国产精品视频一区二区三区无码,国产午夜精品无码,午夜天堂一区人妻,无遮挡色视频免费观看,中文字幕久热精品视频在线

新能(neng)源行業掀起了(le)一股電(dian)站資產(chan)出售潮(chao)。中國(guo)第(di)一、第(di)二大風(feng)機制造商，以及最大的民(min)企(qi)光(guang)伏運營商均于(yu)近期出售了(le)電(dian)站資產(chan)。

各家出售(shou)資產(chan)的背后邏輯，并不完全相(xiang)同。

日前，金風(feng)科(ke)技（002202.SZ）將全資子(zi)公(gong)司北京天潤(run)新能(neng)投資有(you)限公(gong)司（下稱(cheng)(cheng)北京天潤(run)）持(chi)有(you)的(de)德州潤(run)津新能(neng)源有(you)限公(gong)司（下稱(cheng)(cheng)德州潤(run)津）100%股權，以9.3億元的(de)價格轉讓給國開新能(neng)源。

德(de)州潤津(jin)主營(ying)風(feng)力(li)發電項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)開發業務，旗下擁有夏津(jin)一、二風(feng)電場項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，總(zong)裝機規模(mo)為200MW，其中一期(qi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)于2016年底并網，目(mu)前已完成工(gong)程(cheng)概算審(shen)計(ji)；二期(qi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)于今年1月竣工(gong)，目(mu)前其竣工(gong)環境保護(hu)驗收調查結果(guo)正在公示中。

截至2月28日，德州潤(run)津資產總額16.1億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，負債總額11.8億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈資產為4.3億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

金(jin)風(feng)科技稱，本次股轉可(ke)實現溢價約6.37億(yi)元，“可(ke)補充流動資(zi)金(jin)，支持(chi)公司業務發(fa)展”。根據交易(yi)方案，雙方擬于今年6月完成資(zi)產交割確認。

針(zhen)對(dui)轉(zhuan)讓的具(ju)體原因(yin)，金風科技公(gong)告稱，“股權轉(zhuan)讓為(wei)北京天潤正常業務內容”。

記者就(jiu)上(shang)述交易(yi)的相關問題(ti)采訪金風科(ke)技，該(gai)公司相關負責人表示：“暫(zan)不便就(jiu)此事發表評論”。

北京(jing)天潤是金風科(ke)技的全資子公司。截至2017年(nian)底，該公司累(lei)計核準裝(zhuang)機(ji)逾10GW，累(lei)計并網裝(zhuang)機(ji)5.2GW，躋身(shen)國(guo)內(nei)排名(ming)前十(shi)主流風電(dian)開發(fa)運營商行(xing)列，非央企第(di)一名(ming)。

一位(wei)資(zi)深風(feng)電人士對記者表示，金風(feng)科技選擇在此時出售風(feng)電場，和風(feng)機廠商確認收入時間節(jie)點有關。一般而言(yan)，所中(zhong)標的(de)需(xu)在來年執行。

“2018年，風機(ji)價格(ge)下降得尤(you)為明顯，風機(ji)銷(xiao)售的毛(mao)利(li)(li)很低(di)，量大但利(li)(li)薄。對于(yu)上市公司來(lai)說，現在的風機(ji)利(li)(li)潤不足以提(ti)升其每股收(shou)益及每股凈利(li)(li)潤，因此，需要其他的手段來(lai)補充(chong)利(li)(li)潤。”該人士稱。

這在金風科(ke)技一季(ji)度的財(cai)報中已有體現。其(qi)風機(ji)銷(xiao)量增(zeng)長，但因銷(xiao)售價格下滑，毛利率承(cheng)壓。一季(ji)度，金風科(ke)技營收(shou)同比增(zeng)長39.8%至54億元；總(zong)毛利率為26.2%，同比下滑9.5個百分點。

上述人士指出(chu)，所有風電公(gong)司(si)都會(hui)規(gui)劃每年平穩增(zeng)長的(de)利潤。“大多(duo)數情況下(xia)，它(ta)們的(de)利潤增(zeng)長來(lai)自風機銷售(shou)的(de)主業，若出(chu)現毛利或規(gui)模下(xia)降的(de)意外情況，才會(hui)通(tong)過出(chu)售(shou)電站(zhan)資產來(lai)補足。”她表(biao)示。

