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美股(gu)史詩級暴跌之(zhi)前，在部分發電企(qi)業看來，港(gang)股(gu)前景已不明朗。

不久(jiu)前中(zhong)國廣(guang)核(he)新能(neng)源(yuan)控股(gu)有(you)限公司(si)（下稱中(zhong)廣(guang)核(he)新能(neng)源(yuan)）停(ting)牌，披露(lu)潛在私有(you)化(hua)意(yi)向。這是(shi)2019年以來(lai)第四家(jia)擬退出港(gang)股(gu)的(de)電力(li)央企旗下新能(neng)源(yuan)上市(shi)公司(si)。此前，中(zhong)電綠色清潔能(neng)源(yuan)、中(zhong)國電力(li)清潔能(neng)源(yuan)以及華能(neng)新能(neng)源(yuan)紛紛進(jin)行了私有(you)化(hua)。

私(si)有化是指控股(gu)股(gu)東通(tong)過收購上市(shi)公(gong)司在市(shi)場流通(tong)的股(gu)份令(ling)其退(tui)市(shi)。港股(gu)估值(zhi)普(pu)遍偏低，公(gong)司融資效(xiao)果低于預期，是電力(li)集團旗(qi)下(xia)新能源相關公(gong)司退(tui)市(shi)的主要(yao)原因。

而據eo了解，三峽新(xin)能(neng)源(yuan)、黃河水電(dian)等公司資本(ben)層面動作頻(pin)頻(pin)。有證券投資分析人士透露，目(mu)前(qian)投行已經(jing)進場，兩家公司或(huo)有望在2020年(nian)內(nei)“登陸”A股(gu)(gu)。退(tui)出(chu)港股(gu)(gu)的華能(neng)新(xin)能(neng)源(yuan)和中廣(guang)核新(xin)能(neng)源(yuan)亦或(huo)有回歸A股(gu)(gu)的計劃。

從港交(jiao)所退(tui)市并不意味著(zhu)這些清潔能(neng)源專(zhuan)業公司的戰略(lve)收縮，“退(tui)港回(hui)A”，或許(xu)正是發電央企一邊重整業務，一邊提升(sheng)融資能(neng)力(li)，發力(li)布局(ju)新能(neng)源的步驟之一。

2019年，國(guo)家電投清潔(jie)能(neng)源裝(zhuang)機占比突破50%，在傳統(tong)火電獨大的發電集團中，率先初(chu)步建成(cheng)(cheng)了清潔(jie)能(neng)源企(qi)業；華(hua)能(neng)則推進(jin)“兩線”“兩化”戰略布局，打造清潔(jie)能(neng)源基地，同時加(jia)(jia)速并(bing)購相關資產；華(hua)電清潔(jie)能(neng)源裝(zhuang)機占比達到40.5%，僅次于國(guo)家電投，已完成(cheng)(cheng)22個區域清潔(jie)能(neng)源基地規劃研究；五(wu)大“新成(cheng)(cheng)員(yuan)”國(guo)家能(neng)源亦明確(que)提出，將加(jia)(jia)快實現(xian)“清潔(jie)化”。

發(fa)電集(ji)團(tuan)“由黑轉(zhuan)綠”的節奏明顯加(jia)快，仿佛(fo)能(neng)夠看到從前“跑馬圈(quan)地(di)”的場景(jing)。自2002年廠網(wang)分開形成(cheng)(cheng)“五大(da)(da)”格局(ju)后，18年間央企發(fa)電集(ji)團(tuan)已歷經了(le)一次重組合并，新生的國家能(neng)源集(ji)團(tuan)與其他四大(da)(da)一起組成(cheng)(cheng)了(le)“新五大(da)(da)”。他們也不(bu)再是缺電時期“下山”投資煤電的“五虎”，而是能(neng)源轉(zhuan)型的主力軍(jun)。

不過，規模化(hua)發展的核(he)心戰略似乎并未改變。這一(yi)次，結局會(hui)有何不同？

“搶灘”內地資本市場

“港股估(gu)值太低，清潔(jie)能(neng)源(yuan)公司(si)難以擴大融資。”前(qian)述分析人士說：“而在補貼逐漸(jian)退坡的(de)背景(jing)下，風(feng)電等可再(zai)生能(neng)源(yuan)開發資金壓力(li)較大，回到A股不失為一個(ge)更好的(de)選擇(ze)。”

