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2020年4月1日這一(yi)天，也就是明天，中國將進一(yi)步開放金融服務行(xing)業，即國外券商、保險及(ji)期貨這些金融機構，還有信用評(ping)級機構（穆(mu)迪等），都可以到(dao)中國開設全資公司了。

同時，如果這些外(wai)資金(jin)融機(ji)構想要收(shou)(shou)購中國同類的金(jin)融機(ji)構，也(ye)沒(mei)有持(chi)股比例限制，100%收(shou)(shou)購國內金(jin)融機(ji)構從(cong)理論上(shang)來說也(ye)是可(ke)以的。

這意味著，中國(guo)在(zai)4月(yue)1日之后將在(zai)更(geng)(geng)大(da)程度上(shang)開放金融服(fu)務行業(ye)，國(guo)外金融機構將有更(geng)(geng)大(da)機會、更(geng)(geng)大(da)范圍地與(yu)國(guo)內公(gong)司競(jing)爭。

這個金融市場開放的到來(lai)，其實早就有了前期鋪墊。

3月(yue)(yue)(yue)27日，兩大(da)美資(zi)投行大(da)鱷獲(huo)批控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)在華合資(zi)券商。高(gao)盛(sheng)宣布，已(yi)獲(huo)中(zhong)國證(zheng)監會核準，在高(gao)盛(sheng)高(gao)華證(zheng)券有(you)限責任公司（下稱“高(gao)盛(sheng)高(gao)華”）的(de)(de)持股(gu)(gu)(gu)比例將(jiang)(jiang)從33％增至(zhi)(zhi)51％，并表示(shi)，將(jiang)(jiang)尋求盡早實現100％的(de)(de)所有(you)權(quan)；當天，摩根(gen)(gen)士丹(dan)利表示(shi)，有(you)關(guan)交易(yi)完成后，摩根(gen)(gen)士丹(dan)利在摩根(gen)(gen)士丹(dan)利華鑫證(zheng)券的(de)(de)持股(gu)(gu)(gu)比例將(jiang)(jiang)從49%升(sheng)至(zhi)(zhi)51%。這樣(yang)，到(dao)目前為止，加上已(yi)在去年(nian)11月(yue)(yue)(yue)開業的(de)(de)野村東方國際、3月(yue)(yue)(yue)20日最新開業的(de)(de)摩根(gen)(gen)大(da)通證(zheng)券（中(zhong)國），以(yi)及2018年(nian)就(jiu)實現控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)瑞銀(yin)證(zheng)券，目前外(wai)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)在華合資(zi)券商已(yi)達5家(jia)。

在此(ci)背景(jing)之下，今年(nian)4月1日將是(shi)中(zhong)國金(jin)(jin)融再開放(fang)的(de)重(zhong)要時間。屆時，中(zhong)國將正式取消對證券公(gong)司(si)、公(gong)募基(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)的(de)外資持股比例限制(zhi)，一系(xi)列外資獨資的(de)證券公(gong)司(si)、公(gong)募基(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)等(deng)開放(fang)項目都將落(luo)地中(zhong)國。

中(zhong)國(guo)金融市(shi)場繼續保(bao)持對外開(kai)放(fang)的姿(zi)態，吸引了外資(zi)持續加(jia)碼布局中(zhong)國(guo)金融市(shi)場，這表明國(guo)際投資(zi)者(zhe)看好中(zhong)國(guo)經濟(ji)長(chang)期發展前(qian)(qian)景，人民幣資(zi)產的避險(xian)作(zuo)用日益顯現。雖然目前(qian)(qian)疫情對中(zhong)國(guo)經濟(ji)帶來短期負面影響，但是并不能阻礙中(zhong)國(guo)經濟(ji)長(chang)期向(xiang)好的發展趨勢，而中(zhong)國(guo)金融市(shi)場依然擁有巨(ju)大的潛力空間。

