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為加強金融供給側改革，“發展民營銀行和社區銀行”、“提高直接融資特別是股權融資比重”寫入了2019年政府工作報告。

“以服務實(shi)體(ti)(ti)經濟(ji)為導向，改(gai)革(ge)優化金融體(ti)(ti)系結構，發展民營(ying)銀行和社區(qu)銀行。”國務院總理李(li)克強在作政府(fu)工(gong)作報告時表(biao)示，改(gai)革(ge)完善資(zi)本(ben)市場基礎制度，促(cu)進(jin)多層(ceng)次資(zi)本(ben)市場健康穩(wen)定發展，提高直接融資(zi)特別是股權融資(zi)比重。

國家金(jin)(jin)融(rong)與發展實(shi)驗室副(fu)主任曾剛表示，改(gai)革優化金(jin)(jin)融(rong)機構(gou)(gou)體(ti)系(xi)和(he)(he)融(rong)資(zi)(zi)結(jie)構(gou)(gou)都屬于深(shen)化金(jin)(jin)融(rong)供給側結(jie)構(gou)(gou)性(xing)改(gai)革的(de)范(fan)疇。在構(gou)(gou)建(jian)多層次、廣覆蓋、有差異(yi)的(de)銀行體(ti)系(xi)中，發展民營(ying)(ying)銀行和(he)(he)社區銀行作用，可改(gai)善(shan)小微企(qi)業、民營(ying)(ying)企(qi)業和(he)(he)“三(san)農”金(jin)(jin)融(rong)服務等領域的(de)供給不足(zu)；在融(rong)資(zi)(zi)結(jie)構(gou)(gou)中，直接融(rong)資(zi)(zi)占比偏低，制約著(zhu)企(qi)業的(de)成(cheng)長，提高(gao)直接融(rong)資(zi)(zi)、股權融(rong)資(zi)(zi)意義重大。

中(zhong)國人民(min)大(da)學重陽金(jin)(jin)融(rong)(rong)研(yan)究(jiu)院副院長董希(xi)淼稱，在(zai)我國，民(min)營(ying)銀行等中(zhong)小金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)與(yu)民(min)營(ying)企業有(you)(you)著天然的相容性，發展中(zhong)小金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)、增加金(jin)(jin)融(rong)(rong)供給主(zhu)體(ti)，有(you)(you)助于填(tian)補我國大(da)型金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)無法或無力顧及的市場，從而優(you)化和完善(shan)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)體(ti)系(xi)，改善(shan)金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務不充分(fen)、不均衡等狀況(kuang)。

利好民營銀行和社區銀行

“這(zhe)對民(min)營銀(yin)行來說肯定是利好消息，也是一(yi)種鼓勵創新(xin)的信號。在深化金融體(ti)制改革，增(zeng)加和完善(shan)金融組織、市場、產品等(deng)方面的供給上，民(min)營銀(yin)行有助于(yu)推動銀(yin)行業供給側改革，充分發揮其鲇魚效應(ying)。”一(yi)位民(min)營銀(yin)行人士稱。

自2014年首批5家民(min)(min)(min)營銀(yin)行(xing)獲批成(cheng)立以來，目前我國已有17家民(min)(min)(min)營銀(yin)行(xing)。這些全部由民(min)(min)(min)營企業發起設立的(de)銀(yin)行(xing)，在業務模式、客(ke)戶定位(wei)、風控(kong)技術(shu)方面初步形成(cheng)了自身特色。

而社區(qu)銀行(xing)(xing)(xing)的提法出現(xian)在2018年12月召開的中央經濟(ji)工作會(hui)議(yi)上(shang)。會(hui)議(yi)稱(cheng)，要以金融體系(xi)結構(gou)調整優化為(wei)重(zhong)點(dian)深化金融體制改(gai)革，發展民營銀行(xing)(xing)(xing)和社區(qu)銀行(xing)(xing)(xing)，推動(dong)城商(shang)行(xing)(xing)(xing)、農(nong)商(shang)行(xing)(xing)(xing)、農(nong)信社業務(wu)逐步回歸本(ben)源(yuan)。

董希淼表示(shi)，社(she)區銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的概念不僅指銀(yin)行(xing)(xing)(xing)在社(she)區的分支機構，只要是服務地方實體的銀(yin)行(xing)(xing)(xing)，無論是城商(shang)行(xing)(xing)(xing)、農商(shang)行(xing)(xing)(xing)、農信社(she)、村(cun)鎮(zhen)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)，甚(shen)至一些民(min)營(ying)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)都可以被視(shi)為社(she)區銀(yin)行(xing)(xing)(xing)。

