場是(shi)現(xian)貨市場建(jian)設的(de)(de)(de)關鍵(jian)之一。

近期，在電(dian)力(li)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)建設上面，有部分省區頻繁發布監管舉(ju)措。其中南網區域(yu)動作(zuo)較快，直(zhi)接上線試運行了全國(guo)首個第(di)三方的(de)(de)電(dian)力(li)現(xian)貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)動態監測(ce)系統(tong)。南網的(de)(de)監測(ce)指標體系及(ji)動態監測(ce)技(ji)術支持(chi)系統(tong)，可以(yi)實現(xian)對(dui)電(dian)能量市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)及(ji)輔助服務(wu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)注冊、申(shen)報、交易出清、履約、結算、信(xin)息披(pi)露等現(xian)貨市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)全過(guo)程進行動態監測(ce)，能及(ji)時識別市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)中存在的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)力(li)、串謀、市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)操(cao)縱等現(xian)象。

甘肅(su)在推(tui)進現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)中提出了系列措施：一是培(pei)育、整合各方(fang)力量服(fu)務現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)，充分發(fa)揮(hui)甘肅(su)電(dian)(dian)(dian)力市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)專家委(wei)員會和市(shi)場(chang)管(guan)理委(wei)員會的作(zuo)(zuo)用。二(er)是以信息(xi)公開為抓手推(tui)進現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)，督促(cu)電(dian)(dian)(dian)網企業、發(fa)電(dian)(dian)(dian)企業和交(jiao)易機構按需披露(lu)信息(xi)。三是研究出臺甘肅(su)電(dian)(dian)(dian)力現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)辦(ban)法，依法依規開展現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)管(guan)工作(zuo)(zuo)。

山(shan)(shan)西(xi)(xi)能(neng)監辦(ban)近日也發(fa)布了關(guan)于(yu)征(zheng)求《山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)監管實施辦(ban)法（試行）》、《山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)指引(yin)》、《山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)運營機構監管指引(yin)》、《山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)監測和(he)關(guan)聯及異常交(jiao)易行為(wei)認(ren)定指引(yin)》和(he)《山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)風險防范(fan)指引(yin)》意(yi)見的函。其中(zhong)山(shan)(shan)西(xi)(xi)電力(li)市(shi)場(chang)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)指引(yin)中(zhong)提(ti)到，指引(yin)適(shi)用于(yu)山(shan)(shan)西(xi)(xi)省中(zhong)長期、現(xian)貨(huo)、輔助服務(wu)市(shi)場(chang)的信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)管理。

上(shang)述省份通過(guo)技(ji)術手段或政策措施(shi)來保障市場的公平(ping)，而(er)其(qi)中(zhong)措施(shi)均(jun)是圍繞交易機構來進(jin)行的，建立相對獨(du)立的電(dian)力交易機構，形成公平(ping)規(gui)范的市場交易平(ping)臺，是建設電(dian)力現貨市場的關鍵(jian)。

獨立于市場運營機構的電力現貨市監管是構建現貨市場不可少的環節

根據電改9號文的(de)(de)(de)要(yao)求，處(chu)于中間(jian)位置的(de)(de)(de)電力交易中心應該受(shou)到(dao)內外部的(de)(de)(de)監督管理，而處(chu)于兩段的(de)(de)(de)發電側和售電以(yi)及用電側都是屬于市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)利益(yi)主體(ti)，多方力量(liang)參與市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)目(mu)的(de)(de)(de)都是希望(wang)獲得(de)自己的(de)(de)(de)利益(yi)最大(da)化。無(wu)論是在電力交易市(shi)場(chang)(chang)還是金融(rong)交易市(shi)場(chang)(chang)，在缺少嚴格約束(shu)的(de)(de)(de)情況下(xia)，市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)博弈者會利用各種手段例如內幕交易、操縱市(shi)場(chang)(chang)、利益(yi)輸(shu)送等(deng)(deng)等(deng)(deng)來(lai)獲取利益(yi)。