日前從港交所(suo)退市(shi)的(de)華能(neng)新能(neng)源(yuan)(yuan)股(gu)份有(you)限公司（下(xia)稱華能(neng)新能(neng)源(yuan)(yuan)）是港股(gu)有(you)史以來完成的(de)最大央企私有(you)化(hua)交易。

華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)前身(shen)為成立于(yu)2002年(nian)11月的(de)華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)產業(ye)控股(gu)有限公司，致(zhi)力于(yu)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)項目(mu)的(de)投資、建設和經(jing)營，以(yi)風電(dian)開(kai)發運營為核(he)心(xin)，太陽能(neng)(neng)(neng)等其他可再(zai)生能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)協同發展。2011年(nian)6月10日(ri)，華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)在港交(jiao)所(suo)主板上市(shi)，中(zhong)國華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)集(ji)團(tuan)直接及間接持有公司已發行(xing)(xing)股(gu)份總數(shu)的(de)52.39%，是公司控股(gu)股(gu)東(dong)。據(ju)華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)官網介紹(shao)，華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)股(gu)份有限公司當時全(quan)球(qiu)發行(xing)(xing)24.85億股(gu)，每股(gu)2.50港元(yuan)定價(jia)，共(gong)募集(ji)資金總額(e)7.99億美元(yuan)（約62億港元(yuan)）。所(suo)得款項凈額(e)中(zhong)將有23.0%用(yong)作海(hai)外及國內項目(mu)并購，57.8%用(yong)于(yu)風電(dian)業(ye)務擴展，另有19.2%用(yong)于(yu)償還銀行(xing)(xing)貸(dai)款。

上(shang)市以來(lai)，其(qi)(qi)發電(dian)裝(zhuang)(zhuang)機規(gui)模(mo)、發電(dian)量持續提升(sheng)。截至2019年(nian)6月30日，公司總裝(zhuang)(zhuang)機容(rong)量為1209萬(wan)千瓦，其(qi)(qi)中風(feng)電(dian)裝(zhuang)(zhuang)機容(rong)量達到(dao)1116萬(wan)千瓦，是國(guo)內(nei)第二大(da)的(de)(de)風(feng)電(dian)運營商，僅次于龍源電(dian)力(li)。同時，其(qi)(qi)凈(jing)利潤從(cong)2012年(nian)的(de)(de)5.6億(yi)元一路(lu)增(zeng)(zeng)長至2018年(nian)的(de)(de)30.9億(yi)元，年(nian)復合增(zeng)(zeng)速(su)高(gao)達33.8%。

2018年(nian)11月，原國家電網有限公(gong)司董事長、黨(dang)組書記舒(shu)印(yin)彪調任華(hua)(hua)能(neng)集團。在(zai)他“掌舵”華(hua)(hua)能(neng)的這一年(nian)多時間里(li)，業(ye)界普(pu)遍認為，華(hua)(hua)能(neng)發展新能(neng)源的戰略(lve)方向堅定、清(qing)晰，在(zai)風、光領域(yu)同時發力，“打(da)”出(chu)了千億大投資(zi)的布局(ju)。

盡管過(guo)去(qu)(qu)數年里，華能(neng)新能(neng)源公司(si)(si)業(ye)績表現突出，但由于補貼拖欠、逐步(bu)退坡等政(zheng)策性(xing)風(feng)險(xian)，港(gang)股風(feng)電(dian)板塊資(zi)產價值(zhi)(zhi)被嚴重低估(gu)，在(zai)過(guo)去(qu)(qu)一年中，多家機構分析顯示(shi)，其估(gu)值(zhi)(zhi)一直在(zai)0.6-0.7倍市(shi)(shi)凈(jing)率徘(pai)徊，融資(zi)能(neng)力非常受限。而以兩地(di)上(shang)市(shi)(shi)的風(feng)電(dian)龍頭(tou)公司(si)(si)金風(feng)科(ke)技(ji)為例，A股上(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)金風(feng)科(ke)技(ji)（002202.SZ）的市(shi)(shi)凈(jing)率差不(bu)多是(shi)港(gang)股上(shang)市(shi)(shi)公司(si)(si)金風(feng)科(ke)技(ji)（02208.HK）的兩倍。

