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近日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開座談會，聽取專家學者和企業界人士對《政府工作報告（征求意見稿）》的意見建議，并在會上再次提及小微企業融資問題。李克強總理指出，穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，疏通傳導機制，更有效緩解小微企業融資難融資貴問題。

緩解小微(wei)(wei)企(qi)業(ye)融(rong)(rong)資(zi)問(wen)題也是央行今(jin)年(nian)的重點(dian)工作(zuo)之一。央行在(zai)2020年(nian)工作(zuo)會議上提出，要(yao)以(yi)緩解小微(wei)(wei)企(qi)業(ye)融(rong)(rong)資(zi)難融(rong)(rong)資(zi)貴問(wen)題為(wei)重點(dian)，加(jia)大金融(rong)(rong)支(zhi)持供(gong)給側(ce)結構(gou)性改革力(li)度。專家在(zai)接受記者采訪時認(ren)為(wei)，央行今(jin)年(nian)在(zai)全(quan)面(mian)(mian)降(jiang)準、下調(diao)MLF利率(lv)，以(yi)及深化LPR改革、疏通貨(huo)幣政策傳導渠(qu)道等方面(mian)(mian)的整體力(li)度有可能(neng)超過2019年(nian)，讓小微(wei)(wei)企(qi)業(ye)切實感受到政策利好。

當前，我國的(de)貨幣政策工(gong)具箱(xiang)豐富靈活(huo)。從2019年看(kan)，央(yang)行(xing)(xing)針對小微企業融資(zi)難融資(zi)貴問(wen)題“多(duo)管齊(qi)下”，主要(yao)包括開展定向中期借貸便利（TMLF）操作，實施定向降(jiang)準(zhun)，并確立了我國存款(kuan)(kuan)準(zhun)備金(jin)制(zhi)(zhi)度的(de)“三檔兩優(you)”新(xin)框(kuang)架。另外，去年8月份，央(yang)行(xing)(xing)宣布完善貸款(kuan)(kuan)市(shi)場(chang)報價(jia)利率(LPR)形(xing)成機制(zhi)(zhi)，疏通市(shi)場(chang)化利率傳導渠道(dao)，推動銀行(xing)(xing)改進(jin)經營(ying)行(xing)(xing)為，打破貸款(kuan)(kuan)利率隱性下限，促進(jin)降(jiang)低(di)企業融資(zi)成本。

對(dui)于今(jin)年在(zai)緩解小微企(qi)業融資(zi)(zi)問(wen)(wen)題上將重點運用的(de)貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)工(gong)具，摩根士丹利華鑫證券首席經濟(ji)學家章俊在(zai)接受記者采訪時(shi)認為，首先，在(zai)融資(zi)(zi)難的(de)問(wen)(wen)題上，預(yu)計(ji)央行今(jin)年將適時(shi)進(jin)行3次(ci)至4次(ci)定向和(he)全面降準，用以配合積極財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)的(de)推進(jin)以及進(jin)一步降低銀行資(zi)(zi)金成(cheng)本(ben)(ben)。其次(ci)，在(zai)融資(zi)(zi)貴的(de)問(wen)(wen)題上，當(dang)前正處于LPR報價機制(zhi)不斷完善的(de)過程(cheng)中，為了切實(shi)(shi)使新利率形成(cheng)機制(zhi)發揮降低實(shi)(shi)體經濟(ji)融資(zi)(zi)成(cheng)本(ben)(ben)的(de)作(zuo)用，預(yu)計(ji)今(jin)年LPR有較大概率進(jin)行4次(ci)至5次(ci)的(de)報價調(diao)整(zheng)。

在中(zhong)山證券首席經(jing)濟(ji)學家李(li)湛看來，今年(nian)除了通(tong)過LPR引導銀行(xing)(xing)(xing)(xing)降低(di)實體經(jing)濟(ji)融(rong)資成本(ben)(ben)、使用(yong)普(pu)惠金(jin)(jin)融(rong)定(ding)(ding)向降準(zhun)、繼續推行(xing)(xing)(xing)(xing)“三檔兩優”的(de)存(cun)款(kuan)準(zhun)備金(jin)(jin)框架(jia)外，還(huan)將通(tong)過發行(xing)(xing)(xing)(xing)永續債、優先股、可轉(zhuan)債、二級資本(ben)(ben)債等(deng)補充中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)資本(ben)(ben)金(jin)(jin)，增強(qiang)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)服務實體經(jing)濟(ji)的(de)能(neng)力。同時，還(huan)將在小(xiao)微(wei)企(qi)業信(xin)用(yong)風(feng)險定(ding)(ding)價(jia)和(he)金(jin)(jin)融(rong)監管中(zhong)積極(ji)應用(yong)金(jin)(jin)融(rong)科技技術，降低(di)信(xin)息不(bu)對稱性和(he)交易成本(ben)(ben)。此外，還(huan)將對小(xiao)微(wei)企(qi)業的(de)放貸(dai)規(gui)模加(jia)入MPA考核(he)要求(qiu)，適當加(jia)大對小(xiao)微(wei)企(qi)業貸(dai)款(kuan)不(bu)良(liang)率(lv)的(de)容忍程(cheng)度。

“為進(jin)一步緩(huan)解小(xiao)(xiao)微企業(ye)融(rong)資(zi)難融(rong)資(zi)貴問題，2020年(nian)央(yang)行(xing)首(shou)先(xian)將繼(ji)續實施(shi)‘精準滴灌’，運用定(ding)向(xiang)(xiang)降(jiang)(jiang)準、再貸款、再貼現等(deng)多種(zhong)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策工具，并有可能(neng)創新和豐富貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策工具組合，監管(guan)(guan)指標也(ye)有可能(neng)進(jin)一步向(xiang)(xiang)小(xiao)(xiao)微企業(ye)融(rong)資(zi)傾斜，進(jin)而更好(hao)地發揮監管(guan)(guan)引領作(zuo)用。”東方(fang)金誠首(shou)席宏觀分(fen)析師王青對記者表示，在逆周期調節(jie)力度(du)加大過(guo)程中，央(yang)行(xing)今(jin)年(nian)在全面降(jiang)(jiang)準、下調MLF利率，以及(ji)深化(hua)LPR改革，疏通貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策傳導(dao)渠道(dao)等(deng)方(fang)面的整體力度(du)有可能(neng)超(chao)過(guo)2019年(nian)，小(xiao)(xiao)微企業(ye)也(ye)將從中直接受益。

李(li)湛也對記者表示，緩解小微企(qi)業融資(zi)難融資(zi)貴問題的(de)政策工具較多，降(jiang)(jiang)息(xi)需要考慮國內通(tong)脹的(de)情況。近期央行通(tong)過降(jiang)(jiang)準和公開(kai)市(shi)場操作，市(shi)場流動性維持在合理(li)區(qu)間內，降(jiang)(jiang)息(xi)的(de)必要性下降(jiang)(jiang)。考慮到(dao)出于穩增(zeng)長的(de)需要，今年降(jiang)(jiang)息(xi)的(de)概(gai)率很高，但是降(jiang)(jiang)息(xi)時點的(de)選擇可能最快還要等到(dao)二季(ji)度。