如在(zai)我國(guo)(guo)(guo)資本市場上(shang)(shang)(shang)著名(ming)的(de)(de)內幕交易，1995年(nian)(nian)2月(yue)23日(ri)的(de)(de)“327國(guo)(guo)(guo)債事(shi)件”。在(zai)當時通脹率居高不下的(de)(de)情(qing)況(kuang)下，有中(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)券教(jiao)父(fu)之稱的(de)(de)管金(jin)生帶領的(de)(de)萬(wan)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)券聯合遼(liao)寧(ning)國(guo)(guo)(guo)發集團，成為了市場空頭主(zhu)力(li)(li)。而另(ling)外一邊(bian)，1995年(nian)(nian)的(de)(de)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟開(kai)(kai)發信托投(tou)資公司（簡稱中(zhong)經開(kai)(kai)），隸屬于財(cai)政部，有理由認為，它當時已經知道財(cai)政部將上(shang)(shang)(shang)調保值(zhi)貼息(xi)率。因此(ci)，中(zhong)經開(kai)(kai)成為了多頭主(zhu)力(li)(li)。自1995年(nian)(nian)兩會后，有關327的(de)(de)輿論一邊(bian)倒地激憤、非理智、情(qing)緒化地聲討萬(wan)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)券的(de)(de)狂(kuang)妄和違規(gui)，詬(gou)病上(shang)(shang)(shang)交所(suo)和上(shang)(shang)(shang)海市政府為做大市場交易量而放(fang)松監(jian)管。

因為此(ci)次的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)監管問(wen)題，導致開(kai)市(shi)(shi)僅兩(liang)年(nian)零六個(ge)月的(de)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)期貨(huo)無(wu)奈地(di)劃上(shang)了句號。中國(guo)(guo)(guo)第一(yi)(yi)個(ge)金(jin)融期貨(huo)品種宣告夭折。1995年(nian)2月23日(ri)的(de)“327”國(guo)(guo)(guo)債(zhai)券期貨(huo)事件無(wu)疑(yi)對金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)發展產(chan)生(sheng)了巨大影響，以至于股指期貨(huo)到(dao)(dao)2010年(nian)才正(zheng)式推出，而新(xin)的(de)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)期貨(huo)仿真交(jiao)易(yi)到(dao)(dao)2012年(nian)才推出。根據現有(you)的(de)資料去(qu)分析和中經(jing)開(kai)在市(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)瘋狂做多的(de)行為來看(kan)，中經(jing)開(kai)很有(you)可能參(can)與內(nei)幕(mu)交(jiao)易(yi)，在市(shi)(shi)場(chang)(chang)并(bing)不(bu)確定是否(fou)增加貼息率的(de)時候，已經(jing)得到(dao)(dao)內(nei)幕(mu)消息，確定財政部一(yi)(yi)定會加息。如(ru)果這個(ge)假設(she)成立的(de)話(hua)，這樁內(nei)幕(mu)交(jiao)易(yi)即使不(bu)是最大的(de)一(yi)(yi)樁內(nei)幕(mu)交(jiao)易(yi)案，也是影響最惡劣(lie)的(de)內(nei)幕(mu)交(jiao)易(yi)之(zhi)一(yi)(yi)。

只要有交易的(de)地方，就會存(cun)在不惜(xi)各種方式(shi)獲利的(de)交易者(zhe)。如(ru)何保(bao)障(zhang)(zhang)大多數市場參與者(zhe)的(de)公(gong)平這是交易機(ji)構(gou)應該做(zuo)的(de)事情。而(er)電力交易機(ji)構(gou)獨(du)立運行，重點不在業務獨(du)立，而(er)是機(ji)構(gou)獨(du)立。其重點也(ye)不在于(yu)組(zu)織(zhi)形(xing)式(shi)如(ru)何，而(er)是如(ru)何依法(fa)監管、保(bao)障(zhang)(zhang)公(gong)平。

獨立的真正含義

國家發(fa)改(gai)委制定出臺的(de)(de)電(dian)改(gai)9號文配套文件中《關于(yu)電(dian)力交(jiao)(jiao)易(yi)機(ji)構(gou)(gou)組建和規范(fan)運行的(de)(de)實施意(yi)見》明(ming)確提(ti)出，要將(jiang)電(dian)力機(ji)構(gou)(gou)“相(xiang)對獨(du)(du)立(li)化”。在本輪(lun)電(dian)改(gai)之前，電(dian)力交(jiao)(jiao)易(yi)業(ye)務(wu)(wu)已經從電(dian)力調度中心(xin)分離出來，實現了交(jiao)(jiao)易(yi)業(ye)務(wu)(wu)相(xiang)對獨(du)(du)立(li)，但交(jiao)(jiao)易(yi)機(ji)構(gou)(gou)與電(dian)網企業(ye)仍保持一體化設置。