近日，摩(mo)根(gen)大(da)通證(zheng)券（中國）、大(da)韓(han)再(zai)保險(xian)上(shang)海(hai)分公(gong)司(si)、羅素(su)投(tou)(tou)資管理(li)（上(shang)海(hai)）、景順瑞(rui)和（上(shang)海(hai)）股權投(tou)(tou)資管理(li)以及(ji)綠(lv)光(guang)環(huan)球(qiu)（上(shang)海(hai)）資產管理(li)公(gong)司(si)5家機(ji)構在中國金融開(kai)放的(de)(de)“橋頭堡”——上(shang)海(hai)舉行線上(shang)開(kai)業(ye)儀式。其中，摩(mo)根(gen)大(da)通證(zheng)券（中國）與大(da)韓(han)再(zai)保險(xian)上(shang)海(hai)分公(gong)司(si)都(dou)是上(shang)海(hai)市第一(yi)批金融對外開(kai)放項目清單中的(de)(de)重點項目，而羅素(su)投(tou)(tou)資管理(li)（上(shang)海(hai)）、景順瑞(rui)和（上(shang)海(hai)）股權投(tou)(tou)資管理(li)以及(ji)綠(lv)光(guang)環(huan)球(qiu)（上(shang)海(hai)）資產管理(li)公(gong)司(si)都(dou)是全(quan)球(qiu)頂(ding)級的(de)(de)投(tou)(tou)資管理(li)公(gong)司(si)在滬設立的(de)(de)獨資公(gong)司(si)。

隨著金融機構的設立，高(gao)盛、摩根(gen)大(da)通等多家外(wai)資(zi)機構在華大(da)規模招(zhao)聘(pin)的動(dong)作十(shi)分頻繁。例如，高(gao)盛近日披露，他們正(zheng)在北京、上海(hai)、深(shen)圳和(he)香港四地進行招(zhao)聘(pin)。同時，境外(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)也在持(chi)續(xu)購入中國資(zi)產。國家外(wai)匯管(guan)理(li)局新聞發言(yan)人、總經濟師王春英近日表(biao)示，2月境外(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)凈增持(chi)境內(nei)債券(quan)140億(yi)美元，1月份為凈增持(chi)14億(yi)美元。

中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)金(jin)融市場的蓬勃發展，已經引(yin)起了國(guo)(guo)際金(jin)融界的關注，先(xian)后被(bei)納(na)入(ru)(ru)多個國(guo)(guo)際主流指數。2019年(nian)4月，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)債券(quan)納(na)入(ru)(ru)彭博巴克萊(lai)全(quan)球(qiu)綜合指數；2020年(nian)2月28日，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債正(zheng)式納(na)入(ru)(ru)摩根(gen)大(da)通全(quan)球(qiu)新興市場政府債券(quan)指數。近期(qi)，富時羅(luo)素公(gong)司(si)也表示，將中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)列入(ru)(ru)其(qi)追蹤資(zi)金(jin)量最(zui)大(da)的富時世(shi)界國(guo)(guo)債指數的觀察國(guo)(guo)家，并將作(zuo)出(chu)中(zhong)(zhong)期(qi)評估。市場普遍預測屆(jie)時納(na)入(ru)(ru)的概率很大(da)，說明國(guo)(guo)際投資(zi)者(zhe)對中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟長期(qi)健康發展充滿信心

與此(ci)同(tong)時(shi)，不(bu)少“洋私(si)募(mu)”也謀求申請(qing)轉為公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)。2月(yue)間(jian)，富(fu)達國際（FidelityInternational）首席執行(xing)官(guan)黎誠(cheng)恩（AnneRids）表示(shi)，2017年1月(yue)，富(fu)達國際獲(huo)批成為首家在(zai)中(zhong)(zhong)國基(ji)金(jin)(jin)業協會(hui)注冊的外資私(si)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)管理人（WFOEPFM），目前將積極籌備(bei)“私(si)轉公”，疫情不(bu)會(hui)影(ying)響富(fu)達國際對中(zhong)(zhong)國市(shi)場的長期看好，“我們對中(zhong)(zhong)國市(shi)場的承諾和長期商業計(ji)劃都(dou)沒有變。最終，希望(wang)能在(zai)中(zhong)(zhong)國發行(xing)公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)，并且我們一(yi)直都(dou)在(zai)積極準備(bei)申請(qing)牌(pai)照。”

中(zhong)國(guo)人民大(da)學(xue)副校長(chang)、著(zhu)名金融學(xue)家吳曉求認(ren)為：中(zhong)國(guo)金融改革的(de)重點，就(jiu)是(shi)要(yao)著(zhu)力(li)推進市場(chang)(chang)化(hua)，大(da)力(li)發展金融市場(chang)(chang)、資本市場(chang)(chang)，要(yao)讓市場(chang)(chang)在(zai)資源(yuan)配置中(zhong)發揮決(jue)定(ding)性作用。而(er)從中(zhong)國(guo)金融開放的(de)方法(fa)來說，主(zhu)要(yao)有三條路徑：

一(yi)是著力推進(jin)人(ren)民幣(bi)國際(ji)化，這意(yi)味(wei)著匯率可(ke)能會處于(yu)一(yi)個相(xiang)對(dui)波動的狀態。