董希(xi)淼(miao)稱，近年來，我國采取切實措施(shi)，通過鼓(gu)勵(li)民間(jian)(jian)資(zi)本進入(ru)銀行業來激(ji)發市場(chang)主體(ti)(ti)的動力(li)與(yu)活力(li)，在加強監管的前提(ti)下(xia)允許符合條件的民間(jian)(jian)資(zi)本依法發起設立民營銀行、消費金融(rong)公(gong)司等中(zhong)小金融(rong)機(ji)構，努力(li)構建多層次、廣覆(fu)蓋、差異化(hua)的銀行機(ji)構體(ti)(ti)系，取得積極進展。民營銀行、社(she)區銀行彌補了現有銀行體(ti)(ti)系的不(bu)足(zu)，提(ti)高了金融(rong)服務可得性(xing)，對緩(huan)解民營企業“融(rong)資(zi)難”、“融(rong)資(zi)慢”發揮了積極作用。

銀(yin)保監會主席郭樹清在3月5日的全(quan)國兩(liang)會第二(er)場“部長通道”上也(ye)表(biao)示，網商銀(yin)行、微眾銀(yin)行，還有互聯網小(xiao)貸公(gong)司，貸款做(zuo)得很不錯(cuo)，不良率也(ye)比(bi)較低(di)。

曾剛(gang)認為(wei)，當下，在小微企(qi)業(ye)、民營企(qi)業(ye)、三農等經濟薄弱環節，信貸需求(qiu)量(liang)大，但有效供(gong)給(gei)不(bu)足。中(zhong)小金融(rong)(rong)機構具有扎(zha)根深、決策鏈短、機制(zhi)靈活等特點，隨著(zhu)監管要求(qiu)地方金融(rong)(rong)機構堅守主業(ye)、回歸實體并(bing)提(ti)出一些具體考核要求(qiu)，在緩解金融(rong)(rong)供(gong)給(gei)側不(bu)合理方面，民營銀行(xing)和社區銀行(xing)服務地方實體經濟愈發重要。

“民銀行(xing)(xing)和(he)社區(qu)銀行(xing)(xing)的發(fa)展方向，未來(lai)不僅(jin)是簡單的數量(liang)增加，更在于創新上的提(ti)升。過去幾(ji)年一些以互聯網為(wei)特色(se)的民營銀行(xing)(xing)在服(fu)務小微、零(ling)售(shou)客戶方面起到了很(hen)好的作(zuo)用。”曾剛(gang)認為(wei)。

董希淼稱(cheng)，從長遠看(kan)，要緩解民營(ying)企業融(rong)(rong)資困難，必須采取(qu)更(geng)多措施，降低(di)市場(chang)準入(ru)(ru)，優化發展環境(jing)，推動中(zhong)小金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構更(geng)好的發展。但與市場(chang)對民營(ying)銀(yin)行(xing)等(deng)中(zhong)小金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構的高度期待(dai)相比(bi)，我國在(zai)民營(ying)銀(yin)行(xing)準入(ru)(ru)、監管政(zheng)策等(deng)方面仍有一定約束(shu)，民營(ying)銀(yin)行(xing)市場(chang)競爭力還不夠強。

“未來監管將在(zai)加(jia)大(da)市場準入(ru)、拓寬負債來源等(deng)方面對民營銀(yin)行(xing)和社區(qu)銀(yin)行(xing)給予重點支持；監管標準也有望從推(tui)動其較快(kuai)、健(jian)康發(fa)展的角(jiao)度做適當放寬和調整(zheng)，例如可以率先推(tui)進監管沙盒(he)機制(zhi)，允許部分民營銀(yin)行(xing)在(zai)特定(ding)區(qu)域先行(xing)試點，通(tong)過金融創(chuang)新實現更(geng)快(kuai)發(fa)展。”東方金誠首席宏(hong)觀分析師王青表(biao)示。

銀(yin)保監會數(shu)據顯示，截至2018年12月末，中國有銀(yin)行(xing)(xing)業金融機(ji)構4588家(jia)(jia)，較之2017年末的(de)4549家(jia)(jia)僅增加39家(jia)(jia)。其中，絕大多(duo)是中小銀(yin)行(xing)(xing)。

提高直接融資、股權融資比重

在政府工作(zuo)報告中(zhong)，關于深化(hua)財稅金融(rong)體制改革，另一亮點(dian)是“完善資(zi)(zi)本(ben)市場基礎制度，促進多層(ceng)次資(zi)(zi)本(ben)市場，提高直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)(zi)特別(bie)是股(gu)權融(rong)資(zi)(zi)比重。