2020年2月29日，國務院辦公廳印發(fa)《關于貫徹實施修訂后(hou)的證(zheng)券法(fa)有關工(gong)作的通知(zhi)》提出，要穩步(bu)推進證(zheng)券公開發(fa)行(xing)注冊制，分步(bu)實施股(gu)票公開發(fa)行(xing)注冊制改革(ge)。

在此(ci)之(zhi)前，第十(shi)三屆全(quan)國(guo)人(ren)大常委會(hui)第十(shi)五次會(hui)議審議通過(guo)了(le)修(xiu)訂后的《中華人(ren)民共和國(guo)證券法》，并宣布新法于2020年3月(yue)1日(ri)起施行(xing)，股票發(fa)行(xing)核準制從法律層面正式退出歷史(shi)舞臺(tai)。

有(you)金融證(zheng)券研究人士解釋(shi)，核(he)準制(zhi)下，由于(yu)對公(gong)(gong)司設置了盈利(li)標準，許(xu)多初創(chuang)期或(huo)成(cheng)長期的(de)公(gong)(gong)司無法借助資本市(shi)(shi)(shi)場做大做強，使得眾多科技類(lei)(lei)、互聯(lian)網類(lei)(lei)公(gong)(gong)司只能選擇在海外(wai)上(shang)市(shi)(shi)(shi)。而注冊(ce)制(zhi)后，入市(shi)(shi)(shi)“門檻”降低(di)，市(shi)(shi)(shi)場監管能力要求提高，在一定程度上(shang)淡化了行政管制(zhi)，給市(shi)(shi)(shi)場“松綁(bang)”。

不同于分布式新能(neng)源(yuan)等中小(xiao)型項(xiang)目，發電央(yang)(yang)(yang)企瞄(miao)準的大都是大型綜(zong)合能(neng)源(yuan)基地，建設初(chu)期投資巨(ju)大，而國資委要(yao)求中央(yang)(yang)(yang)企業(ye)必(bi)須控制資產(chan)負債率(lv)，融資是支(zhi)持(chi)規模化投資又(you)穩(wen)住負債率(lv)的途徑之一。因(yin)此，不僅對于初(chu)創公(gong)司，國內資本市場的進一步開(kai)放(fang)給現金(jin)流(liu)并不寬裕(yu)的發電央(yang)(yang)(yang)企新能(neng)源(yuan)業(ye)務也帶來了(le)機遇。

相關(guan)媒體報道，華能(neng)新能(neng)源表(biao)示(shi)，公司私(si)有化的(de)(de)主(zhu)要原因(yin)是，新能(neng)源發電業(ye)務(wu)更好地(di)發展(zhan)，需要一個更大的(de)(de)資本運作(zuo)平臺，私(si)有化將代表(biao)國企改革的(de)(de)一種可借鑒方式。

這(zhe)并非是發電企業為(wei)擴(kuo)展規模(mo)首次(ci)借力資本市場。大(da)唐在“十(shi)二五”期間每(mei)年(nian)的年(nian)度工作報告必然提及“加大(da)資本運作手段，努力降低資產負債率(lv)”這(zhe)一話(hua)題(ti)，但效果不盡人意。

彼時，正值電力供應(ying)短缺(que)時期，且首任國資(zi)委主任李榮融(rong)推進(jin)(jin)央企重(zhong)組按照效率進(jin)(jin)行(xing)排(pai)隊(dui)，他指出，國資(zi)委管理(li)的央企必(bi)須進(jin)(jin)入行(xing)業前三(san)名(ming)，達不到要求的就要被賣掉。

為(wei)了(le)緩解電力短缺局面，避免被“做減法”，大唐(tang)僅用(yong)了(le)三年半(ban)，就(jiu)實現了(le)裝機規模比(bi)組(zu)建時翻一番的(de)“奇跡”，創造了(le)“大唐(tang)速度”。但2008年后，集(ji)團高峰時期資產負債率接近90%，居當(dang)時的(de)五(wu)大發(fa)電集(ji)團之首。在高企的(de)負債率面前，去資本市(shi)場(chang)爭取資金成為(wei)救(jiu)命稻草(cao)。