二(er)是中國(guo)(guo)金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)的開放。目前外(wai)國(guo)(guo)投資(zi)者(zhe)在(zai)中國(guo)(guo)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)占(zhan)(zhan)比約(yue)在(zai)3%-4%之間，這個比例和其他大(da)國(guo)(guo)相(xiang)比是很(hen)低(di)的。如果中國(guo)(guo)市(shi)(shi)場(chang)成為國(guo)(guo)際(ji)金(jin)融中心(xin)的話，占(zhan)(zhan)比應該在(zai)15%左右(you)，與美國(guo)(guo)市(shi)(shi)場(chang)上的外(wai)國(guo)(guo)投資(zi)者(zhe)占(zhan)(zhan)比相(xiang)當(dang)。倫(lun)敦市(shi)(shi)場(chang)和東京市(shi)(shi)場(chang)的比例則要高得多，超過40%。

三是(shi)金融機構的開放(fang)。從今(jin)年(nian)開始，外國金融機構和外國資本在(zai)中國投(tou)資或設立金融機構已(yi)經(jing)沒有(you)股權限(xian)制了(le)。以(yi)前有(you)20%和49%兩個不同階段的股權限(xian)制，現在(zai)已(yi)經(jing)放(fang)開了(le)控股權，以(yi)吸引更多(duo)外國投(tou)資機構進來(lai)進行市場競爭。

對于中(zhong)國各(ge)(ge)行業來說，此次(ci)金融開放帶(dai)來的沖擊和影響各(ge)(ge)不相(xiang)同。

對(dui)(dui)于(yu)新能源如光(guang)伏及(ji)風電行業(ye)(ye)(ye)(ye)來(lai)(lai)說，要(yao)面(mian)對(dui)(dui)國外金融機(ji)(ji)構所(suo)帶(dai)來(lai)(lai)的沖(chong)擊，尤其是上市企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)和未(wei)來(lai)(lai)打算上市的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，需要(yao)面(mian)對(dui)(dui)國外金融機(ji)(ji)構更(geng)為現代同(tong)時也更(geng)具(ju)挑戰的服務。一(yi)些海外金融機(ji)(ji)構對(dui)(dui)證券承銷業(ye)(ye)(ye)(ye)務的業(ye)(ye)(ye)(ye)務能力十(shi)分強大，這讓客戶企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)也多(duo)了一(yi)些選擇。

海外券商因為在美(mei)國更開(kai)放的(de)金融市場(chang)中錘煉，因而(er)定價(jia)、調(diao)研(yan)等方面能(neng)力（尤其是華(hua)爾(er)街）可謂是所(suo)向披靡。當然(ran)，國內投行近(jin)幾年的(de)崛起（如(ru)引入一些華(hua)爾(er)街及海外基金人士）也有目共睹。屆時就要(yao)看企(qi)業如(ru)何做選擇了。

同時，國(guo)外評級(ji)機構(gou)如穆迪(di)、標普、惠譽等，對(dui)企(qi)業(ye)的(de)(de)財務等個角度的(de)(de)審視(shi)會更(geng)(geng)加全面(mian)細致，企(qi)業(ye)的(de)(de)運營狀(zhuang)況將(jiang)(jiang)更(geng)(geng)公(gong)開與透明(ming)。只有展示出良好(hao)的(de)(de)財務狀(zhuang)況及生產運作能力，才(cai)能為企(qi)業(ye)爭取更(geng)(geng)好(hao)的(de)(de)外部發展環境。更(geng)(geng)多的(de)(de)上(shang)市公(gong)司將(jiang)(jiang)面(mian)對(dui)海外評級(ji)機構(gou)極(ji)為挑剔且毫不留(liu)情(qing)的(de)(de)眼光(guang)及分(fen)析。

當然，更(geng)多金融機構的(de)參與，也會讓地面光伏(fu)電站、工商業電站、風(feng)電場、以及中國企業所持的(de)海外(wai)新能源(yuan)電站項目(mu)更(geng)具吸(xi)引力。

以往，更(geng)多機構可(ke)能(neng)只是站在海外投資者的角(jiao)度看中國新能(neng)源。而(er)現在，則有(you)機會更(geng)多層面、更(geng)方便地了解(jie)(jie)中國新能(neng)源，了解(jie)(jie)企業內(nei)部運作細(xi)節，深(shen)入分析(xi)國內(nei)A股(gu)(gu)和(he)H股(gu)(gu)、未上市的獨角(jiao)獸潛在發展狀態(tai)。

