国产精品视频一区二区三区无码,国产午夜精品无码,午夜天堂一区人妻,无遮挡色视频免费观看,中文字幕久热精品视频在线

新疆連續兩個月(yue)出(chu)現月(yue)度交易正價(jia)差。繼2020年5月(yue)份(fen)新疆首次出(chu)現+34元(yuan)/兆(zhao)瓦(wa)時的(de)交易正價(jia)差后，6月(yue)份(fen)新疆又(you)出(chu)現+25.5元(yuan)/兆(zhao)瓦(wa)時的(de)交易正價(jia)差。雖(sui)然統一出(chu)清價(jia)差較5月(yue)份(fen)有所收窄(zhai)，但新疆已經(jing)連續兩個月(yue)出(chu)現電力交易正價(jia)差。

月(yue)(yue)(yue)度供需不平衡導致正價差的(de)(de)出現。2020年(nian)(nian)，新疆年(nian)(nian)度直接交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)電量(liang)401億千(qian)瓦(wa)時，較原計劃330億千(qian)瓦(wa)時多出71個億；考(kao)慮到2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)新疆宣布全(quan)面放開工(gong)商(shang)(shang)業用戶參與(yu)電力市(shi)場化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)，新增大量(liang)工(gong)商(shang)(shang)業中小用戶入市(shi)，買方市(shi)場特征明顯。而2020年(nian)(nian)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)則中，月(yue)(yue)(yue)度交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模(mo)(mo)僅為48億千(qian)瓦(wa)時，僅占(zhan)直接交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模(mo)(mo)總(zong)量(liang)的(de)(de)12.7%，而廣東、江蘇等省的(de)(de)月(yue)(yue)(yue)度交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模(mo)(mo)占(zhan)比均在(zai)20%以(yi)上。月(yue)(yue)(yue)度交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模(mo)(mo)偏小、電力用戶需求較大，疊加(jia)造成了月(yue)(yue)(yue)度交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)市(shi)場上的(de)(de)供不應求，最(zui)終出現連續兩個月(yue)(yue)(yue)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)價差為正的(de)(de)情(qing)況。

連續出現(xian)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)差(cha)為(wei)正的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況不(bu)(bu)具(ju)有代表性。（1）月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)電(dian)(dian)(dian)量(liang)占(zhan)比較小，不(bu)(bu)具(ju)有代表性。我國各省(sheng)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)基本以(yi)年(nian)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)為(wei)主(zhu)、月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)為(wei)輔，其(qi)中(zhong)年(nian)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)約占(zhan)全(quan)(quan)(quan)(quan)年(nian)整體(ti)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)80%左右，月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)約占(zhan)全(quan)(quan)(quan)(quan)年(nian)整體(ti)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)20%左右。新疆(jiang)(jiang)2020年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)總量(liang)為(wei)48億千瓦時，直接(jie)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模總量(liang)378億千瓦時，月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)總量(liang)僅占(zhan)直接(jie)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)規(gui)模總量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)12.7%。（2）月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)作為(wei)年(nian)度(du)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)補充(chong)，反映的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)當月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)供(gong)(gong)需(xu)(xu)變化(hua)(hua)，難以(yi)反應長期供(gong)(gong)需(xu)(xu)形(xing)勢(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)變化(hua)(hua)。（3）我國電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)具(ju)有明顯的(de)(de)(de)(de)(de)區(qu)域性特征。目前的(de)(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)基本上(shang)(shang)是(shi)以(yi)省(sheng)為(wei)主(zhu)體(ti)、在(zai)省(sheng)內展開，涉及(ji)跨區(qu)跨省(sheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)量(liang)在(zai)北(bei)京或(huo)廣州(zhou)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)中(zhong)心(xin)進行(xing)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)。新疆(jiang)(jiang)的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)差(cha)結果僅僅反映新疆(jiang)(jiang)地區(qu)的(de)(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場情(qing)(qing)況，不(bu)(bu)能代表全(quan)(quan)(quan)(quan)國的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況。（4）目前煤價(jia)(jia)仍處于綠色區(qu)間，且全(quan)(quan)(quan)(quan)國范(fan)圍內整體(ti)供(gong)(gong)需(xu)(xu)情(qing)(qing)況并(bing)未發(fa)(fa)生根本性扭轉，影響(xiang)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)(li)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)關鍵(jian)因素未發(fa)(fa)生根本性改(gai)變；（5）在(zai)最近幾年(nian)持續降電(dian)(dian)(dian)價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)政策(ce)(ce)背景下(xia)，以(yi)及(ji)《關于深化(hua)(hua)燃(ran)煤發(fa)(fa)電(dian)(dian)(dian)上(shang)(shang)網電(dian)(dian)(dian)價(jia)(jia)形(xing)成機(ji)制改(gai)革的(de)(de)(de)(de)(de)指導意見》中(zhong)明確規(gui)定“基準價(jia)(jia)+上(shang)(shang)下(xia)浮(fu)動”的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)網電(dian)(dian)(dian)價(jia)(jia)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)(hua)形(xing)成機(ji)制在(zai)2020年(nian)暫不(bu)(bu)上(shang)(shang)浮(fu)，確保工商業平均電(dian)(dian)(dian)價(jia)(jia)只降不(bu)(bu)升的(de)(de)(de)(de)(de)政策(ce)(ce)要求(qiu)下(xia)，全(quan)(quan)(quan)(quan)國范(fan)圍內出現(xian)普遍性交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)差(cha)為(wei)正的(de)(de)(de)(de)(de)概率(lv)較小。

連(lian)續(xu)出現(xian)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)價差(cha)為(wei)正的(de)(de)象征性(xing)意(yi)義(yi)(yi)大于實際意(yi)義(yi)(yi)，未(wei)來重點關(guan)注用電(dian)大省的(de)(de)月(yue)度(du)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)結果。成熟(shu)的(de)(de)電(dian)力(li)(li)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)市場應該能夠及(ji)時(shi)反映電(dian)力(li)(li)供需的(de)(de)變(bian)化(hua)(hua)情況，隨著電(dian)力(li)(li)供需情況的(de)(de)變(bian)化(hua)(hua)而上下浮(fu)動，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)價差(cha)為(wei)正的(de)(de)出現(xian)打破了(le)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)價差(cha)為(wei)負的(de)(de)慣例(li)，長期(qi)來看將有利于提升電(dian)力(li)(li)企業的(de)(de)估值水平。后續(xu)應重點關(guan)注廣東(dong)、江蘇、浙江和山(shan)東(dong)等(deng)用電(dian)大省的(de)(de)月(yue)度(du)電(dian)力(li)(li)市場化(hua)(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)情況，以及(ji)年底(di)開(kai)展的(de)(de)2021年年度(du)電(dian)力(li)(li)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)長協(xie)價差(cha)。

投資建(jian)(jian)議：電力(li)市場(chang)化交(jiao)易連(lian)續(xu)出現(xian)交(jiao)易價(jia)差為(wei)正(zheng)的情況不具有代表性，需(xu)求逐步(bu)回暖和煤價(jia)保持較低水平仍然(ran)是(shi)發電企業盈利(li)改(gai)善的主要邏輯。建(jian)(jian)議繼(ji)續(xu)關注(zhu)電力(li)龍頭華能國(guo)際(ji)、華電國(guo)際(ji)、長江(jiang)電力(li)等。

風險提示(shi)：電(dian)力需(xu)求持續性大于電(dian)力供給；煤價上漲過快；交(jiao)易規則風險。