王青稱，“改革(ge)完善資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)基(ji)礎(chu)制(zhi)度”的(de)表述在政(zheng)府工作(zuo)報告(gao)中(zhong)是(shi)(shi)首次出現，這將(jiang)(jiang)是(shi)(shi)2019年金融供給側改革(ge)的(de)一個重點(dian)，其中(zhong)科創板(ban)(ban)的(de)設(she)立是(shi)(shi)重中(zhong)之(zhi)重。除試點(dian)注冊制(zhi)外，科創板(ban)(ban)還將(jiang)(jiang)從市場(chang)化(hua)發行、強化(hua)信(xin)息(xi)披露監管(guan)、市場(chang)化(hua)交易機制(zhi)、放(fang)寬漲(zhang)跌(die)幅限制(zhi)、嚴格(ge)的(de)退(tui)市制(zhi)度等方面(mian)完善資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)基(ji)礎(chu)制(zhi)度建設(she)，將(jiang)(jiang)成為資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)改革(ge)的(de)重要試驗田。此外，年內創業板(ban)(ban)和新(xin)三板(ban)(ban)改革(ge)也有望取得突破。

“‘多層次(ci)資(zi)本(ben)市場’已為連續第7年寫入政府工作報告(gao)，對比以往(wang)表(biao)述增加了‘穩定’字樣，體現了對維護金融(rong)市場穩定的(de)重視，即在做(zuo)大做(zuo)強資(zi)本(ben)市場的(de)同時，要更好地平衡防風險(xian)和促發展之間的(de)關系。”王(wang)青表(biao)示。

王青認為，“提高(gao)直接融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)特別是(shi)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)比重”既是(shi)我國(guo)金融(rong)(rong)市(shi)場發展的(de)長期目標(biao)，也有助于(yu)(yu)緩解當前民營企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)難融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)貴(gui)問題。而強(qiang)調(diao)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)則主要(yao)是(shi)出于(yu)(yu)穩定宏觀杠桿(gan)率(lv)的(de)考慮——與信貸(dai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)和債券融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)不(bu)同，股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)不(bu)形成企業負債，不(bu)會增加微觀和宏觀杠桿(gan)率(lv)。估計在促進(jin)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方面，除了(le)進(jin)一步完善多層次股(gu)(gu)票市(shi)場外(wai)，天使投資(zi)(zi)(zi)(zi)、風險(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)、創(chuang)投基金、區域性股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)市(shi)場等其他股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式也將得(de)到更大的(de)政策扶持。

有券商研究報告顯(xian)示，我(wo)國的(de)直接融(rong)資比例偏低。截(jie)至2018年末(mo)，我(wo)國社會融(rong)資規模存量為(wei)200.75萬(wan)(wan)億(yi)元，作為(wei)直接融(rong)資的(de)組成部分，企業債券和非金(jin)融(rong)企業境內股票余額分別為(wei)20.13萬(wan)(wan)億(yi)元、7.01萬(wan)(wan)億(yi)元，占(zhan)同(tong)期社會融(rong)資規模存量的(de)13.52%。

曾剛表(biao)示，資(zi)本市場中(zhong)(zhong)，直接融(rong)(rong)資(zi)占比(bi)低(di)，股權性資(zi)金、長期資(zi)金不(bu)足，會(hui)出現兩個問題(ti)：企業從銀(yin)行(xing)借錢(qian)、負債(zhai)高(gao)(gao)，導致(zhi)杠(gang)桿率較高(gao)(gao)；銀(yin)行(xing)提供(gong)不(bu)了高(gao)(gao)風險的(de)股權類(lei)資(zi)金，于是(shi)出現融(rong)(rong)資(zi)難、融(rong)(rong)資(zi)貴的(de)問題(ti)。資(zi)本市場發(fa)展的(de)相(xiang)對滯后(hou)，直接融(rong)(rong)資(zi)占比(bi)相(xiang)對偏低(di)，是(shi)中(zhong)(zhong)國現在金融(rong)(rong)供(gong)給側改革受(shou)阻的(de)主要原因(yin)，也是(shi)當(dang)下很(hen)多問題(ti)的(de)根源所在。

曾剛稱(cheng)，資本市(shi)場的(de)(de)(de)發展是個(ge)長期的(de)(de)(de)過程，基(ji)礎制(zhi)度、多層(ceng)次(ci)的(de)(de)(de)市(shi)場完善需(xu)要(yao)久久為功，有效的(de)(de)(de)推(tui)動直接(jie)融資占(zhan)比提(ti)高(gao)是金融供給側改(gai)革的(de)(de)(de)重要(yao)內容。