另一方(fang)面，該人士指出，金風科(ke)技并不希(xi)望自己的(de)(de)電站規模越來越大，而(er)是保持一個(ge)總控(kong)的(de)(de)體量。“每(mei)年有新增的(de)(de)開(kai)發(fa)，那么(me)部分存(cun)量的(de)(de)項目就(jiu)可(ke)以轉換掉。”她(ta)說。

這(zhe)些(xie)說法也在金風科(ke)技(ji)(ji)內部員工處得到證實(shi)。一不愿具名的金風科(ke)技(ji)(ji)內部員工對記者稱：“現(xian)階段，機組銷售的利潤(run)遠沒有(you)電站(zhan)開發(fa)高。”

他(ta)表(biao)(biao)示，金風科技每年都有正常的風電場(chang)出表(biao)(biao)，這是公司(si)的戰略選擇(ze)，“不可能一(yi)直做風電場(chang)的資產規模擴張，畢竟負債率較(jiao)高(gao)，需要(yao)降一(yi)降。”

截至2018年底(di)，金風科(ke)技(ji)并網的自(zi)營風電場權益裝機容4.7GW，在(zai)建(jian)的風電場權益裝機容量為1.5GW。

賣風電資產(chan)的(de)還有國(guo)內(nei)第二大(da)風機制造商遠(yuan)景能源(yuan)。

5月28日，遠景能源(yuan)宣布將旗下遠景匯力(li)100%的(de)股權以(yi)1.9億元的(de)價格出售給天能重(zhong)工(300569.SH)。該交(jiao)易標的(de)擁有并運營長子石(shi)哲99MW風電(dian)電(dian)站(zhan)。

此前，遠景能源公(gong)布了將在今年剝離部分業務的(de)計劃(hua)，以實現杠桿率的(de)降低(di)。該(gai)方案包括出售總計300MW的(de)國內風電場以及其他非核(he)心資產。

同樣的電站(zhan)出售也發(fa)生在光伏行業。

6月4日，國內最大(da)新(xin)能(neng)(neng)源民企協(xie)鑫集(ji)團(tuan)宣布，將出任旗下主營光伏電(dian)站開發的(de)上市平臺——協(xie)鑫新(xin)能(neng)(neng)源（00451.HK）的(de)控(kong)股權(quan)，由中(zhong)國五大(da)發電(dian)集(ji)團(tuan)之一的(de)華能(neng)(neng)集(ji)團(tuan)接手。

在補貼拖欠(qian)、重資(zi)產以(yi)及高負債的拖累下，光伏行業中實力強勁的民營(ying)企業，也不得(de)不放棄(qi)電站業務這一現金“奶牛”，拱(gong)手(shou)相讓于(yu)國企。

協(xie)鑫(xin)新(xin)能源(yuan)為全球第(di)二大光伏電站(zhan)運(yun)營商，在(zai)民企中持有(you)最(zui)多(duo)的光伏電站(zhan)資產。截至2018年底(di)，該公司(si)國內外總裝機(ji)容(rong)量約7.3GW，在(zai)全球持有(you)211座電站(zhan)。

一(yi)位光伏行(xing)業分(fen)析人士對記者表示，協鑫的“放手”有(you)被(bei)迫的成分(fen)。他(ta)認(ren)為，目前運營重(zhong)(zhong)資(zi)產的電(dian)站，對民企很難。因為融資(zi)成本高、補(bu)貼(tie)拖欠嚴重(zhong)(zhong)、地(di)方秋后(hou)算(suan)賬等(deng)帶來的壓(ya)力，不是民企能承受(shou)的。

“資(zi)本和重資(zi)產只能交給(gei)國(guo)企。”該人(ren)士說。

除了協鑫新(xin)能(neng)源外(wai)，國內第二大光伏(fu)電(dian)站民營運營商晶(jing)科電(dian)力(li)，也(ye)在為脫手電(dian)站資產(chan)做準(zhun)備。今年4月，沖刺IPO的晶(jing)科電(dian)力(li)在發(fa)行文件(jian)中表示，將延(yan)伸(shen)開展光伏(fu)電(dian)站轉讓業務，自主開發(fa)及建設完光伏(fu)電(dian)站后，將轉讓給購買方。

