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10月8日(ri)，能(neng)源咨詢(xun)機構Rystad Energy表示，隨著全(quan)球石油(you)公司在新能(neng)源領(ling)域投入的(de)資(zi)金(jin)逐漸增多，未(wei)來石油(you)企業的(de)資(zi)本結構將發(fa)生變化。

Rystad Energy稱，此前，埃克森(sen)美(mei)孚、殼牌(pai)等石油巨頭(tou)為(wei)了上馬數十億美(mei)元的大(da)型傳統能源項目，不得(de)不儲備(bei)大(da)量資金(jin)，以保證(zheng)公司正常(chang)的經營活動。而新能源產業雖然對資金(jin)的需求度也(ye)很高，但(dan)投資方最初一(yi)般(ban)只需要出20%—30%的資本金(jin)，其(qi)余資金(jin)可通過融資方式獲得(de)。

“石(shi)油(you)企業(ye)可(ke)以利用(yong)銀行信貸、債券、股票、投資、融資租賃等(deng)方(fang)式為可(ke)再生能源項目籌(chou)資。這(zhe)(zhe)意(yi)味著未來20年，這(zhe)(zhe)些石(shi)油(you)企業(ye)將增加杠(gang)桿。”Rystad Energy創辦人Jarand Rystad說，“這(zhe)(zhe)種轉變(bian)將改變(bian)石(shi)油(you)企業(ye)的(de)資本結構(gou)，使其產生大(da)量的(de)盈余現金(jin)。同時，大(da)型石(shi)油(you)企業(ye)的(de)資產負債率也將快速上升至85%。”

Jarand Rystad強調，這(zhe)一變革(ge)是石油(you)巨(ju)頭(tou)調整產(chan)業(ye)結構，從油(you)氣等(deng)傳(chuan)統能源項目向光伏(fu)、風電(dian)等(deng)新(xin)能源項目轉型過(guo)程(cheng)中所(suo)必(bi)須經歷的。

Rystad Energy指出，雖然這種結構(gou)調(diao)整(zheng)并不會(hui)給石油企業(ye)帶(dai)來更高的利潤回(hui)報率(lv)，但由(you)于新能源(yuan)項(xiang)目(mu)的盈(ying)利模式和(he)公共事業(ye)相近，且建設時間(jian)較短(duan)，石油企業(ye)上馬可再生能源(yuan)項(xiang)目(mu)后(hou)可以(yi)在更短(duan)的時間(jian)內獲得更為穩定的投資回(hui)報。

同(tong)時，新(xin)(xin)能(neng)源項(xiang)目(mu)還(huan)將為(wei)石油巨頭提供新(xin)(xin)的盈利方式，比(bi)如在建成(cheng)新(xin)(xin)項(xiang)目(mu)后直(zhi)接出售，或在公司現金流短缺(que)時出售此前儲(chu)備的項(xiang)目(mu)等。

然而，需要注意的(de)(de)，石油企業資本結構的(de)(de)快速變化或將給其經營帶來(lai)一定(ding)風險。對(dui)此，Jarand Rystad認為，頁巖氣項目(mu)的(de)(de)投(tou)資模式(shi)介(jie)于傳統油氣項目(mu)和(he)新能源(yuan)項目(mu)之間，可(ke)以對(dui)沖公(gong)司(si)的(de)(de)商品價格風險。“石油巨頭(tou)可(ke)以選擇投(tou)資更多的(de)(de)頁巖氣項目(mu)，逐漸轉變公(gong)司(si)的(de)(de)資本結構，向新能源(yuan)產業過渡。”