也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)，交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)是(shi)電網企業(ye)的內(nei)設機構(gou)，交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)人員由(you)電網企業(ye)任命(ming)、聘用，經費也(ye)由(you)電網企業(ye)保(bao)障。國(guo)內(nei)兩大(da)電網都有電力交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)的相關業(ye)務，其中(zhong)(zhong)國(guo)家電網就(jiu)叫(jiao)交(jiao)(jiao)(jiao)易中(zhong)(zhong)心，南方電網為市場部。而電改主(zhu)要的提(ti)法是(shi)電力交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)的相對獨(du)立(li)化，交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)的相對獨(du)立(li)最主(zhu)要的措施，是(shi)將原來電網企業(ye)所承擔的交(jiao)(jiao)(jiao)易業(ye)務分離出來，而這也(ye)是(shi)電力交(jiao)(jiao)(jiao)易機構(gou)獨(du)立(li)性(xing)的主(zhu)要爭議點。

由(you)于兩大電(dian)(dian)網在電(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)方面積(ji)累了大量的(de)(de)(de)人力、技(ji)術和(he)資(zi)金優(you)勢(shi)。且由(you)于電(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)中(zhong)心(xin)是(shi)非盈利化(hua)的(de)(de)(de)機(ji)(ji)構(gou)，目前(qian)電(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)機(ji)(ji)構(gou)的(de)(de)(de)運營(ying)費用主要(yao)是(shi)由(you)電(dian)(dian)網來承擔(dan)。如果真的(de)(de)(de)把其完全(quan)的(de)(de)(de)剝離，電(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)中(zhong)心(xin)的(de)(de)(de)運營(ying)將會直接受(shou)到影響。如果單獨設立一個完全(quan)獨立的(de)(de)(de)電(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)機(ji)(ji)構(gou)和(he)電(dian)(dian)網進行脫鉤(gou)，這在當下的(de)(de)(de)我國(guo)市場也(ye)是(shi)極不現實(shi)的(de)(de)(de)。而改革所要(yao)求的(de)(de)(de)“相對獨立”，是(shi)要(yao)按照政府(fu)批準的(de)(de)(de)章程和(he)規則，實(shi)現交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)機(ji)(ji)構(gou)由(you)“內設機(ji)(ji)構(gou)”向“獨立實(shi)體”的(de)(de)(de)轉變。

因(yin)此目(mu)前，采取電(dian)網企業相對控股(gu)的(de)(de)公司(si)制、電(dian)網企業子公司(si)制等模式(shi)。因(yin)此，重(zhong)要的(de)(de)不是(shi)交(jiao)易(yi)機(ji)構采取何種組織形式(shi)，而(er)是(shi)要滿足“相對獨(du)(du)立(li)”本質要求的(de)(de)法(fa)人實體化。綜合來看，目(mu)前的(de)(de)電(dian)力交(jiao)易(yi)中(zhong)心還(huan)是(shi)無法(fa)完全(quan)脫離(li)電(dian)網進行獨(du)(du)立(li)運(yun)營，故此“獨(du)(du)立(li)”只是(shi)相對于市場(chang)參與者來說的(de)(de)獨(du)(du)立(li)，主要目(mu)的(de)(de)是(shi)保障交(jiao)易(yi)公平。

關于股權結構的作用

而在(zai)全(quan)國設立的(de)(de)(de)三十(shi)多(duo)家電(dian)(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)權改(gai)造問題是近期(qi)的(de)(de)(de)一個熱點(dian)話題，其中(zhong)(zhong)(zhong)主要(yao)的(de)(de)(de)爭(zheng)議點(dian)便是電(dian)(dian)(dian)網為(wei)(wei)何要(yao)占大頭，既(ji)(ji)然交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)是非(fei)(fei)盈利(li)組(zu)(zu)織，為(wei)(wei)何有(you)眾(zhong)多(duo)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)盈利(li)組(zu)(zu)織如(ru)發電(dian)(dian)(dian)、售(shou)電(dian)(dian)(dian)等市(shi)場(chang)(chang)參(can)與方要(yao)去(qu)參(can)股(gu)(gu)？在(zai)《關于電(dian)(dian)(dian)力交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)機構組(zu)(zu)建(jian)和規范運行的(de)(de)(de)實(shi)施意(yi)見》中(zhong)(zhong)(zhong)也明確的(de)(de)(de)提到了，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)機構可以采(cai)取電(dian)(dian)(dian)網相(xiang)對控股(gu)(gu)的(de)(de)(de)公司制的(de)(de)(de)形式(shi)。可以由電(dian)(dian)(dian)網、市(shi)場(chang)(chang)參(can)與者如(ru)發電(dian)(dian)(dian)企業、售(shou)電(dian)(dian)(dian)、用戶等的(de)(de)(de)參(can)與。相(xiang)信讀(du)者讀(du)到這里有(you)一定的(de)(de)(de)困(kun)惑，既(ji)(ji)然交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)是非(fei)(fei)盈利(li)組(zu)(zu)織，為(wei)(wei)何市(shi)場(chang)(chang)參(can)與者要(yao)去(qu)參(can)股(gu)(gu)？