2010年(nian)底(di)，大(da)唐(tang)新能源(yuan)在港交所主板掛牌。然而，當時香港資本市(shi)場低迷，掛牌首(shou)日即(ji)跌(die)穿發行價。公(gong)(gong)告顯示，公(gong)(gong)司此次(ci)公(gong)(gong)開發售共獲(huo)資金47億(yi)元，僅為預期目標的一半。

2020年(nian)，相比(bi)于0.6-0.7倍(bei)市凈率的華(hua)能新(xin)能源，大唐(tang)新(xin)能源的估值更(geng)低，多家(jia)機(ji)構測算結果(guo)不(bu)足(zu)0.4倍(bei)。另一方面，大唐(tang)提(ti)出了資(zi)產負債(zhai)率控制在70%以內的目(mu)標，2019年(nian)這一數據為(wei)72.82%。在相關工作(zuo)報告(gao)中，大唐(tang)特別提(ti)到要加(jia)強與金(jin)融機(ji)構溝通(tong)改善(shan)融資(zi)環境，創新(xin)融資(zi)方式，降低資(zi)金(jin)成本(ben)。

除了提升融資(zi)能(neng)(neng)(neng)(neng)力，中金(jin)公(gong)司(si)曾對媒體分(fen)析說，統籌發展新能(neng)(neng)(neng)(neng)源或(huo)是(shi)私(si)有化的主要動力。有業內人士預測，私(si)有化后的華能(neng)(neng)(neng)(neng)新能(neng)(neng)(neng)(neng)源或(huo)與(yu)收購的協鑫(xin)新能(neng)(neng)(neng)(neng)源資(zi)產，以及華能(neng)(neng)(neng)(neng)國際風電資(zi)源整合，“下一(yi)步以退為進的棋”。

也(ye)有(you)業內人(ren)士評(ping)價，各大集團中誰能(neng)“搶灘(tan)”成功，最終還是(shi)看(kan)是(shi)否(fou)擁(yong)有(you)優(you)質的新能(neng)源(yuan)資源(yuan)，也(ye)要(yao)看(kan)中國與全球經濟(ji)走(zou)向如何。

“接盤”民營資產

可(ke)再生能源(yuan)當(dang)中(zhong)，除(chu)了方興(xing)未(wei)艾的風電(dian)之外，國(guo)資對于(yu)曾經并未(wei)投入(ru)許(xu)多精力的光伏(fu)的態度也發生了重大轉變。相關數據顯示(shi)，2018年以來(lai)，國(guo)有發電(dian)企(qi)業(ye)對光伏(fu)電(dian)站(zhan)的收購規模超過(guo)了專(zhuan)業(ye)的電(dian)站(zhan)運(yun)營商，收購占比(bi)超過(guo)40%。

其中(zhong)，最為震動業界的是華能(neng)收購協鑫新能(neng)源資產的案例。

2020年1月21日，協(xie)鑫(xin)集(ji)團旗下(xia)保(bao)利協(xie)鑫(xin)（03800.HK）及協(xie)鑫(xin)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源（00451.HK）公告稱，協(xie)鑫(xin)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源與中國華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)簽訂首批(pi)光(guang)伏(fu)電(dian)站購股協(xie)議：蘇州(zhou)協(xie)鑫(xin)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源及寧夏協(xie)鑫(xin)新(xin)能(neng)(neng)(neng)源共向(xiang)中國華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)出售(shou)294MW光(guang)伏(fu)電(dian)站的(de)全(quan)部股權及股東貸款(kuan)，共涉及7座光(guang)伏(fu)電(dian)站，接收方為華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)旗下(xia)投資咨(zi)詢機構(gou)華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)一(yi)號基金及華(hua)(hua)能(neng)(neng)(neng)二號基金。

協(xie)鑫新能(neng)源(yuan)是協(xie)鑫集團旗下(xia)以太陽能(neng)發(fa)電(dian)(dian)(dian)為主，集開發(fa)、建設、運營于一體的新能(neng)源(yuan)企業(ye)，于2014年(nian)在香(xiang)港聯交所(suo)上市。截(jie)至2018年(nian)底，協(xie)鑫新能(neng)源(yuan)總裝機容(rong)量約7309MW，居全球第二，是國(guo)內最大(da)民營光(guang)伏(fu)發(fa)電(dian)(dian)(dian)企業(ye)，在全球持有211座電(dian)(dian)(dian)站。