晶科能(neng)源控股(gu)有(you)限公(gong)司(si)（下稱晶科能(neng)源，紐交所代(dai)碼：JKS）副總裁(cai)錢晶此(ci)前(qian)對(dui)記者稱，該公(gong)司(si)也受到了國家補貼拖欠的(de)壓力。“但目前(qian)還沒有(you)剝離電站業務(wu)的(de)考慮，”她表(biao)示，晶科電力的(de)最(zui)終方(fang)向(xiang)是清(qing)潔能(neng)源發(fa)電和(he)能(neng)源服務(wu)，如果出(chu)售資產，一定是出(chu)于資產重(zhong)組和(he)優化(hua)的(de)考慮。

目前(qian)，晶(jing)科電(dian)力國(guo)內并(bing)網(wang)光伏電(dian)站3.2GW，并(bing)網(wang)時間主要集中于2015-2018年(nian)。

自去年“531”光(guang)伏(fu)新政發布后(hou)，中國光(guang)伏(fu)電站資產(chan)交(jiao)易呈爆發性(xing)增長。

據(ju)《2019中(zhong)國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)電(dian)站(zhan)資產交易白皮(pi)書》統計，新政發布后半(ban)年時間內(nei)，國(guo)內(nei)光(guang)(guang)伏(fu)電(dian)站(zhan)資產交易容量和金額超過2015-2017年三年總和，分別達約1.3GW、89.27億元。

通常而言，企業開發(fa)電站后有(you)兩個選擇：一是長期持有(you)，靠發(fa)電收入細(xi)水長流；二(er)是短期變現，當期有(you)一個較大的利潤(run)回報。選擇哪種(zhong)方式(shi)，這取決于(yu)各家企業自己的決策。

上述資深風電(dian)人士指出，遠(yuan)景能(neng)源(yuan)和協鑫集團出售電(dian)站背后(hou)的邏輯較(jiao)為相似，兩(liang)者都(dou)屬于(yu)現金流較(jiao)為緊張的公司。

雖然電站項目的(de)回(hui)收(shou)(shou)率(lv)很(hen)好(hao)，但回(hui)收(shou)(shou)期很(hen)長(chang)，一般為六到八年。

“遠景收購(gou)電池業務后現金吃緊(jin)，因(yin)此寧可現在就出(chu)手。”該(gai)人士稱。“從大環境看，毛利(li)下降和補(bu)貼退(tui)坡(po)的壓(ya)力(li)客(ke)觀(guan)存在。”

另一方面(mian)，企(qi)業開發電站所需(xu)的項目出資一般都(dou)和銀行二八(ba)、三七配比，大部分資金(jin)來自銀行。因此，企(qi)業具有償債義務，過了寬限期需(xu)還本付息(xi)，也面(mian)臨較大壓力。

在上(shang)述(shu)金(jin)風(feng)科技內(nei)部(bu)員工看來，風(feng)電、光(guang)伏行業出售(shou)電站(zhan)的背后原因完全(quan)不一樣(yang)。

他認(ren)為，風(feng)機廠商賣(mai)資產(chan)是短(duan)期(qi)(qi)的經(jing)營(ying)行為，為毛利降低(di)的短(duan)期(qi)(qi)陣痛(tong)；光伏企業賣(mai)資產(chan)則是長期(qi)(qi)的戰(zhan)略轉型選擇。

“風(feng)電行(xing)業(ye)中，國有資本(ben)參與(yu)度(du)非(fei)常高(gao)，差(cha)錢的(de)(de)真不(bu)多(duo)。光伏不(bu)一樣，民營(ying)資本(ben)的(de)(de)高(gao)度(du)參與(yu)導致抗政策(ce)風(feng)險的(de)(de)能(neng)力(li)明顯不(bu)足(zu)。”他(ta)說。

對于遠景能源(yuan)的資(zi)產出售，他表(biao)示，相信長期持(chi)有風電場不(bu)是遠景的戰略選擇，特殊時期平滑業績能夠理解。