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CSPPLAZA研究中心報道:成本模型(xing)是模擬項目(mu)(mu)整個運作過(guo)程,通(tong)過(guo)數據之間(jian)的(de)(de)邏輯(ji)運算,得出項目(mu)(mu)的(de)(de)投資收入評價指標,從(cong)而(er)衡量項目(mu)(mu)投資行為的(de)(de)可行性;同樣(yang)我們也可以通(tong)過(guo)模型(xing)進行項目(mu)(mu)的(de)(de)實時跟蹤,從(cong)而(er)了解項目(mu)(mu)收益(yi)的(de)(de)動態變化情況。

在開(kai)發(fa)太陽能光(guang)熱電(dian)站項(xiang)(xiang)(xiang)目之前進(jin)行成本建模計算是十分重要的(de),項(xiang)(xiang)(xiang)目開(kai)發(fa)商(shang)和EPC商(shang)可(ke)以據(ju)此(ci)評估一個(ge)項(xiang)(xiang)(xiang)目的(de)經濟可(ke)行性;政(zheng)策制定(ding)者、監(jian)管者和公共事業單位可(ke)以據(ju)此(ci)為項(xiang)(xiang)(xiang)目建立激勵政(zheng)策框架。

成(cheng)本模型是(shi)一個強有力(li)的(de)對LCOE(平準化(hua)電力(li)成(cheng)本)和其他關于項目成(cheng)本的(de)經濟指標,財(cai)務(wu)參數(shu)進行估(gu)算的(de)工具(ju)。

在當前全(quan)球金融危機的背(bei)景下,特別(bie)是對于需求大規模(mo)投資的光(guang)熱(re)電(dian)站建設來說,成本模(mo)型決定著(zhu)一個項目(mu)是成功吸引到投資者(zhe)和銀行的支持還是被(bei)放棄。

雖然,使用成(cheng)(cheng)本模(mo)型可(ke)以采用不同(tong)的(de)(de)方法,但最(zui)終的(de)(de)目標都是計算一(yi)個光熱(re)電站必須出售多少(shao)電力才能抵償建(jian)設該電站的(de)(de)所有(you)費(fei)用、貸(dai)款和股權投資者的(de)(de)預期(qi)收益。這(zhe)需要(yao)成(cheng)(cheng)本模(mo)型既簡單(dan)、準確(que)、精密又具有(you)代表性(xing)。因此在構建(jian)成(cheng)(cheng)本模(mo)型時(shi),數據錄入和計算的(de)(de)難度(du)及其所耗費(fei)的(de)(de)時(shi)間和工作量將(jiang)取決于對PPA談判或政(zheng)策(ce)的(de)(de)可(ke)行性(xing)分析(xi)結果的(de)(de)預期(qi)。

下面展示了(le)一(yi)(yi)個(ge)典型(xing)(xing)的成(cheng)本(ben)模型(xing)(xing)工(gong)(gong)具(ju)結構(gou),與其(qi)他的模型(xing)(xing)工(gong)(gong)具(ju)一(yi)(yi)樣,結果(guo)的精確性(xing)和(he)可(ke)靠(kao)性(xing)直接取決(jue)于錄入(ru)數據的質量。一(yi)(yi)個(ge)模型(xing)(xing)一(yi)(yi)旦(dan)被(bei)開發出來,往(wang)往(wang)在不同(tong)的項目中應用,輸入(ru)數據的準確性(xing)主要決(jue)定了(le)成(cheng)本(ben)模型(xing)(xing)工(gong)(gong)具(ju)的精確性(xing)和(he)可(ke)靠(kao)性(xing)。

從項目(mu)最初的預可(ke)行性研(yan)究到財務(wu)結算,成本(ben)建模都是一個(ge)連續的迭(die)代循環過程,這一過程貫(guan)穿項目(mu)開發的每(mei)一個(ge)階段,直到項目(mu)完成。

在光熱電站(zhan)項(xiang)目(mu)開發中,如其他的可(ke)再生能源項(xiang)目(mu)開發類(lei)似,一般分為以下幾個(ge)階段:市場研究→預(yu)可(ke)行性(xing)研究→可(ke)行性(xing)研究→開發→細節(jie)設計(ji)→建設

在市場(chang)研(yan)究分析(xi)階(jie)段,對市場(chang)潛在價值和項目選址進行評估以確定最適宜(yi)的光熱電站開(kai)發方式(shi)。確定后,就將(jiang)進入預可行性研(yan)究階(jie)段,此(ci)時將(jiang)開(kai)始第一次的成本(ben)建模計算。