相(xiang)關媒(mei)體報(bao)道(dao)，2018年協鑫新能(neng)源(yuan)的負債總額達到515億元，資(zi)產負債率為84.18%。“531”新政與數(shu)年積(ji)累的補貼應(ying)收(shou)賬款，使部分民營光(guang)伏企業不得不依靠出(chu)售(shou)資(zi)產求生。

而華(hua)能(neng)(neng)與協(xie)鑫(xin)的(de)(de)合作可謂一波三折。2019年(nian)11月18日晚間(jian)，華(hua)能(neng)(neng)收購協(xie)鑫(xin)新能(neng)(neng)源控股權的(de)(de)方案，調整為收購協(xie)鑫(xin)新能(neng)(neng)源及其附屬公司的(de)(de)中國資產。

山東航禹能源有限公司執行董(dong)事丁文(wen)磊在接受eo采訪時(shi)解釋說，央企收(shou)購企業需(xu)要(yao)進行各類審批、盡職調(diao)查(cha)、股權變更(geng)等繁瑣(suo)流程，而購買資產(chan)則僅(jin)需(xu)盡調(diao)后(hou)進行交割即可。

協鑫新能源(yuan)相關(guan)人士在接(jie)受媒體采訪時(shi)指出，2020年開年的交易，意味(wei)著協鑫和(he)華能的合作進入實操階段，合作路徑進一(yi)(yi)步清晰(xi)和(he)穩定。交易將為協鑫新能源(yuan)帶來約10.81億(yi)元現金(jin)流(liu)，并(bing)減少負債(zhai)約26.65億(yi)元，所得現金(jin)將用于償(chang)還債(zhai)務，是公(gong)司(si)“輕(qing)資產”轉型升級的重要一(yi)(yi)環(huan)，可以有效降低財務風險。

eo曾統計(ji)，光伏“531”新政之后的(de)電站(zhan)交易中，收購方均是國資背景企業。除國家電投(tou)、三峽、中廣(guang)核等(deng)傳統光伏投(tou)資央企之外(wai)，華能、中核、浙能等(deng)成為最近一(yi)年(nian)表現最活躍的(de)收購方。

業界(jie)有人曾這(zhe)樣評價(jia)光伏產業中民企的“退(tui)”與國(guo)企的“進(jin)”：一個斷臂求生，一個順勢而(er)為。

近(jin)年來(lai)，隨(sui)著光伏電(dian)(dian)站(zhan)投資(zi)收益率越來(lai)越高，國內光伏電(dian)(dian)站(zhan)投資(zi)一(yi)直處于(yu)高位(wei)，而(er)隨(sui)著光伏發(fa)(fa)電(dian)(dian)的度電(dian)(dian)成(cheng)本持續降低，目前在用戶側已經實現(xian)了平價。丁文磊判斷(duan)，一(yi)兩(liang)年內，發(fa)(fa)電(dian)(dian)側也將實現(xian)平價。

在他看來，兩個(ge)(ge)平價的(de)接續(xu)實現，將使光伏(fu)發電(dian)的(de)成本(ben)優勢進(jin)一步得到(dao)釋放。央企(qi)作為投資方(fang)，收購光伏(fu)電(dian)站資產最多3個(ge)(ge)月，而建(jian)設動(dong)輒半年到(dao)一年，且涉(she)及現場(chang)管理、施工(gong)質量、并網(wang)申請等(deng)諸(zhu)多不可控(kong)因素，容易錯過(guo)發展(zhan)期(qi)，這或許是近期(qi)央企(qi)直接購買建(jian)成電(dian)站的(de)動(dong)力所在。

也有發電集團從業者指出，收(shou)購民營資(zi)產的風險并不(bu)比新建電站要低(di)。“民營企業背后(hou)往(wang)(wang)往(wang)(wang)債務結構復雜，收(shou)購對盡調的要求并不(bu)低(di)。”