以電(dian)站為例，這種(zhong)(zhong)具(ju)有(you)更(geng)強金融屬性的產品包(bao)，或(huo)會帶來(lai)新(xin)機遇。電(dian)站項目以往僅能透過（或(huo)大部分透過銀(yin)行(xing)融資(zi)）的渠道來(lai)實現發展(zhan)。而未來(lai)，這種(zhong)(zhong)形態是否會被完全打破？更(geng)多的海外(wai)低成(cheng)本資(zi)金是否能有(you)望加速進(jin)入市(shi)場？

而電站交(jiao)易的(de)活躍度(du)，也將直接(jie)引發(fa)金融(rong)市場關注度(du)的(de)提升。像(xiang)不少國外的(de)基(ji)金產(chan)品，非常需要匹配類似電站這(zhe)種(zhong)長周期、低收益和穩定(ding)性強的(de)大量資產(chan)作為投(tou)資品種(zhong)。

就證券(quan)(quan)(quan)行業方面，國內(nei)金融對(dui)外的(de)進一(yi)步(bu)開放，對(dui)券(quan)(quan)(quan)商和期(qi)貨公司(si)的(de)影響并不大。國內(nei)證券(quan)(quan)(quan)行業的(de)資源一(yi)直(zhi)都是集中于大券(quan)(quan)(quan)商手(shou)里，今(jin)后他們(men)將(jiang)直(zhi)面國外證券(quan)(quan)(quan)商的(de)競(jing)爭，這反(fan)而(er)會促進整個(ge)行業奮發(fa)向上(shang)，提升(sheng)服務水平及競(jing)爭力(li)。

對保險行業來說，大(da)量的(de)(de)國(guo)外(wai)保險公(gong)司(si)將進入中國(guo)市(shi)場，國(guo)內的(de)(de)保險公(gong)司(si)在業務(wu)設置(zhi)、服(fu)務(wu)內容、服(fu)務(wu)水平(ping)方(fang)面(mian)將面(mian)臨全方(fang)位的(de)(de)競爭。消費者將得到更(geng)(geng)多(duo)優質、國(guo)際化(hua)水平(ping)的(de)(de)服(fu)務(wu)，當(dang)然，價格在競爭之下也會(hui)出現更(geng)(geng)多(duo)變化(hua)。

信(xin)用評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)對企業(ye)(ye)(ye)的(de)影響會(hui)是(shi)新(xin)的(de)課(ke)題(ti)。這些(xie)機(ji)構(gou)(gou)根(gen)據(ju)公司(si)(si)的(de)經營情況(kuang)(kuang)、現金(jin)流情況(kuang)(kuang)、資(zi)產負(fu)債情況(kuang)(kuang)等，來評(ping)估企業(ye)(ye)(ye)的(de)償債能(neng)力和(he)發(fa)展(zhan)潛力，然后根(gen)據(ju)綜合(he)數據(ju)給出評(ping)分(fen)。市場(chang)會(hui)根(gen)據(ju)這些(xie)評(ping)分(fen)來決定是(shi)否購買(mai)企業(ye)(ye)(ye)發(fa)行(xing)的(de)債券，以(yi)及購買(mai)債券的(de)價格。這意味著評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)可(ke)以(yi)決定債券的(de)大致定價范圍(wei)，或者說(shuo)，這個評(ping)級(ji)直接(jie)決定了企業(ye)(ye)(ye)發(fa)行(xing)債券時的(de)利息成本。企業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)提供(gong)(gong)企業(ye)(ye)(ye)的(de)整體業(ye)(ye)(ye)務(wu)和(he)賬目、提供(gong)(gong)公司(si)(si)的(de)實際(ji)業(ye)(ye)(ye)務(wu)和(he)資(zi)金(jin)情況(kuang)(kuang)，這樣，中國(guo)整個的(de)產業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)和(he)經濟狀況(kuang)(kuang)都可(ke)能(neng)為評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)所掌握，這可(ke)能(neng)是(shi)一個需(xu)要(yao)考慮的(de)風險。就細分(fen)市場(chang)新(xin)能(neng)源來說(shuo)，未來所面對評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)的(de)心態(tai)將是(shi)復雜的(de)。

在當(dang)前金融(rong)(rong)市(shi)場更加走向(xiang)開(kai)放的(de)背景下，新能源包括光伏、風電(dian)、儲(chu)能產(chan)業如何(he)應對(dui)新金融(rong)(rong)環(huan)境和國外金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)的(de)考(kao)驗，也(ye)會成為行業關注的(de)重要(yao)問題。