即便項(xiang)目還處于(yu)早期階(jie)段,預(yu)(yu)可行性(xing)研究依然是(shi)對(dui)項(xiang)目各(ge)個方(fang)面(mian)的一次高標準(zhun)的評(ping)審(shen),其中包括對(dui)項(xiang)目所在地(di)的太陽輻照值、電量輸(shu)出計算、建設成本(ben)和LCOE的預(yu)(yu)估,另外還包括并網(wang)條(tiao)件和并網(wang)適用(yong)性(xing)等(deng)方(fang)面(mian)。

成本建模和LCOE計算

項(xiang)目的(de)預可行(xing)(xing)性(xing)研究階(jie)段(duan)也(ye)稱初(chu)步可行(xing)(xing)性(xing)研究,是(shi)在(zai)投資機會研究的(de)基礎上,對(dui)(dui)項(xiang)目方案進行(xing)(xing)的(de)進一(yi)步的(de)技術經濟論證,對(dui)(dui)項(xiang)目是(shi)否可行(xing)(xing)進行(xing)(xing)初(chu)步判斷。成(cheng)本建模在(zai)這(zhe)一(yi)階(jie)段(duan)將發揮巨大的(de)作用,它將對(dui)(dui)一(yi)個光熱電站執行(xing)(xing)經濟技術優化,初(chu)步確定一(yi)個光熱電站的(de)最佳設置,以實現LCOE的(de)最小化。

通過成本建模來計算一(yi)個(ge)光(guang)熱電站的經(jing)濟表(biao)現的其(qi)中一(yi)個(ge)最常(chang)見的方(fang)法(fa)是現金(jin)流(liu)量(liang)貼現法(fa)(DCF)。現金(jin)流(liu)量(liang)貼現法(fa)作為(wei)項(xiang)目價值評估的首選方(fang)法(fa),在評估實踐中也得到了大量(liang)的應用,并且已經(jing)日趨完善和成熟。

DCF需要預估項目的收(shou)(shou)入(ru)、運行成(cheng)本(ben)和(he)其(qi)他相關費用(yong),稅(shui)費、債(zhai)務和(he)資本(ben)償(chang)還義務等。一個DCF成(cheng)本(ben)模型是(shi)(shi)(shi)(shi)一個非常通用(yong)的工(gong)具,用(yong)來計(ji)算扣除納稅(shui)、必要的資本(ben)支出后的現(xian)(xian)(xian)(xian)金流量,這(zhe)一計(ji)算可得出內部收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(IRR是(shi)(shi)(shi)(shi)指(zhi)項目投(tou)資實際可望達到的報(bao)酬率(lv)(lv)(lv),也是(shi)(shi)(shi)(shi)使投(tou)資項目的凈現(xian)(xian)(xian)(xian)值(zhi)等于零時的折(zhe)現(xian)(xian)(xian)(xian)率(lv)(lv)(lv)。內部收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)是(shi)(shi)(shi)(shi)一個相對指(zhi)標,項目的內部收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)越(yue)高越(yue)好(hao)(hao)。)和(he)凈現(xian)(xian)(xian)(xian)值(zhi)(NPV:指(zhi)在項目計(ji)算期內,按行業基準折(zhe)現(xian)(xian)(xian)(xian)率(lv)(lv)(lv)或其(qi)他設(she)定(ding)折(zhe)現(xian)(xian)(xian)(xian)率(lv)(lv)(lv)計(ji)算的各年凈現(xian)(xian)(xian)(xian)金流量現(xian)(xian)(xian)(xian)值(zhi)之和(he)。凈現(xian)(xian)(xian)(xian)值(zhi)是(shi)(shi)(shi)(shi)一個絕對指(zhi)標,項目的凈現(xian)(xian)(xian)(xian)值(zhi)越(yue)大(da)越(yue)好(hao)(hao)。)等關鍵數(shu)據,這(zhe)些(xie)指(zhi)標可以幫助投(tou)資方確(que)定(ding)一個項目是(shi)(shi)(shi)(shi)否值(zhi)得投(tou)資。

如何計算?