國家(jia)電(dian)投是新(xin)五大中(zhong)最(zui)早開始布局光(guang)伏(fu)的企業。據悉，經(jing)過數年(nian)(nian)的規模(mo)化發展，國家(jia)電(dian)投現已明確(que)不再(zai)收購民(min)營光(guang)伏(fu)資產，但(dan)仍活躍在領跑者項目(mu)中(zhong)，2019年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)的平價(jia)、競價(jia)項目(mu)中(zhong)，就獲得了2774MW的裝機(ji)規模(mo)。

爭相“牽手”地方政府

2019年(nian)，“新五(wu)大”的成績單一掃過去(qu)數年(nian)的“灰暗”，增長喜(xi)人。

《中國(guo)電力(li)報(bao)》近期披露了2019年各集團主要經(jing)濟(ji)技術指標。在煤炭(tan)市(shi)場供需緩和(he)、減費降(jiang)稅力(li)度(du)加大、清潔(jie)能源消納壓力(li)進(jin)一步緩解、資金(jin)市(shi)場趨于(yu)寬松的環境下，發電企(qi)業(ye)(ye)營業(ye)(ye)收入(ru)保持(chi)增長態勢。

國(guo)家能源集團全(quan)(quan)年營業收(shou)入5556億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)3.4%；利潤總額同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)6.3%；華能集團營業收(shou)入同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)8.7%，為2991億(yi)元；國(guo)家電投集團全(quan)(quan)年實(shi)現(xian)(xian)營業收(shou)入2725億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)20.4%；利潤總額同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)49.2%；華電集團全(quan)(quan)年實(shi)現(xian)(xian)銷售收(shou)入2347億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)9.4%；利潤總額同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)37.1%。

在營(ying)收(shou)、利(li)潤(run)雙豐收(shou)的(de)情況下，由煤向“綠”的(de)轉(zhuan)型也(ye)有了明顯起色。其中，華能的(de)新(xin)能源(yuan)裝機(ji)全年(nian)新(xin)增(zeng)502萬(wan)(wan)千瓦，是2018年(nian)的(de)4倍，項目(mu)核準（備案）、開(kai)工、投產(chan)均創(chuang)歷史新(xin)高；國家(jia)電投取得魯固直流(liu)通遼基地(di)100萬(wan)(wan)千瓦風(feng)電項目(mu)核準；大(da)唐(tang)自主開(kai)發(fa)建(jian)設(she)的(de)江蘇濱海(hai)300兆瓦海(hai)上風(feng)電項目(mu)并網發(fa)電等等。

在各大(da)集團看來，未來數年將是(shi)風(feng)電、光(guang)伏走(zou)向平價上網的(de)關鍵期，搶抓機遇是(shi)新(xin)五(wu)大(da)共同的(de)戰略重點之一。

據悉，國(guo)家能(neng)源集團(tuan)近日在年(nian)度工作會議上提出(chu)，新(xin)能(neng)源產業(ye)要(yao)抓實優(you)質項目，降(jiang)低(di)成本(ben)造(zao)價(jia)，突出(chu)重(zhong)點(dian)區(qu)域和重(zhong)點(dian)項目，推進千(qian)萬千(qian)瓦級新(xin)能(neng)源基(ji)地(di)項目落地(di)。

華(hua)能在2019年即提出“兩(liang)線(xian)”、“兩(liang)化”戰略。“兩(liang)線(xian)”中的“北線(xian)”主要(yao)指“三北”地區，布(bu)局一(yi)批距離市場近、輸送距離短、市場競(jing)爭力強的優(you)質風(feng)光(guang)煤電輸用一(yi)體(ti)化基地；“東(dong)線(xian)”主要(yao)圍繞(rao)東(dong)部沿海省份，打造基地型規模化、投資建設運維一(yi)體(ti)化的海上風(feng)電發展帶。

華電將繼續(xu)推進基地式、規模化風光(guang)電開發，目前正在(zai)集(ji)中力(li)量編(bian)制“十四五(wu)”規劃(hua)，初步考慮提(ti)出2025年(nian)清潔能(neng)源裝機占比力(li)爭達到(dao)50%的(de)目標，而2019年(nian)，這一比例已經達到(dao)40.5%，位居“新(xin)五(wu)大(da)”第二。