一(yi)(yi)方面，運(yun)行市(shi)(shi)場(chang)(chang)參(can)與(yu)者(zhe)參(can)股(gu)是(shi)(shi)(shi)為(wei)了(le)要體(ti)現(xian)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)投資(zi)(zi)主(zhu)(zhu)體(ti)的(de)多元(yuan)化，另外一(yi)(yi)方面是(shi)(shi)(shi)為(wei)了(le)增強市(shi)(shi)場(chang)(chang)主(zhu)(zhu)體(ti)對(dui)于參(can)與(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)的(de)信心(xin)。故(gu)此(ci)股(gu)權(quan)結(jie)構(gou)(gou)對(dui)于交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)本(ben)身組織來說，目前并沒(mei)有本(ben)質(zhi)的(de)影響。故(gu)股(gu)權(quan)結(jie)構(gou)(gou)不是(shi)(shi)(shi)重(zhong)點(dian)，其獨立性運(yun)作(zuo)保障市(shi)(shi)場(chang)(chang)公(gong)平才是(shi)(shi)(shi)重(zhong)點(dian)。但(dan)是(shi)(shi)(shi)，對(dui)于市(shi)(shi)場(chang)(chang)來說，為(wei)了(le)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)真正(zheng)公(gong)平公(gong)平運(yun)行，交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)的(de)真正(zheng)獨立應是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)個脫(tuo)離(li)投資(zi)(zi)者(zhe)干(gan)預的(de)，不受(shou)市(shi)(shi)場(chang)(chang)參(can)與(yu)方控(kong)制的(de)獨立個體(ti)，如此(ci)，來真正(zheng)實行市(shi)(shi)場(chang)(chang)在配置電(dian)力(li)資(zi)(zi)源中(zhong)發(fa)揮(hui)決定性作(zuo)用。

但(dan)是(shi)(shi)目(mu)(mu)前(qian)，交(jiao)易中心還(huan)是(shi)(shi)要依靠(kao)電網的(de)資金(jin)、技術等各方面的(de)保障，電力交(jiao)易中心在(zai)目(mu)(mu)前(qian)要實現(xian)真正的(de)獨(du)立，依然任重(zhong)道遠，但(dan)是(shi)(shi)對(dui)任何交(jiao)易市(shi)場(chang)來(lai)說(shuo)，交(jiao)易中心的(de)獨(du)立化是(shi)(shi)一個必然的(de)進程(cheng)。而對(dui)于目(mu)(mu)前(qian)市(shi)場(chang)發展進程(cheng)來(lai)說(shuo)，最重(zhong)要的(de)還(huan)是(shi)(shi)對(dui)于的(de)現(xian)貨交(jiao)易市(shi)場(chang)的(de)監管(guan)。

無論交(jiao)(jiao)易中心是獨(du)立還是相當獨(du)立，最終的(de)目(mu)的(de)都是實現市(shi)場(chang)交(jiao)(jiao)易的(de)公平(ping)(ping)，和高效(xiao)。當前監管機(ji)構(gou)應(ying)該(gai)加(jia)大對市(shi)場(chang)相關監管文件的(de)發布，同時利(li)用技術手(shou)段，加(jia)強對市(shi)場(chang)交(jiao)(jiao)易動態(tai)的(de)監管，避免外來因(yin)素(su)的(de)干(gan)擾以此(ci)來維(wei)護市(shi)場(chang)的(de)公平(ping)(ping)。

未來可以合理設想一(yi)下(xia)，隨(sui)著國網持股比例(li)的進一(yi)步下(xia)降，交易中心是否會(hui)社會(hui)化招聘工作人員和高管(guan)以進一(yi)步增強其自身的獨立化運營。