依據成(cheng)本(ben)建模流(liu)程,第一(yi)步要確(que)定輸入(ru)的各項(xiang)數據,包括電能輸出量、各項(xiang)成(cheng)本(ben)和財務設想。

首(shou)先(xian),電(dian)能輸出(chu)量(liang)可(ke)根(gen)據一個電(dian)站的技(ji)術(shu)性配置和電(dian)站所在地的太陽輻照資源以(yi)及環(huan)境氣象條件(jian)等來進行估(gu)算(suan),某些研究機(ji)構提(ti)(ti)供了一些功能模型用(yong)于估(gu)算(suan)電(dian)力產能(比如NREL提(ti)(ti)供的SAM工具(ju)“System Advisor Model”)。

第(di)二步,需要確定各項(xiang)成(cheng)(cheng)本,包括總(zong)投資成(cheng)(cheng)本(CAPEX)和(he)總(zong)運營(ying)成(cheng)(cheng)本(OPEX),預估這些(xie)成(cheng)(cheng)本一般更(geng)多地根據(ju)經驗數(shu)(shu)據(ju),由于(yu)(yu)這是第(di)一次對項(xiang)目進行評(ping)估,項(xiang)目開(kai)發(fa)商也更(geng)傾(qing)向(xiang)(xiang)于(yu)(yu)把這些(xie)成(cheng)(cheng)本向(xiang)(xiang)更(geng)低的(de)方向(xiang)(xiang)考(kao)慮。基(ji)于(yu)(yu)以(yi)往項(xiang)目的(de)指(zhi)導價格或相(xiang)似項(xiang)目的(de)投資成(cheng)(cheng)本等(deng)標桿(gan)基(ji)準(zhun)來估算一個光熱(re)電站的(de)各項(xiang)成(cheng)(cheng)本,該(gai)數(shu)(shu)據(ju)是評(ping)估光熱(re)電站可行性最(zui)具參(can)考(kao)價值的(de)參(can)數(shu)(shu),因此(ci)在確定這些(xie)數(shu)(shu)據(ju)的(de)時候將會耗費(fei)大量人(ren)力和(he)時間,比如(ru)從各種出版(ban)物、新聞(wen)報道、文(wen)獻(xian)資料中(zhong)搜(sou)集(ji)基(ji)礎數(shu)(shu)據(ju)材(cai)料,根據(ju)市場環境和(he)技術(shu)路線對行業的(de)反饋(kui)信(xin)息進行分析以(yi)尋求行業的(de)平均成(cheng)(cheng)本,以(yi)使數(shu)(shu)據(ju)更(geng)接(jie)近于(yu)(yu)實際(ji)數(shu)(shu)據(ju)。

下(xia)表(biao)分別列出了分析一個光(guang)熱電站總成本時所涉及到(dao)的CAPEX和OPEX的細分類別:

第(di)三(san)步,需要(yao)確(que)定(ding)財(cai)務(wu)預期(qi)值(zhi)。比如對該項目投資(zi)回收期(qi)的(de)設定(ding)等。

通過上述三個步(bu)驟明確(que)了需(xu)要的(de)輸(shu)入數(shu)據(ju)(ju)后,成(cheng)本建模(mo)工具(ju)就(jiu)可以據(ju)(ju)此計算該項目的(de)經(jing)濟指(zhi)標(biao)(biao),如LCOE、NPV、IRR等值(zhi)。這些都是一個項目是否具(ju)備可行性(xing)和(he)評(ping)價項目的(de)預期投資回(hui)報(bao)率的(de)關鍵指(zhi)標(biao)(biao)。其(qi)(qi)結果的(de)準確(que)性(xing)將取決于輸(shu)入數(shu)據(ju)(ju)的(de)準確(que)度。因此,數(shu)據(ju)(ju)的(de)確(que)定是最(zui)為關鍵的(de)一步(bu),其(qi)(qi)直接影響到(dao)最(zui)終的(de)成(cheng)本分析結果。