國家(jia)電投到(dao)2020年底的目標是電力(li)裝機達1.71億千瓦，清(qing)潔能源(yuan)裝機占比(bi)不低于54%。根(gen)據相關(guan)規(gui)劃，到(dao)2025年清(qing)潔能源(yuan)裝機比(bi)重達到(dao)60%，2035年達到(dao)75%。

然而，正(zheng)是(shi)由(you)于各(ge)大發(fa)電(dian)集團(tuan)(tuan)對(dui)新能源(yuan)展開猛烈(lie)攻(gong)勢，且均瞄準基地式規(gui)模化開發(fa)，優(you)質的(de)可(ke)再生(sheng)資源(yuan)正(zheng)在變得稀缺(que)，傳統西(xi)部資源(yuan)富集省區(qu)以及中東(dong)部具有(you)海(hai)上優(you)質資源(yuan)的(de)地方均成為各(ge)大集團(tuan)(tuan)爭相“結(jie)盟”的(de)對(dui)象。

華能近(jin)兩年(nian)先后與甘肅(su)、內蒙(meng)古、江蘇、吉林等省區簽訂能源基地(di)建設戰略(lve)合作框架協(xie)議(yi)，或以風(feng)、光、煤(mei)、電、儲(chu)一體化為(wei)目標，或爭取海上風(feng)電優質(zhi)資源。

華電(dian)也已經和內蒙、甘肅、西藏、青(qing)海等(deng)10個省（區、市）簽(qian)訂了清潔(jie)能(neng)源(yuan)基地開發協(xie)議，2020年(nian)特別指出要加大風光(guang)電(dian)資(zi)(zi)源(yuan)獲(huo)取力度，積極通(tong)過競爭性配置、廣泛合作(zuo)獲(huo)取資(zi)(zi)源(yuan)。

國家能源集(ji)團預判，“十四五(wu)”期(qi)間，新能源優質(zhi)資源獲取(qu)難度加(jia)大(da)，要保持在全(quan)國增量中的占比，必須付出更加(jia)艱辛的努(nu)力。

國(guo)(guo)內市(shi)(shi)場以外(wai)，同步開(kai)發“一(yi)帶一(yi)路”沿(yan)線國(guo)(guo)家(jia)新(xin)能源市(shi)(shi)場或許是(shi)本輪“跑馬圈(quan)地”的新(xin)思路。據悉，國(guo)(guo)家(jia)能源集團在2019年(nian)推(tui)進(jin)了烏克蘭、希臘等國(guo)(guo)的風電項目(mu)，2020年(nian)還將開(kai)拓澳大利亞等國(guo)(guo)市(shi)(shi)場。

源網匹配與供需風險仍存

2020年3月(yue)，國家電網公(gong)司編制(zhi)了《2020年特高壓和(he)跨(kua)省500千伏及以上交(jiao)直流項目前期工(gong)作(zuo)計劃》，明(ming)確將加速南(nan)陽-荊門-長沙工(gong)程(cheng)等5交(jiao)5直特高壓工(gong)程(cheng)年內核(he)準以及前期預可(ke)研工(gong)作(zuo)。

省間電力(li)互(hu)濟(ji)的難題在上一(yi)輪(lun)清潔(jie)能(neng)源大(da)基(ji)地(di)發展(zhan)時期凸顯，“三北(bei)”、西南(nan)等地(di)區(qu)的“三棄”問題“折磨”著眾多市場(chang)主體。本輪(lun)清潔(jie)能(neng)源大(da)開(kai)發浪潮下，發電企業(ye)對(dui)于消(xiao)納一(yi)事(shi)也格外敏(min)感。華能(neng)就特(te)別提到，北(bei)方、新能(neng)源公司要加快落實錫盟、烏(wu)蘭察布基(ji)地(di)送(song)出通道及消(xiao)納市場(chang)。而(er)無論是已經開(kai)工(gong)建設的跨省區(qu)通道，還(huan)是《工(gong)作計劃》中(zhong)所列線路，部分(fen)與各大(da)發電集團規劃中(zhong)的綜合(he)能(neng)源基(ji)地(di)匹配，比如青海-河(he)南(nan)+-800kV特(te)高壓(ya)直流(liu)項目、隴東-山東工(gong)程等。

2020年初，國(guo)網能(neng)(neng)源研究院有限公(gong)司新(xin)能(neng)(neng)源與(yu)統計(ji)研究所李瓊(qiong)慧、葉小寧撰文指出，隨著新(xin)能(neng)(neng)源裝(zhuang)機規模不(bu)斷(duan)增長(chang)，部(bu)分地區(qu)省(sheng)間(jian)和(he)省(sheng)內消(xiao)納仍存(cun)在困難。預計(ji)到2025年，“三北”地區(qu)新(xin)能(neng)(neng)源裝(zhuang)機將超過3.5億(yi)千瓦，但目前國(guo)家電(dian)網跨省(sheng)跨區(qu)輸電(dian)能(neng)(neng)力(li)僅為2.1億(yi)千瓦，還(huan)要承擔煤電(dian)基地外送(song)(song)任務，外送(song)(song)能(neng)(neng)力(li)嚴重不(bu)足(zu)。

他們建議，以“十(shi)四五”規(gui)(gui)劃(hua)為契機，推動國家規(gui)(gui)劃(hua)與地方規(gui)(gui)劃(hua)、新能源(yuan)規(gui)(gui)劃(hua)與電(dian)網規(gui)(gui)劃(hua)、常(chang)規(gui)(gui)電(dian)源(yuan)規(gui)(gui)劃(hua)、靈活性調節電(dian)源(yuan)規(gui)(gui)劃(hua)等的銜接，保(bao)證有序(xu)發展。

在2019年中電(dian)聯(lian)第一(yi)次理事會議上，舒印(yin)彪曾呼吁，要進一(yi)步加強網(wang)(wang)(wang)源(yuan)協調發展(zhan)，加大(da)全(quan)國范圍內電(dian)力互聯(lian)互通，構建統一(yi)配置(zhi)、多能互補、靈活高效(xiao)的(de)能源(yuan)互聯(lian)網(wang)(wang)(wang)，減少棄風棄水棄光現象。同時，加快“西(xi)電(dian)東(dong)送(song)”建設，國家層面要督促市場消納地堅持無歧視性原則和節能環保調度(du)，確保清潔能源(yuan)同網(wang)(wang)(wang)同價。

隨(sui)著電(dian)力市(shi)場(chang)化(hua)的持續推進，通(tong)過(guo)市(shi)場(chang)機(ji)制設計，在一定程度上(shang)可(ke)能(neng)緩解(jie)(jie)送出與受電(dian)省區經年的矛盾。據eo了解(jie)(jie)，山東計劃設計跨省區容量補償機(ji)制，以解(jie)(jie)決現(xian)貨市(shi)場(chang)環境下跨省區交易出現(xian)的部分問題。

即便源網的投建步伐能夠匹配(pei)，未來(lai)的供需走向(xiang)仍是綜合能源基地命運的關(guan)鍵。

就2020年而(er)言，1月21日，中電聯發布(bu)《2019-2020年度(du)全(quan)國電力供需形勢分析(xi)預(yu)測(ce)報(bao)告》，預(yu)測(ce)今年全(quan)社會用電量將延(yan)續平穩增(zeng)長(chang)，在沒有大范圍極端氣溫影響的情況下，比2019年增(zeng)長(chang)4%-5%。

這一預測被認(ren)為“也無(wu)風雨也無(wu)晴”。而在(zai)新冠(guan)肺炎(yan)的沖擊下，全球能源供需趨向(xiang)寬(kuan)松，各(ge)國為刺(ci)激(ji)經濟，使出渾身(shen)解數。國內(nei)先是降低氣價(jia)、電價(jia)，緩(huan)解企業經營(ying)困難(nan)，鼓勵能源消費，而后中共中央政治局(ju)常務委員(yuan)會(hui)會(hui)議強調(diao)，加快5G網(wang)絡、數據(ju)中心等(deng)新型基礎設施建設進度。

“十四五”期(qi)間，如果高載能行業用電(dian)量增速繼續放(fang)緩，甚至顯現負增長，新基建(jian)落(luo)地會(hui)給電(dian)力供(gong)需帶來怎樣的不確定性？若經濟下行壓力持(chi)續，電(dian)力價(jia)格增長空間有限，又將如何補償(chang)大批的新能源電(dian)源以及遠距離輸電(dian)線(xian)路投資？

畢竟，短期內綠電(dian)仍將是昂貴的。