在(zai)計(ji)算(suan)一個(ge)電站(zhan)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)LCOE時(shi),有一系列的(de)(de)(de)因素需要考(kao)慮,下列方程式(shi)考(kao)慮到一個(ge)典型的(de)(de)(de)擁有股本(ben)(ben)(ben)(ben)和銀行(xing)貸款(kuan)的(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu),對其(qi)進行(xing)加(jia)權平(ping)均資(zi)金成本(ben)(ben)(ben)(ben)(WACC)計(ji)算(suan)的(de)(de)(de)公式(shi):WACC=股東權益比率*預期(qi)股本(ben)(ben)(ben)(ben)回報(bao)率+貸款(kuan)利率*貸款(kuan)比率*(1-企(qi)業(ye)所得(de)稅率)(注:WACC是英文WeightedAverageCostofCapital的(de)(de)(de)縮寫。在(zai)做項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)財務(wu)分(fen)析(xi)時(shi),WACC代表一個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)整(zheng)體平(ping)均資(zi)金成本(ben)(ben)(ben)(ben),可(ke)用來衡量一個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)是否值得(de)投(tou)資(zi);項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)回報(bao)必(bi)須不低于WACC。計(ji)算(suan)WACC時(shi),先算(suan)出構(gou)(gou)成項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)(gou)的(de)(de)(de)各個(ge)字項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)如普通股、優(you)先股及其(qi)他長期(qi)負債(zhai)各自的(de)(de)(de)資(zi)金成本(ben)(ben)(ben)(ben)或要求的(de)(de)(de)回報(bao)率,然后(hou)將(jiang)這些(xie)回報(bao)率按(an)子(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)在(zai)資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)結構(gou)(gou)中的(de)(de)(de)權重(zhong)加(jia)權,即可(ke)算(suan)出加(jia)權平(ping)均資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)成本(ben)(ben)(ben)(ben)。)

WACC的(de)結果將直接影響投資決(jue)定,因(yin)此(ci)在計算(suan)時(shi)需要格外認真。

下面列出了(le)計(ji)算LCOE的公(gong)式(shi)。

如(ru)果(guo)在預可(ke)(ke)研(yan)階段,成(cheng)本模型的執行(xing)結果(guo)是有(you)利可(ke)(ke)圖的,則將進入可(ke)(ke)研(yan)階段。可(ke)(ke)研(yan)階段包括一系列(lie)更為重要的、更細節(jie)的涉及到(dao)對項目各個方面的評(ping)估,項目可(ke)(ke)行(xing)性(xing)研(yan)究將使用(yong)足(zu)夠(gou)的細節(jie)來(lai)吸引(yin)項目方和投資方繼續推進項目開(kai)發(fa)。

在可研階段,成本建模的(de)(de)計算結(jie)果需要根據(ju)(ju)情況不(bu)斷更(geng)新以增加其精確度,因為在預(yu)先可行性研究(jiu)(jiu)出(chu)的(de)(de)成本模型結(jie)果是基于(yu)(yu)早(zao)期(qi)錄入(ru)的(de)(de)數據(ju)(ju),而(er)這(zhe)些早(zao)期(qi)的(de)(de)數據(ju)(ju)往(wang)往(wang)來源于(yu)(yu)估(gu)計、設想及相(xiang)類似項目。因此,需要重復確定(ding)廠商的(de)(de)真實報價、確定(ding)太陽(yang)能資源測(ce)量的(de)(de)準確度。成本模型評估(gu)再一次成功的(de)(de)引出(chu)了可行性研究(jiu)(jiu)的(de)(de)可靠結(jie)果,而(er)且(qie)把結(jie)果的(de)(de)不(bu)確定(ding)性降到了最小。

可(ke)(ke)行(xing)性研究后,就到(dao)了(le)開發(fa)階段。開發(fa)階段將成(cheng)本(ben)模型(xing)從可(ke)(ke)行(xing)性帶(dai)到(dao)了(le)財(cai)務(wu)結算期。在這一階段,包括所有需求許可(ke)(ke)的審批、概要設(she)計及項目EPC商的選擇。基于最新的成(cheng)本(ben)模型(xing)計算結果(guo),開發(fa)者能夠清(qing)楚的預(yu)知(zhi)一個EPC承包商的預(yu)期服務(wu)費用。

建立成(cheng)本模型(xing)(xing)時,研發者可以通過設(she)立項目(mu)公(gong)開招(zhao)(zhao)標使該項目(mu)更具有(you)吸引力。這(zhe)個方法已經在全世界的各種工程招(zhao)(zhao)標中使用(yong),在這(zhe)些招(zhao)(zhao)標中,招(zhao)(zhao)標方基于(yu)內部優化的成(cheng)本模型(xing)(xing)的結果設(she)立該項目(mu)的固定預算。

最終,在EPC商完成項目關(guan)鍵(jian)系(xi)統結構的細(xi)節(jie)設(she)計(ji)后,項目才能夠(gou)開始建設(she)。